USA:s statspapper anses i allmänhet vara en av de säkraste – om inte den säkraste – investeringen på de globala finansmarknaderna. Även om detta kan vara sant beror det ändå på hur du investerar. Om du närmar dig Treasuries på fel sätt kan de vara ganska riskfyllda.

Varför Treasuries anses vara säkra

Det finns två typer av risker på obligationsmarknaden: kreditrisk och ränterisk. Kreditrisken är risken för att en emittent inte kommer att uppfylla sina skyldigheter, medan ränterisken står för effekten av förändringar i rådande räntor. Treasuries är riskfria är i första hand: kreditrisk. Trots oro för USA:s finanspolitiska hälsa anses amerikanska statsobligationer vara bland de säkraste i världen när det gäller sannolikheten för att deras ränta och kapital betalas i tid. USA har aldrig försummat att betala sina skulder i modern tid, även om det förekom några fall av omstrukturering på 1800-talet.

Att förlora pengar på att investera i statsobligationer

Skuldväxlar är förvisso fria från kreditrisk, men de är utsatta för ränterisk. Medan statsskuldväxlar och kortare emissioner inte drabbas särskilt hårt av ränterörelser kan obligationer med medellång löptid (de med löptider på 5-10 år) uppleva en måttlig volatilitet, medan obligationer med längre löptider (10 år och längre) kan vara ganska volatila.

Om en investerare behåller ett statspapper fram till dess att det löper ut, är detta ingen faktor. Även om kapitalvärdet kommer att fluktuera upp och ner under obligationens livslängd baserat på de förändrade utsikterna för räntorna och inflationen, kan investeraren vara säker på att de så småningom kommer att få tillbaka sin ursprungliga investering. Det blir dock en faktor om investeraren tvingas sälja en statspappersemission före förfallodagen. I detta fall kommer obligationens pris att ha förändrats baserat på marknadsfluktuationer, och investeraren kommer att få intäkter som kan vara mer eller mindre än deras ursprungliga investering.

USA. Treasury Funds and ETFs

Då enskilda statspapper i slutändan förfaller till sitt fulla värde kan en investerare i en statsobligation vara lugn i vetskapen om att även om obligationens värde sjunker på kort sikt kommer kapitalet att betalas tillbaka i tid – vilket inte är fallet med värdepappersfonder eller börshandlade fonder (ETFs) som investerar i statspapper. Om en fond inte är en måltidsfond med ett fastställt förfallodatum kommer fonderna aldrig att förfalla.

I fonder som investerar i obligationer med kortare löptid är detta vanligtvis inget större problem eftersom volatiliteten hos de underliggande innehaven är låg – även om priset faktiskt kan uppleva en måttlig nedgång. Fonder som investerar i långfristiga statsobligationer kan dock vara exceptionellt volatila. Om priset på statspapper sjunker kommer detta att resultera i en kapitalförlust för investeraren. Investerare som överväger att köpa en fond som investerar i långfristiga statspapper måste vara medvetna om att de tar på sig en förhöjd kapitalrisk, även om de underliggande värdepapperen inte kommer att fallera. 

Slutsatsen

USA:s statspapper är verkligen riskfria för individer som behåller enskilda obligationer till förfall. För dem som säljer sina obligationer före förfallodagen eller investerar i statsobligationsfonder med lång löptid finns det en risk.