The Beginner's Guide to Investing in Gold

小川に座って鍋の水をかき回しながら、小さな黄色の金の輝きを見ることを必死に望み、一攫千金を夢見る自分を想像してみてください。 アメリカは1850年代初頭から長い道のりを歩んできましたが、金は今日でも世界経済の中で重要な位置を占めています。

Why is gold valuable?

古代、金はその可鍛性と光沢から、宝石や初期の硬貨に使用されました。 また、地中から金を掘り出すのは大変なことで、入手が困難なものほど高く評価されました。

やがて人類は、貿易を促進し、富を蓄積・保存する方法として貴金属を使用するようになりました。 実際、初期の紙幣は一般に金の裏付けがあり、印刷されたすべての紙幣は、どこかの金庫に保管され、技術的には交換可能な金の量と対応していました（これはめったに起こりませんでした）。 このような紙幣に対する考え方は、20世紀まで続きました。 現在では、現代の通貨はほとんどが不換紙幣であり、金と紙幣との結びつきはとうの昔に切れている。

金の需要はどこから来るのか

最大の需要産業は圧倒的に宝飾品で、金の需要の約50%を占めています。 さらに40%は、コイン、地金、メダル、金の延べ棒など、金への直接的な物理的投資によってもたらされます。 (地金とは、金の量と純度が刻印された金の延べ棒やコインのことである。 これは、金の含有量ではなく、特定の種類のコインに対する需要に基づいて取引される収集品である貨幣とは異なります)。

金の現物への投資家には、個人、中央銀行、そして最近では、他人の代わりに金を購入する上場投資信託が含まれます。 金はしばしば「安全資産」としての投資とみなされます。 もし紙幣が突然無価値になった場合、世界は取引を円滑に行うために価値のあるものに頼らざるを得なくなる。

金は電気をよく通すので、金の残りの需要は、歯科、熱シールド、ハイテク機器などに使用するための産業界から来るものです。

金の価格はどのように決まるのか？

金は需要と供給に基づいて取引される商品です。

宝飾品の需要はかなり一定していますが、景気の悪化により、この業界からの需要が一時的に減少することは明らかです。 しかし、中央銀行を含む投資家の需要は、経済と投資家心理に反比例する傾向があります。 投資家は、景気が悪くなると金を買い、その需要増から価格を押し上げることが多いのです。 世界最大級の金鉱山会社が出資する業界団体「ワールド・ゴールド・カウンシル」のウェブサイトでは、金の値動きを把握することができる。

金はどのくらいあるのか

金は自然界にたくさんありますが、取り出すのが難しいのです。 たとえば、海水には金が含まれていますが、量が少ないので、取り出すには金の価値よりもコストがかかります。 つまり、金が採れるかどうかと、世界にどれだけの金があるのかは、大きく異なるのだ。 World Gold Councilは、現在使用されている地上の金は約19万トン、現在の技術で地球から経済的に抽出できる金は約5万4千トンと推定している。 抽出方法の進歩や金価格の大幅な上昇により、この数字は変化する可能性がある。 海底熱水噴出孔の近くでは金が発見されており、価格が十分に高まれば採掘する価値があることを示唆している。

画像出典: Getty Images.

金はどうやって手に入れるのか

カリフォルニアのゴールドラッシュでは、金採掘は一般的に行われていましたが、現在では地面から採掘されるようになっています。 金は単体でも見つかりますが、銀や銅など他の金属と一緒に見つかることの方がはるかに多いのです。

採掘業者は、経済的に採掘できるほど大量の金があると思われる場所を見つけることから始めます。 そして、地元の政府や機関は、会社が鉱山を建設し、運営する許可を与えなければならない。 鉱山開発は、危険で高価、かつ時間のかかるプロセスであり、最終的に鉱山が稼働するまで経済的な見返りはほとんどなく、開始から終了まで10年以上かかることが多い。

景気後退時に金はどの程度価値を保つのでしょうか。

その答えは、金への投資方法にもよりますが、2007年から2009年の不況時の株価に対する金の価格を簡単に見てみると、よくわかる例があります。 一方、金の価格は 25% 上昇しました。

Ways to invest in gold

Here are all the ways you can invest in gold, from owning the actual metal to invest in companies that finance gold miners.

ジュエリー

ジュエリー業界のマークアップにより金投資としては悪い選択肢になりました。 一度購入したら、そのリセールバリューは物質的に低下する可能性が高いのです。 これはまた、少なくとも10カラットの金の宝石について話していることを前提としています。 (

Bullion, bars, and coins

これらは現物の金を所有するための最良のオプションです。 しかし、考慮すべきマークアップがあります。 生の金をコインにするのにかかるお金は、多くの場合、最終顧客に渡されます。 また、ほとんどのコインディーラーは、中間業者として行動するための補償として、価格にマークアップを追加します。 おそらく、現物の金を所有しようとするほとんどの投資家にとって最良の選択肢は、米国の造幣局から直接金塊を購入することでしょう。 これは、地元の銀行から貸金庫を借りることを意味し、保管のための継続的な費用を支払うことになる可能性があります。

金券

物理的に所有することなく、金に直接触れることができるもう一つの方法は、金券は金を所有する会社によって発行される債券です。 これらの債券は通常、未割り当ての金のためのもので、その証書に関連する特定の金はありませんが、会社はすべての発行済み証書を支えるのに十分な金を持っていると言っています。 割り当てられた金券を購入することもできますが、コストは高くなります。 ここで大きな問題は、金地金証券は、FDIC保険が創設される前の銀行のように、その会社の裏付けがなければならないということです。 このため、金券の最も望ましい選択肢のひとつは、西オーストラリア州政府の支援を受けたパース造幣局なのです。 とはいえ、単に金の紙媒体を購入するのであれば、代わりに上場投資信託を検討したほうがよいでしょう。

Exchange-traded funds

所有している金の保有には特にこだわらないが、金に直接触れたい場合は、SPDR Gold Sharesなどの上場投資信託（ETF）がおそらくよい方法でしょう。 このファンドは、株主に代わって金を直接購入します。 ETFの取引には手数料がかかり、管理費もかかりますが（SPDR Gold Shareの経費率は0.40％）、金のコイン、地金、棒に直接投資する流動的な資産から利益を得ることができます。

先物契約

金を間接的に所有するもう一つの方法である先物契約は、レバレッジが高く、リスクの高い選択で、初心者には不適当です。 経験豊富な投資家であっても、ここではよく考える必要があります。 基本的に、先物契約は、将来の指定された日付と価格で指定された量の金を交換するための買い手と売り手の間の合意です。 金の価格が上下すると、契約の価値が変動し、それに応じて売り手と買い手の勘定が調整されます。 先物契約は一般的に取引所で取引されるため、ブローカーが対応しているかどうかを確認する必要があります。

最大の問題点：先物契約は通常、契約コスト全体のほんの一部で購入されます。 たとえば、投資家は、契約によって制御される金の全コストの20％を置くだけでよいかもしれません。 これにより、レバレッジがかかり、投資家の潜在的な利益と損失が増加する。 また、契約には特定の終了日があるため、単純に負けたポジションを持ち続け、それが回復することを望むことはできない。 先物契約は、複雑で時間のかかる投資であり、利益と損失を大きく増幅させる可能性がある。

金鉱株

金への直接投資の大きな問題は、成長の可能性がないことです。 現在の金1オンスは、100年後も同じ金1オンスになります。 これは、有名な投資家であるウォーレン・バフェットが金を好まない主な理由の1つです – それは本質的に、生産性のない資産です。 しかし、鉱山会社は長期的に拡大できる事業を営んでいるため、投資家は生産量の増加から利益を得ることができます。

しかし、ビジネスを行うにはリスクも伴います。 しかし、事業を運営することは、それに伴うリスクを伴います。鉱山は常に期待されるほど多くの金を生産するわけではなく、労働者は時々ストライキを起こし、鉱山の崩壊や致命的なガス漏れなどの災害は生産を停止させ、人命さえも奪うことがあります。

さらに、ほとんどの金鉱は、金以外のものも生産しています。 そのような場合、「ディアボロス」は、「ディアボロス」を「ディアボロス」と呼びます。 貴金属や半貴金属への分散投資を考えているのであれば、金以外のものを生産する鉱山会社はネットでプラスに働くと考えられます。 しかし、純金に投資したいのであれば、鉱山会社が地中から採掘する他の金属は、単に金の露出を希薄化させるだけである。

潜在的な投資家は、どの金鉱株を購入するかを決定する際に、企業の採掘コスト、既存の鉱山ポートフォリオ、既存および新規資産での拡張機会に細心の注意を払うべきです。

鉱山に焦点を当てたETF

金鉱に広く分散したエクスポージャーを提供する単一の投資を探しているなら、VanEck Vectors 金鉱 ETF や VanEck Vectors ジュニア金鉱 ETF など、低コストのインデックスベースの ETF は良い選択です。 両者とも他の金属にも投資していますが、後者は小規模鉱山に焦点を当てており、経費率はそれぞれ0.53%と0.54%です。

金ETFを調査する際には、追跡しているインデックスをよく見て、その構成方法、重み付け方法、いつ、どのようにリバランスされるかに特に注意を払いましょう。

投資信託

金の直接の露出よりも鉱山株を所有するという考えを好む投資家は、投資信託に投資することによって、鉱山会社のポートフォリオを効果的に所有することができます。 これは、さまざまな鉱業の選択肢を調査する足を節約し、単一の投資で鉱業株の分散ポートフォリオを作成する簡単な方法です。 フィデリティ・セレクト・ゴールド・ポートフォリオやバンガード貴金属ファンドなど、ほとんどの大手投資信託会社が金鉱山に投資するオープンエンドファンドを提供しており、多くの選択肢があります。

ただし、バンガードのファンドの名前が示すように、ファンドのポートフォリオには、金以外の貴金属、半貴金属、卑金属を扱う鉱山へのエクスポージャーが含まれていることが多いようです。 この点は、鉱山株を直接保有することと大きな違いはありませんが、すべてのファンド名がこの点を明確にしているわけではありませんので、留意が必要です。 (例えば、フィデリティ・セレクト・ゴールド・ポートフォリオは、銀やその他の貴金属を採掘する企業にも投資します）

一方、アクティブ運用ファンドの手数料は、インデックス型商品よりも大幅に高くなることがあります。 ファンドの目論見書を読んで、その投資アプローチ、アクティブ運用かパッシブ・インデックス・ファンドか、そのコスト構造について、よりよく理解することが必要です。

また、アクティブ運用の投資信託の株式を購入する場合、ファンドマネジャーがあなたに代わって利益を上げる投資をしてくれると信じていることになります。 それはいつも計画通りにいくとは限りません。

ストリーミングおよびロイヤルティ企業

ほとんどの投資家にとって、ストリーミングおよびロイヤルティ企業の株を買うことは、おそらく金投資のための最高のオールラウンドな選択肢でしょう。 このような企業は、特定の鉱山から金や他の金属を将来的に割引価格で購入する権利のために、前もって現金を鉱山会社に提供します。

このような会社の利点は、広く分散されたポートフォリオ、契約上組み込まれた低価格で、良い年も悪い年も広いマージンをもたらすこと、および金価格の変動にさらされること（ストリーミング会社は鉱山から購入した金を売却して利益を得るため）などが挙げられます。 しかし、主要なストリーミング企業は純金ポートフォリオを持っておらず、銀が最も一般的なエクスポージャーを追加している。 但し、このような場合、「金」だけでなく、「銀」にも投資する必要があります(ストリーミングとロイヤリティの最大手であるフランコ・ネバダは、石油・ガス採掘への投資も行っています。)。 そのため、投資先から得られるコモディティ・エクスポージャーを完全に理解するためには、少し下調べをする必要がある。 また、ストリーミング企業は鉱山経営に伴うリスクの多くを回避することができるが、完全に回避できるわけではない。 鉱山が金を生産していない場合、ストリーミング企業が購入するものはありません。

ストリーミングのアプローチから生じる内蔵の広いマージンは、これらのビジネスにとって重要なバッファを提供します。 そのため、金価格が下落した際にも、鉱山会社よりもストリーミング会社の方が収益性を維持することができる。 これは、ストリーミング企業が投資として優位に立つための重要な要素です。 金へのエクスポー ジャーを提供し、新規鉱山への投資を通じて成長ポテンシャルを提供し、サイクルを通じて広いマージンが金価格下落時のダウンサイドプロテクションを提供するのである。 この組み合わせに勝るものはない。

初心者が金に投資するのに最適な方法は？

金を所有するのに完璧な方法というのは存在しません。 それぞれのオプションにはトレードオフがあります。 しかし、何に投資するかはパズルの一片にすぎません。

金にはいくら投資すべきですか？

金は不安定な投資であるため、資産の大部分をそれにつぎ込むべきではありません。 新しい投資家も経験豊富な投資家も同様に、金が提供する多様化によって真の利益がもたらされます。

When should you buy gold?

It’s best to buy small amounts over time. 金価格が高いときは、金関連銘柄の価格も上昇します。 それは、短期的にはリターンが乏しいことを意味しますが、ポートフォリオを多様化するために金を保有することの長期的な利点が減少するわけではありません。

どのような投資でもそうですが、金にどのように投資すべきかについて、万能の答えがあるわけではありません。 しかし、金業界の仕組みや、それぞれの投資の種類には何が含まれるのか、選択肢を検討する際に何を考慮すべきなのかといった知識を身につけることで、自分に合った決断をすることができます。