この春にCOVID-19パンデミックによって打撃を受けた米国経済は、秋に患者が急増し、多くの州で規制が更新されたため、新年の早い段階で全国的に経済成長が制限されるかもしれないが、反発しながら2021年に向かって進んでいる。

経済は5月以降、着実に回復していると、Fifth Third Bankのチーフ投資ストラテジスト、Jeff Korzenik氏は述べた。

秋から冬にかけてのCOVID-19患者の急増は、2021年には一般的に穏やかな成長率で成長すると予想されている経済にとって、現在、短期のリスクになっているとKorzenik氏は述べています。 そのため、このような事態が発生したのだと思います。

2021年の経済成長に関する彼の見解は、来年のさらなる経済回復を予測する他の多くのエコノミストと一致しています。 良いニュースがたくさん控えている」と述べた。

Downside and upside risks

コメリカ社の最新の見通しでは、2021年の米国の実質GDP成長率は3.9％、年末に向けてより高い成長率を予測している。

チーフエコノミストのロバート・ダイ氏は、コメリカの今月の最新見通しを「非常に複雑で、下振れリスクと上振れリスクの両方がある」と評している。

ダウンサイドには、COVID-19の症例の急増と規制が含まれ、コメリカは2021年の最初の3ヶ月にわずかな成長を予測しているものの、第1四半期の実質GDPの軽度または中程度の減少につながる可能性がある。

「短期的には、第1四半期が我々が望むものよりもソフトになる可能性があります。 このような場合、私たちは常に累積的な影響について懸念しています。 第2四半期、第3四半期と波及し、景気後退が加速されないか」とダイ氏は言い、連邦政府の政策によって景気はプラス圏に維持されると考えている。

「私が言っているのは、ここにサーキットブレーカーがあり、第1四半期のGDPが中程度の軽い落ち込みを見せたとしても、年後半に雪だるま式に深い落ち込みになるリスクはかなり低い」ということです。

またダイ氏らは第1四半期に連邦政府の刺激策が議会から出ることを期待しているそうです。 低金利の継続と、現在発売中のCOVID-19ワクチンが春には広く利用できるようになることから、経済はさらに助かるはずだと彼は述べています。

「それは間違いなくダウンサイドリスクの下に床を置く。 これは、ほとんどのエコノミストや金融アナリストの長期的な見通しを変え、明るくしています。

コメリカは、第1四半期の実質GDPは2.2％拡大し、第2四半期は3.4％拡大すると予測しています。 コメリカの見通しによると、実質GDPは第3四半期に7.8％と堅調に成長し、2021年の最後の3カ月は4.3％に落ち着く。

コロナウイルスに対する群衆免疫を獲得すると、2021年の後半に溜め込んだ需要の解放を引き起こす可能性があると、消費者と企業の信頼度が上がり、企業投資が増加すると予測しているDye氏は言う。

コメリカのエコノミストは、2020年第4四半期の予想失業率6％から1年後の5.8％へ、1年の間に全国的にやや緩和されると予想している。

失業率が大流行前よりも高いままであっても、Fifth ThirdのKorzenik氏は、流通、製造、建設など成長している一部の部門は、長年感じてきた労働市場の逼迫と熟練労働者の不足を再び経験するだろうと予想しています。 雇用主にとって、人材を引きつけ、維持することが課題の1つになるでしょうし、私たちもその中にすぐ戻ってくるでしょう」とKorzenikは述べています。 また、「パンデミックが始まって以来、労働市場が厳しいという話はありえないように思えますが、来年末には再びその話になるでしょう」

Virus controlling recovery

連邦準備制度理事会が先週発表した新しい経済見通しでは、実質GDPが来年4.2％、2022年に3.2％成長すると予測されています。 この見通しは「かなりの不確実性に左右される」と認めながらも、FRBは失業率が今年の予想6％から2021年には5％に低下すると予想している。

「経済回復への道は、ウイルスの経過に大きく左右されるだろう。 現在進行中の公衆衛生危機は、短期的には引き続き経済活動、雇用、インフレに重くのしかかり、中期的には経済見通しにかなりのリスクをもたらすだろう」と、連邦公開市場委員会は先週の2日間の会合後の声明で述べた。

その他の見通しでは、全米ビジネスエコノミスト協会（NABE）が今月行った調査の結果、2021年に全国で年率3.4％の実質GDP成長率を指摘した。 この見通しは、NABEが11月中旬に会員に対して行った調査に基づいている。

11月下旬に発表されたミシガン大学の最新の見通しでは、2021年の米国の実質GDPは4.2％拡大し、経済成長は下半期に流行前の水準に戻ると予測されている。 ミシガン大学のエコノミストによると、実質GDPの成長率は2022年には2.6％に先細りになるはずだ。

見通しは、パンデミックがどうなるかにかかっており、2021年初頭までに第一線の労働者にワクチンが利用可能になり、その数ヵ月後に広く利用可能になると想定している。

「ウイルスで短期的に何が起こるかにかかわらず、ワクチンの幅広い展開が実現すれば、回復はかなり活発になると思う」と、同大学の定量経済学研究セミナーの経済予測家、ダニイル・マナエンコフ氏は1カ月前の年次展望会議で述べた。

マナエンコフ氏によると、米国の雇用の伸びはGDPの伸びよりも遅く戻るだろう。

2020年の第2四半期に失われた1820万件の雇用の約半分は、年末までに戻るはずである。 このような状況下、「震災復興に向けた取り組み」の一環として、「震災復興に向けた取り組み」の一環として、「震災復興に向けた取り組み」の一環として、「震災復興に向けた取り組み」の一環として、「震災復興に向けた取り組み」の一環として、「震災復興に向けた取り組み」の一環として、「震災復興に向けた取り組み」の一環として、「震災復興に向けた取り組み」の一環として、「震災復興に向けた取り組み」の一環として、「震災復興に向けた取り組み」を実施することといたしました。

ミシガン大学の見通しでは、2021年に低インフレになり、連邦準備制度が2022年まで金利を引き上げないと予想している。