I Treasuries statunitensi sono generalmente considerati uno degli investimenti più sicuri, se non il più sicuro, nei mercati finanziari globali. Anche se questo può essere vero, dipende comunque da come si investe. Se ci si avvicina ai Treasuries nel modo sbagliato, possono essere abbastanza rischiosi.

Perché i Treasuries sono considerati sicuri

Ci sono due tipi di rischio nel mercato delle obbligazioni: il rischio di credito e il rischio di tasso di interesse. Il rischio di credito è il rischio che un emittente sia inadempiente, mentre il rischio di tasso di interesse rappresenta l’impatto delle variazioni dei tassi prevalenti. I Treasuries sono privi di rischio è nel primo caso: il rischio di credito. Nonostante le preoccupazioni sulla salute fiscale degli Stati Uniti, i titoli di stato statunitensi sono considerati tra i più sicuri al mondo in termini di probabilità che il loro interesse e capitale siano pagati in tempo. Gli Stati Uniti non hanno mai fatto default sul loro debito nell’era moderna, anche se ci sono stati alcuni casi di ristrutturazione nel 1800.

Perdere soldi investendo in Treasuries

I Treasuries sono effettivamente privi di rischio di credito, ma sono soggetti al rischio di tasso di interesse. Mentre i buoni del Tesoro e le emissioni a breve termine non subiscono un grande impatto dai movimenti dei tassi, le obbligazioni a medio termine (quelle con scadenze di 5-10 anni) possono sperimentare una volatilità moderata, mentre le obbligazioni a lungo termine (10 anni e oltre) possono essere piuttosto volatili.

Se un investitore tiene un titolo del Tesoro fino alla sua scadenza, questo non è un fattore. Mentre il valore del capitale fluttuerà su e giù durante la vita del titolo in base alle mutevoli prospettive dei tassi di interesse e dell’inflazione, l’investitore può essere sicuro che alla fine vedrà il suo investimento originale restituito. Tuttavia, diventa un fattore se l’investitore è costretto a vendere un’emissione del Tesoro prima della sua data di scadenza. In questo caso, il prezzo dell’obbligazione sarà cambiato in base alle fluttuazioni del mercato, e l’investitore riceverà proventi che possono essere più o meno del loro investimento originale.

U.S. Fondi del Tesoro e ETF

Siccome i singoli titoli del Tesoro alla fine maturano al loro pieno valore, un investitore in un titolo di stato può stare tranquillo sapendo che anche se il valore del titolo sta scendendo nel breve termine, il capitale sarà rimborsato a tempo debito, cosa che non è il caso dei fondi comuni o dei fondi negoziati in borsa (ETF) che investono in Treasuries. A meno che un fondo non sia un fondo target-date con una data di scadenza designata, i fondi non matureranno mai.

Nei fondi che investono in obbligazioni a breve termine, questo di solito non è un problema significativo poiché la volatilità delle partecipazioni sottostanti è bassa, anche se il prezzo può effettivamente subire un moderato calo. Tuttavia, i fondi che investono in Treasuries a lungo termine possono essere eccezionalmente volatili. Se i prezzi dei Treasury scendono, questo si tradurrà in una perdita di capitale per l’investitore. Gli investitori che stanno considerando l’acquisto di un fondo che investe in Treasuries a lunga scadenza devono essere consapevoli che stanno assumendo un elevato rischio di capitale, anche se i titoli sottostanti non saranno insolventi. 

The Bottom Line

I Treasuries statunitensi sono effettivamente privi di rischio per gli individui che tengono le singole obbligazioni fino alla scadenza. Per coloro che vendono le loro obbligazioni prima della scadenza o investono in fondi del Tesoro a lunga scadenza, c’è un rischio.