Les bons du Trésor américains sont généralement considérés comme l’un des investissements les plus sûrs – sinon le plus sûr – sur les marchés financiers mondiaux. Bien que cela puisse être vrai, cela dépend toujours de la façon dont vous investissez. Si vous abordez les Treasuries de la mauvaise manière, ils peuvent être assez risqués.

Pourquoi les Treasuries sont considérés comme sûrs

Il existe deux types de risque sur le marché obligataire : le risque de crédit et le risque de taux d’intérêt. Le risque de crédit est le risque qu’un émetteur fasse défaut, tandis que le risque de taux d’intérêt rend compte de l’impact des variations des taux en vigueur. L’absence de risque des Treasuries est en premier lieu : le risque de crédit. Malgré les inquiétudes concernant la santé budgétaire des États-Unis, les obligations d’État américaines sont considérées comme étant parmi les plus sûres au monde en termes de probabilité que leurs intérêts et leur principal soient payés à temps. Les États-Unis n’ont jamais fait défaut sur leur dette dans l’ère moderne, bien qu’il y ait eu quelques cas de restructuration dans les années 1800.

Perdre de l’argent en investissant dans les bons du Trésor

Les bons du Trésor sont effectivement exempts de risque de crédit, mais ils sont soumis au risque de taux d’intérêt. Alors que les bons du Trésor et les émissions à plus court terme ne souffrent pas beaucoup de l’impact des mouvements de taux, les obligations à moyen terme (celles dont l’échéance est de 5 à 10 ans) peuvent connaître une volatilité modérée, tandis que les obligations à plus long terme (10 ans et plus) peuvent être assez volatiles.

Si un investisseur conserve un titre du Trésor jusqu’à son échéance, ce n’est pas un facteur. Alors que la valeur du principal fluctuera à la hausse et à la baisse tout au long de la durée de vie de l’obligation en fonction de l’évolution des perspectives de taux d’intérêt et d’inflation, l’investisseur peut être assuré qu’il finira par récupérer son investissement initial. Toutefois, le risque devient un facteur si l’investisseur est obligé de vendre une émission du Trésor avant sa date d’échéance. Dans ce cas, le prix de l’obligation aura changé en fonction des fluctuations du marché, et l’investisseur recevra un produit qui peut être supérieur ou inférieur à son investissement initial.

Fonds du Trésor américain. Fonds et FNB du Trésor

Puisque les titres individuels du Trésor arrivent finalement à échéance à leur pleine valeur, un investisseur dans une obligation d’État peut être tranquille en sachant que même si la valeur de l’obligation baisse à court terme, le principal sera remboursé en temps voulu – ce qui n’est pas le cas des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) qui investissent dans des obligations du Trésor. À moins qu’un fonds ne soit un fonds à date cible avec une date d’échéance désignée, les fonds n’arriveront jamais à échéance.

Dans les fonds qui investissent dans des obligations à plus court terme, ce n’est généralement pas un problème important puisque la volatilité des titres sous-jacents est faible – bien que le prix puisse effectivement connaître une baisse modérée. En revanche, les fonds qui investissent dans des bons du Trésor à long terme peuvent être exceptionnellement volatils. Si les prix du Trésor baissent, cela se traduira par une perte de capital pour l’investisseur. Les investisseurs qui envisagent l’achat d’un fonds qui investit dans des bons du Trésor à long terme doivent être conscients qu’ils assument un risque élevé sur le principal, même si les titres sous-jacents ne feront pas défaut. 

The Bottom Line

Les bons du Trésor américain sont effectivement sans risque pour les personnes qui détiennent des obligations individuelles jusqu’à l’échéance. Pour ceux qui vendent leurs obligations avant l’échéance ou qui investissent dans des fonds du Trésor à longue échéance, il existe un risque.