The Beginner's Guide to Investing in Gold

Stelt u zich eens voor dat u in een beekje met water in een pan zit te woelen, wanhopig hopend op een kleine gele glinstering van goud en dromend om rijk te worden. Amerika heeft een lange weg afgelegd sinds het begin van de jaren 1850, maar goud neemt nog steeds een prominente plaats in onze wereldeconomie in. Hier is een uitgebreide introductie tot goud, van waarom het waardevol is en hoe we het verkrijgen tot hoe erin te investeren, de risico’s en voordelen van elke benadering, en advies over waar beginners zouden moeten beginnen.

Waarom is goud waardevol?

In de oudheid leidden de smeedbaarheid en glans van goud tot het gebruik ervan in sieraden en vroege munten. Het was ook moeilijk om goud uit de grond te delven – en hoe moeilijker iets te verkrijgen is, des te hoger wordt het gewaardeerd.

Na verloop van tijd begon de mens het edelmetaal te gebruiken als een manier om de handel te vergemakkelijken en rijkdom te vergaren en op te slaan. De eerste papieren munten werden in het algemeen gedekt door goud, waarbij elk gedrukt biljet overeenkwam met een hoeveelheid goud die ergens in een kluis werd bewaard en waarvoor het, technisch gezien, kon worden ingewisseld (dit gebeurde zelden). Deze benadering van papiergeld heeft tot ver in de 20e eeuw geduurd. Tegenwoordig zijn de moderne valuta’s grotendeels fiatvaluta’s, zodat de band tussen goud en papiergeld al lang is verbroken. De mensen zijn echter nog steeds dol op het gele metaal.

Waar komt de vraag naar goud vandaan?

Verreweg de grootste vraagsector zijn de juwelen, die goed zijn voor ongeveer 50% van de vraag naar goud. Nog eens 40% is afkomstig van directe fysieke investeringen in goud, met inbegrip van goud dat wordt gebruikt om munten, edelmetaal, medailles en goudstaven te maken. (Bullion is een gouden staaf of munt waarop de hoeveelheid goud en de zuiverheid van het goud zijn vermeld. Het is anders dan numismatische munten, verzamelobjecten die worden verhandeld op basis van de vraag naar het specifieke type munt in plaats van het goudgehalte).

Beleggers in fysiek goud zijn onder meer particulieren, centrale banken en, meer recentelijk, exchange-traded funds die goud kopen namens anderen. Goud wordt vaak gezien als een “veilige haven”-belegging. Als papiergeld plotseling waardeloos zou worden, zou de wereld moeten terugvallen op iets van waarde om de handel te vergemakkelijken. Dit is een van de redenen waarom beleggers de neiging hebben de prijs van goud op te drijven wanneer de financiële markten volatiel zijn.

Omdat goud een goede elektriciteitsgeleider is, komt de resterende vraag naar goud uit de industrie, voor gebruik in zaken als tandheelkunde, hitteschilden en technische snufjes.

Hoe wordt de prijs van goud bepaald?

Goud is een grondstof die wordt verhandeld op basis van vraag en aanbod. Het samenspel van vraag en aanbod bepaalt uiteindelijk wat de spotprijs van goud op een bepaald moment is.

De vraag naar juwelen is tamelijk constant, hoewel economische recessies uiteraard leiden tot een tijdelijke daling van de vraag vanuit deze industrie. De vraag van beleggers, met inbegrip van centrale banken, heeft echter de neiging omgekeerd evenredig te zijn met de economie en het beleggerssentiment. Wanneer beleggers zich zorgen maken over de economie, kopen zij vaak goud, en op basis van de toegenomen vraag, drijft dit de prijs op. U kunt de ups en downs van goud volgen op de website van de World Gold Council, een handelsgroep die wordt gesteund door enkele van de grootste goudmijnexploitanten ter wereld.

Hoeveel goud is er?

Goud is er eigenlijk in overvloed in de natuur, maar het is moeilijk te winnen. Zeewater bijvoorbeeld bevat goud, maar in zulke kleine hoeveelheden dat het meer zou kosten om het te winnen dan het goud waard zou zijn. Er is dus een groot verschil tussen de beschikbaarheid van goud en de hoeveelheid goud die er in de wereld is. De World Gold Council schat dat er vandaag de dag ongeveer 190.000 ton goud boven de grond wordt gebruikt en ruwweg 54.000 ton goud dat met de huidige technologie op economische wijze uit de aarde kan worden gewonnen. Vooruitgang op het gebied van winningsmethoden of aanzienlijk hogere goudprijzen zouden dat aantal kunnen doen verschuiven. Er is goud ontdekt in de buurt van thermische onderzeese openingen in hoeveelheden die de moeite waard zouden kunnen zijn om te winnen als de prijzen hoog genoeg zouden zijn.

Hoe komt men aan goud?

Hoewel het pannen naar goud een gangbare praktijk was tijdens de California Gold Rush, wordt het tegenwoordig uit de grond gedolven. Hoewel goud op zichzelf kan worden gevonden, wordt het veel vaker gevonden samen met andere metalen, waaronder zilver en koper. Een mijnwerker kan dus eigenlijk goud produceren als bijprodukt van zijn andere mijnbouwinspanningen.

Mijnwerkers beginnen met het vinden van een plaats waar zij denken dat goud zich in voldoende grote hoeveelheden bevindt om het op economische wijze te kunnen winnen. Dan moeten de plaatselijke regeringen en instanties het bedrijf toestemming geven om een mijn te bouwen en te exploiteren. Het ontwikkelen van een mijn is een gevaarlijk, duur en tijdrovend proces met weinig tot geen economisch rendement totdat de mijn eindelijk operationeel is — wat vaak een decennium of meer duurt van begin tot eind.

Hoe goed houdt goud zijn waarde vast in een neergang?

Het antwoord hangt deels af van hoe u in goud belegt, maar een snelle blik op de goudprijzen ten opzichte van de aandelenkoersen tijdens de bearmarkt van de recessie van 2007-2009 biedt een veelzeggend voorbeeld.

Tussen 30 november 2007 en 1 juni 2009 daalde de S&P 500-index met 36%. De goudprijs daarentegen steeg met 25%. Dit is het meest recente voorbeeld van een materiële en langdurige daling van de aandelenkoersen, maar het is ook een bijzonder dramatische omdat er op dat moment zeer reële zorgen waren over de levensvatbaarheid van het mondiale financiële systeem.

Wanneer de kapitaalmarkten in beroering zijn, doet goud het vaak relatief goed omdat beleggers op zoek zijn naar veilige beleggingen.

manieren om in goud te beleggen

Hier zijn alle manieren waarop u in goud kunt beleggen, van het bezit van het eigenlijke metaal tot beleggen in bedrijven die goudmijnen financieren.

Jewelry

De marges in de juwelenindustrie maken dit een slechte optie om in goud te beleggen. Als u het eenmaal hebt gekocht, zal de doorverkoopwaarde waarschijnlijk aanzienlijk dalen. Dit veronderstelt ook dat je het hebt over gouden sieraden van ten minste 10 karaat. (Zuiver goud is 24 karaat.) Extreem dure sieraden kunnen hun waarde behouden, maar meer omdat het een collector’s item is dan vanwege het goudgehalte.

Bullion, bars, en munten

Deze zijn de beste optie voor het bezitten van fysiek goud. Echter, er zijn mark-ups te overwegen. Het geld dat nodig is om van onbewerkt goud een munt te maken, wordt vaak doorberekend aan de eindklant. Ook zullen de meeste munthandelaren een toeslag aan hun prijzen toevoegen om hen te compenseren voor hun rol als tussenpersoon. Misschien is de beste optie voor de meeste beleggers die fysiek goud willen bezitten, goudmunten rechtstreeks bij de U.S. Mint te kopen, zodat u weet dat u met een gerenommeerde handelaar te maken hebt.

Dan moet u het goud dat u hebt gekocht, opslaan. Dat kan betekenen het huren van een kluisje van de lokale bank, waar je uiteindelijk zou kunnen betalen een permanente kosten voor opslag. Verkopen kan ondertussen moeilijk zijn omdat u uw goud naar een handelaar moet brengen, die u een prijs kan bieden die lager is dan de huidige spotprijs.

Goudcertificaten

Een andere manier om direct aan goud te worden blootgesteld zonder het fysiek te bezitten, zijn goudcertificaten, biljetten die worden uitgegeven door een bedrijf dat goud bezit. Deze biljetten zijn meestal voor niet-toegewezen goud, wat betekent dat er geen specifiek goud is gekoppeld aan het certificaat, maar het bedrijf zegt dat het genoeg heeft om alle uitstaande certificaten te dekken. U kunt toegewezen goudcertificaten kopen, maar de kosten zijn hoger. Het grote probleem hier is dat de certificaten slechts zo goed zijn als het bedrijf dat ze back-upt, een beetje zoals banken voordat de FDIC-verzekering werd opgericht. Daarom is een van de meest aantrekkelijke opties voor goudcertificaten de Perth Mint, die wordt ondersteund door de regering van West-Australië. Dat gezegd hebbende, als je van plan bent om gewoon een papieren representatie van goud te kopen, zou je in plaats daarvan exchange-traded funds kunnen overwegen.

Exchange-traded funds

Als u er niet om geeft het goud dat u bezit vast te houden, maar directe blootstelling aan het metaal wilt, dan is een exchange-traded fund (ETF) zoals SPDR Gold Shares waarschijnlijk de manier om te gaan. Dit fonds koopt rechtstreeks goud namens zijn aandeelhouders. U zult waarschijnlijk een commissie moeten betalen om een ETF te verhandelen, en er zullen beheerskosten zijn (de kostenratio van SPDR Gold Share is 0,40%), maar u zult profiteren van een liquide actief dat rechtstreeks in gouden munten, edelmetaal en staven investeert.

Futures contracten

Een andere manier om indirect goud te bezitten, futures contracten zijn een zeer leveraged en riskante keuze die ongeschikt is voor beginners. Zelfs ervaren beleggers moeten hier twee keer over nadenken. In wezen is een futures-contract een overeenkomst tussen een koper en een verkoper om een bepaalde hoeveelheid goud te ruilen op een bepaalde datum en tegen een bepaalde prijs in de toekomst. Naarmate de goudprijs stijgt en daalt, schommelt de waarde van het contract, waarbij de rekeningen van de verkoper en koper dienovereenkomstig worden aangepast. Futures-contracten worden over het algemeen verhandeld op beurzen, dus u moet met uw makelaar overleggen om te zien of hij ze ondersteunt.

Het grootste probleem: Futures-contracten worden meestal gekocht met slechts een klein deel van de totale contractkosten. Een belegger hoeft bijvoorbeeld slechts 20% van de volledige kosten van het door het contract gecontroleerde goud neer te leggen. Dit creëert een hefboomwerking, die de potentiële winsten — en verliezen van een belegger vergroot. En aangezien contracten specifieke einddata hebben, kunt u niet eenvoudigweg vasthouden aan een verliezende positie en hopen dat deze weer opveert. Futures-contracten zijn een complexe en tijdrovende belegging die winsten en verliezen aanzienlijk kunnen vergroten. Hoewel ze een optie zijn, zijn ze zeer riskant en niet aan te raden voor beginners.

Goudmijnaandelen

Een groot probleem met een directe investering in goud is dat er geen groeipotentieel is. Een ons goud vandaag is over 100 jaar nog steeds hetzelfde ons goud. Dat is een van de belangrijkste redenen waarom de beroemde belegger Warren Buffett niet van goud houdt – het is in wezen een onproductief bezit.

Daarom wenden sommige beleggers zich tot mijnaandelen. Hun prijzen hebben de neiging de prijzen te volgen van de grondstoffen waarop zij zich richten; omdat mijnbouwers echter bedrijven runnen die in de loop van de tijd kunnen uitbreiden, kunnen beleggers profiteren van een toenemende productie. Dit kan een meerwaarde bieden die het bezit van fysiek goud nooit zal bieden.

Het runnen van een bedrijf gaat echter ook gepaard met de bijbehorende risico’s. Mijnen produceren niet altijd zoveel goud als verwacht, werknemers staken soms, en rampen zoals een mijninstorting of dodelijk gaslek kunnen de productie stilleggen en zelfs levens kosten. Al met al kunnen gouddelvers beter of slechter presteren dan goud – afhankelijk van wat er gaande is bij die specifieke mijnwerker.

Daar komt bij dat de meeste gouddelvers meer produceren dan alleen goud. Dat is een functie van de manier waarop goud wordt gevonden in de natuur, evenals diversificatie beslissingen van de kant van het management van de mijnonderneming. Als u op zoek bent naar een gediversifieerde belegging in edele en halfedele metalen, dan kan een mijnwerker die meer dan alleen goud produceert, als netto positief worden beschouwd. Als u echter echt blootstelling aan puur goud wilt, verwatert elke ons van een ander metaal dat een mijnwerker uit de grond haalt gewoon uw blootstelling aan goud.

Motentiële beleggers moeten goed letten op de mijnbouwkosten van een bedrijf, de bestaande mijnportefeuille en uitbreidingsmogelijkheden op zowel bestaande als nieuwe activa wanneer ze beslissen welke goudmijnaandelen te kopen.

Mijnbouwgerichte ETF’s

Als u op zoek bent naar een enkele belegging die een breed gediversifieerde blootstelling aan goudmijnbouwers biedt, dan zijn goedkope index-gebaseerde ETF’s zoals VanEck Vectors Gold Miners ETF en VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF een goede optie. Beide hebben ook blootstelling aan andere metalen, maar de laatste richt zich op kleinere mijnbouwers; hun kostenratio’s zijn respectievelijk 0,53% en 0,54%.

Bij uw onderzoek naar goud-ETF’s moet u goed kijken naar de index die wordt gevolgd, met bijzondere aandacht voor hoe deze is opgebouwd, de wegingsbenadering en wanneer en hoe deze opnieuw wordt gebalanceerd. Dit zijn allemaal belangrijke stukjes informatie die gemakkelijk over het hoofd worden gezien wanneer u ervan uitgaat dat een eenvoudige ETF-naam zich vertaalt in een eenvoudige beleggingsbenadering.

Mutual funds

Beleggers die de voorkeur geven aan het idee van het bezitten van mijnaandelen boven directe blootstelling aan goud, kunnen effectief een portefeuille van mijnbouwers bezitten door te beleggen in een beleggingsfonds. Dit bespaart het onderzoek naar de verschillende mijnbouwopties en is een eenvoudige manier om met één belegging een gediversifieerde portefeuille van mijnbouwaandelen samen te stellen. Er zijn veel opties hier, met de meeste grote beleggingsfondsen die open-end fondsen aanbieden die beleggen in goudmijnen, zoals de Fidelity Select Gold Portfolio en Vanguard Precious Metals Fund.

Hoewel, zoals de naam van het Vanguard-fonds impliceert, zult u waarschijnlijk merken dat de portefeuille van een fonds blootstelling bevat aan mijnbouwers die handelen in andere edele, halfedele en onedele metalen dan goud. Dat is niet wezenlijk verschillend van het rechtstreeks bezitten van mijnaandelen, maar u moet deze factor in gedachten houden, want niet alle fondsnamen maken dit duidelijk. (De Fidelity Select Gold Portfolio belegt bijvoorbeeld ook in bedrijven die zilver en andere edelmetalen delven.)

De vergoedingen voor actief beheerde fondsen kunnen intussen aanzienlijk hoger zijn dan die voor indexproducten. U zult de prospectus van een fonds willen lezen om meer te weten te komen over de beleggingsaanpak, of het actief wordt beheerd of een passief indexfonds is, en de kostenstructuur. Merk op dat de kostenratio’s sterk kunnen verschillen tussen fondsen.

Ook, wanneer u aandelen van een actief beheerd beleggingsfonds koopt, vertrouwt u erop dat de fondsbeheerders winstgevend namens u kunnen beleggen. Dat gaat niet altijd zoals gepland.

Streaming- en royaltybedrijven

Voor de meeste beleggers is het kopen van aandelen in een streaming- en royaltybedrijf waarschijnlijk de beste all-round optie om in goud te beleggen. Deze bedrijven bieden mijnbouwers contant geld in ruil voor het recht om goud en andere metalen van specifieke mijnen te kopen tegen verlaagde tarieven in de toekomst. Ze zijn als gespecialiseerde financieringsmaatschappijen die in goud worden betaald, waardoor ze veel van de hoofdbrekens en risico’s kunnen vermijden die met het runnen van een mijn gepaard gaan.

Voordelen van dergelijke bedrijven zijn onder meer breed gediversifieerde portefeuilles, contractueel ingebouwde lage prijzen die leiden tot brede marges in goede en slechte jaren, en blootstelling aan veranderingen in de goudprijs (aangezien streamingbedrijven geld verdienen door het goud te verkopen dat ze van de mijnbouwers kopen). Dat gezegd zijnde, heeft geen van de grote streamingbedrijven een zuivere goudportefeuille, met zilver als meest voorkomende toegevoegde blootstelling. (Franco-Nevada, het grootste streaming- en royaltybedrijf, heeft ook blootstelling aan olie- en gasboringen). U zult dus wat huiswerk moeten doen om volledig te begrijpen welke blootstelling aan grondstoffen u uit uw belegging zult halen. En hoewel streamingbedrijven veel van de risico’s van het exploiteren van een mijn vermijden, ontlopen ze die niet volledig: Als een mijn geen goud produceert, is er niets voor een streamingbedrijf om te kopen.

De ingebouwde brede marges die het gevolg zijn van de streamingaanpak, vormen een belangrijke buffer voor deze bedrijven. Dat heeft ervoor gezorgd dat de winstgevendheid van streamers beter standhoudt dan die van mijnbouwers wanneer de goudprijzen dalen. Dit is de belangrijkste factor die streamingbedrijven als belegging in het voordeel stelt. Ze bieden blootstelling aan goud, ze bieden groeipotentieel via de investering in nieuwe mijnen, en hun brede marges gedurende de cyclus bieden enige neerwaartse bescherming wanneer de goudprijzen dalen. Die combinatie is moeilijk te verslaan.

Wat is de beste manier voor een beginner om te investeren in goud?

Er is geen perfecte manier om goud te bezitten: Elke optie komt met trade-offs. Dat gezegd hebbende, waarschijnlijk de beste strategie voor de meeste mensen is om aandelen te kopen in streaming en royalty bedrijven. Echter, waarin te investeren is slechts een stukje van de puzzel: Er zijn andere factoren die u moet overwegen.

Hoeveel moet je investeren in goud?

Goud kan een volatiele investering zijn, dus je moet niet een groot deel van je vermogen erin steken – het is het beste om het te houden tot minder dan 10% van uw totale aandelenportefeuille. Het echte voordeel, voor zowel nieuwe als ervaren beleggers, komt van de diversificatie die goud kan bieden. Als u eenmaal uw goudpositie hebt opgebouwd, zorg er dan voor dat u uw portefeuille periodiek in evenwicht brengt, zodat uw relatieve blootstelling eraan gelijk blijft.

Wanneer moet u goud kopen?

Het is het beste om in de loop van de tijd kleine hoeveelheden te kopen. Als de goudprijs hoog is, stijgt ook de prijs van goudgerelateerde aandelen. Dat kan op korte termijn een mager rendement betekenen, maar dat doet niets af aan het voordeel op lange termijn om goud aan te houden als diversificatie van uw portefeuille. Door beetje bij beetje te kopen, kunt u dollar-kosten gemiddeld in de positie.

Zoals bij elke investering, is er geen een-size-fits-all antwoord voor hoe je moet investeren in goud. Maar gewapend met de kennis over hoe de goudindustrie werkt, wat elk type investering inhoudt, en wat u moet overwegen bij het afwegen van uw opties, kunt u de beslissing nemen die voor u geschikt is.