2018年3月8日出版

破綻した金融機関の清算を扱い、ドッド-フランク法

で定められた秩序ある清算ファンドの使用を制限するだろう

2018年2月のこと。 米国財務省は、特に金融機関に適用される破産法の強化を提唱する「秩序ある清算権限と破産改革報告書」（以下、「報告書」）を発表しました。 この報告書は、米国下院の保守系議員グループが提案したCHOICE法案に強く反対するもので、ドッド・フランク・ウォール街改革・消費者保護法（以下、ドッド・フランク法）の多くを元に戻し、ドッド・フランク法で定められた秩序ある清算権限（OLA）を完全に廃止しようとするものである。

ドッド・フランク法の下では、連邦預金保険公社（FDIC）は、米国の金融市場を混乱させる危険性がある破綻金融機関の資産を管理する権限を有する。 OLAは、金融機関への手数料から生じた資金をFDICに提供し、FDICが引き継いだ銀行の資産を分割して使用するものである。 賛成派は、破綻銀行の解体を税金ではなく銀行の手数料で処理し、金融市場への影響を軽減するため、この仕組みを支持している。 CHOICE 法は上院での支持を得られなかったが、コミュニティ銀行や地方銀行のために設立されたドッド-フランク改革は、経済成長・規制緩和・消費者保護法の下で今期に進められ、OLA には触れていないものの、幅広い超党派の支持を維持している。 同報告書は、OLA の廃止を提案するのではなく、OLA の利用を最も困難なケースに限定することを提案している。 7548>

財務省報告書は、銀行が市場全体の信用凍結を引き起こすことなく解散できるよう、破産法を拡大するよう議会に要求している。 これは「…金融会社にとってより強固で効果的な破産プロセスを構築することで、OLAへの道を狭めることになる」。 財務省の解決策は、破産法に新たな章（Chapter 14）を設けることである。 新第14章のモデルでは、「破産を申請する対象金融会社は、その資産の大部分と負債の一部を48時間以内に新しく設立されたブリッジカンパニーに譲渡することの承認を裁判所に申請することになる。 裁判所は、証拠の優越に基づき、譲渡が米国の金融安定性に対する深刻な悪影響を防ぐために必要であり、ブリッジカンパニーが債務、未履行契約、または譲渡の義務を満たす可能性があることを含む一定の条件を満たすと判断した場合、譲渡を許可する」

OLA と同様、48 時間の停止期間は、破産事件を「解決週末」に進めることができるため、「事業子会社は市場の混乱を最小限にして月曜日に営業を開始できる」ようにするものです。 第14章では、破綻金融機関とデリバティブ契約を結んでいる関係者の解約権も停止され、財務責任は当該企業の株主、経営陣、一部の債権者が負うことになる。 財務省はまた、FDIC が同種の債権者の請求を優先させる能力を停止し、破産裁判所が資産の分配を決定することを義務付け、OLA 基金がブリッジ企業に提供される時期と範囲を制限することを提言した。 市場規律は過剰なリスクテイクを最も確実に抑制するものであり、破産手続きは、ルールに基づいて予測可能な、企業の破綻による損失の分配を司法が管理することによって、市場規律を強化するものだからである。「

財務省の報告書は、OLA の廃止を要求していませんが、新しい第 14 章のサポートは、ドッド・フランク法の下で、破綻した金融会社に関する最後の手段として、OLA を明確に確立することになるでしょう。 詳細については、spencerfane.com.

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