投資で利益を上げても、インフレと税金という2つの脅威を上回る投資利益がなければ、経済的に前進しているとは言えないかもしれません。 例えば、今年3％の利益を得たとしても、インフレ率が5％であれば、私たちは損をしていることになり、税金を考慮すると損失はさらに大きくなります。 先ほど、25%の投資損失は25%の投資利益より大きいということも見ました。 インフレによるダメージは、投資利益と比較してどうなのでしょうか。 1年に5％の利益を得た場合、ポートフォリオの価値を1.05倍する。 一方、5％のインフレによる購買力の低下を知りたければ、ポートフォリオの価値に0.952（1/1.05の積）を掛ければよいのである。 では、5％の運用益と5％のインフレの両方があった年はどうでしょうか。

1.05 x (1/1.05) = 1

言い換えれば、5%のインフレによるダメージと5%の投資利益による恩恵は等しいということです。 大雑把な計算ですが、投資家は名目（インフレ前）の利益からインフレ率を引いて実質（インフレ後）の利益を出すことがあります。

例えば、名目利益が10％で、インフレ率が4％だとしよう。 10%の名目利回りから4%のインフレ率を単純に差し引くと、6%の実質利回りとなります。 しかし、より正確な答えを得るには、次のような計算をする必要があります:

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