By Dhirendra Kumar
私は貯蓄や投資に関する多くの質問に答えていますが、最も心配なのは退職計画に関する質問、特に退職後の収入と支出の管理に関するものです。 実際、年配の方が定年後の収入についてどのような質問をしているのかを読むと、一種のパニック状態に陥ります。 なぜなら、若くて収入があるときは、ほとんどの貯蓄の間違いは、多少の忍耐と、もしかしたら一時的な不快感で修正可能かもしれないからです。 高齢者の場合、災害を回避するには手遅れになることもあります。
こうした問題の大きな理由は、退職金における主な問題は、100％「安全」資産クラス、基本的にはある種の固定収入預金に投資すべき、という根深い信念にあります。 それなりの貯蓄がある人でも、インドにおける退職金計画の主な問題は、インフレを補うことです。 インドのインフレ率が2～3％と控えめであったなら、このようなこともあったかもしれません。 しかし、現実はルピーの購買力低下により、猛烈な勢いで貯蓄が食いつぶされていく。 退職者が収入を必要とする平均的な25年間で、物価は約5倍に上昇すると予想されます。
現在、毎月の支出に5万ルピー必要だとすると、10年後には毎月ほぼ1ルピー、15年後には毎月1,300ルピー、20年後には1,800ルピー必要になります。 退職金からの引き出し額を増やすだけでなく、その引き出し額を支えるために残金も増やさなければなりません。
バリューリサーチでは、引き出し可能額を見積もるための簡単な経験則を用意しています。 この考え方は、わかりやすいと思います。 インフレ調整後の引き出し率をサポートするためには、インフレ率以上に貯蓄が稼ぐものだけを引き出せばいいのです。 そのことをよく考えてみてください。 仮に貯蓄が8%で、インフレ率が6%なら、年間2%だけ引き出せばいいのです。 そうすれば、貯蓄は少なくともインフレ率に応じて成長し、老後に貧しくなることはありません。
1%ということは、現在の購買力である月5万ルピーを支えるには、3兆ルピーが必要だということです! それは大変な金額です。 この概念を、定期預金などの「安全な」商品から得られるものと照らし合わせると、何が問題なのかがわかると思います。 インフレ率を見てください。消費者物価指数ではなく、あなたの生活における実質的なインフレ率を見てください。 そして、今日提供されているFDやその他の金利と比較してみてください。
その差は哀れなほどです。 実際、哀れを通り越して、マイナスになることもしばしばです。 これらの金融商品では、消費者インフレ率をはるかに上回る金利が支払われることはほとんどありません。 したがって、インフレ率を超える収入だけを使うという原則に従えば、銀行預金から何かを引き出すことはできません。 実質的な価値という点では、お金はまったく増えていないのです。
これが、私が常に、退職後の収入にはある程度の株式が含まれなければならないと述べている理由です。 もちろん、変動が大きすぎるため、すべて株式であることはできません。 そこで、ハイブリッド・ファンド、あるいはバランス・ファンドと呼ばれるものが登場します。 過去20年ほどの間、ハイブリッド・ファンドは年間4％程度の引き出し率をサポートしてきました。 これは、どんな投資にも保証はないので、将来の保証にはなりません。 覚えておいて、引き出し率は、貯蓄者が権利を有する固定リターンではありません。 最初の数年間は、将来のためにお金を増やして複利運用するために、できるだけ低い水準に保つのがベストです。 時々、貯蓄者から、私が勧めるより少し多めに引き出せないかと何度も聞かれることがあります。 手元に何か残しておいたほうがいいのです。 それはすべての貯蓄の決定における大原則だが、退職後に絶対に必要だ」
（筆者はバリューリサーチ社CEO）
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