地方債の最大のメリットは、非課税という2文字に集約されるでしょう。 地方債の金利は、財務省証券やCDなどの類似の長期証券と比較すると低く見えるかもしれませんが、税制上の優遇措置により、競争条件が平準化される可能性があります。 いくつかの例を見てみましょう。

あなたが2008年の連邦所得税の25％ブラケットにいる場合、あなたは3％の金利で非課税地方債の収量に等しい4％の金利で課税セキュリティを見つける必要があると思います。 言い換えれば、5000ドルを債券に投資する場合、3％の非課税債券と4％の課税債券で同じ収益を得ることになります。

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高所得税になるほど、課税と非課税債券の違いはより誇張されます。 あなたが35パーセントの連邦所得税のブラケットで自分自身を見つける場合は、謙虚な3パーセントの地方債と同じ金額をもたらすために4.62パーセントの課税金利を見つけなければならないと思います。 また、納税者の中には、居住地によって州や地方の所得税を支払わなければならない人もいる。 この場合、連邦税、州税、地方税が免除されるトリプル非課税の地方債は非常に魅力的です。

地方債の第2の大きな利点は、非常に安全であるということです。 1970年から2000年の間に、地方債の10年間の累積デフォルト率は0.04％であった。 言い換えれば、この 30 年間で、約束した利息と元本を返済できなかった地方債は、半分の 1 パーセントにも満たなかったのです。 これに対して、民間企業や投資会社が事業資金を調達するために発行する社債のデフォルト率は9.83％である。 保険付き地方債は、債券の発行者が債務不履行に陥った場合でも保険会社が支払いを行うため、実質的にリスクはありません。

あなたの投資戦略に合った非課税債券を見つけることができます。 プット債は、満期金利よりも早く、ペナルティなしで現金化することができます。 変動金利の地方債は、リスクの高い投資家が変動する市場を調整することを可能にし、ゼロクーポン債はリスクのない長期投資に最適です。

地方債は年2回利子を支払うので、退職者に予測可能な非課税収入の流れを供給することも可能です。 地方債を満期前に売却しても、その債券の現在の市場価格（元の価格より高い場合も低い場合もある）を受け取ることができ、追加のペナルティはない。

地方債の唯一の本当の欠点は、他の種類の証券に比べて比較的低い金利を持つことである。 このことは、経済が好調で、財務省証券やCDの金利が上昇した場合に特に当てはまります。 税金を考慮しても、地方債が競合他社に追いつくのは難しい場合が多い。 しかし、景気後退期には、すべての債券の金利が低いので、非課税であることがより大きな違いになります。

地方債に関するもう一つのあまり一般的でない不満は、発行者が地方の郡庁などの小さな自治体の場合、現金化が困難であることです。

地方債の購入方法と投資ポートフォリオでどの程度の割合を占めるべきかを学んでみましょう。