The Beginner's Guide to Investing in Gold

Képzelje el magát, amint egy patakban ülve kavargatja a vizet egy serpenyőben, kétségbeesetten remélve, hogy egy kis sárga arany csillogását látja, és arról álmodik, hogy meggazdagszik. Amerika hosszú utat tett meg az 1850-es évek eleje óta, de az arany még ma is kiemelkedő helyet foglal el globális gazdaságunkban. Íme egy átfogó bevezető az aranyról, kezdve attól, hogy miért értékes, és hogyan szerezzük be, egészen addig, hogy hogyan fektessünk bele, az egyes megközelítések kockázatai és előnyei, valamint tanácsok, hogy hol kezdjék a kezdők.

Miért értékes az arany?

Az ókorban az arany formálhatósága és csillogása miatt használták ékszerekben és korai érmékben. Az aranyat is nehéz volt kiásni a földből — és minél nehezebb valamit megszerezni, annál magasabbra értékelték.

Az emberek idővel a nemesfémet a kereskedelem megkönnyítésére, valamint a vagyon felhalmozására és tárolására kezdték használni. Valójában a korai papírpénzeket általában arannyal fedezték, minden nyomtatott bankjegy megfelelt egy valahol egy páncélteremben tartott aranymennyiségnek, amelyre technikailag át lehetett volna váltani (ez ritkán történt meg). A papírpénznek ez a megközelítése egészen a 20. századig tartott. Napjainkban a modern valuták nagyrészt fiat valuták, így az arany és a papírpénz közötti kapcsolat már régen megszakadt. Az emberek azonban még mindig szeretik a sárga fémet.

Honnan származik az arany iránti kereslet?

A legnagyobb keresletet messze az ékszeripar jelenti, amely az arany iránti kereslet mintegy 50%-át teszi ki. További 40% származik az aranyba történő közvetlen fizikai befektetésekből, beleértve az érmék, rudak, érmek és aranyrudak előállítására használt aranyat. (Az aranyrúd vagy -érme olyan aranyrúd vagy -érme, amelyre rábélyegezték a benne lévő arany mennyiségét és az arany tisztaságát. Ez különbözik a numizmatikus érméktől, a gyűjtői érméktől, amelyekkel nem az aranytartalom, hanem az adott típusú érme iránti kereslet alapján kereskednek).

A fizikai arany befektetői közé tartoznak a magánszemélyek, a központi bankok és újabban a tőzsdén kereskedett alapok, amelyek mások nevében vásárolnak aranyat. Az aranyat gyakran “biztonságos menedék” befektetésnek tekintik. Ha a papírpénz hirtelen értéktelenné válna, a világnak valamilyen értéket képviselő dologra kellene támaszkodnia a kereskedelem megkönnyítése érdekében. Ez az egyik oka annak, hogy a befektetők hajlamosak felfelé nyomni az arany árát, amikor a pénzügyi piacok ingadoznak.

Mivel az arany jó áramvezető, az arany iránti fennmaradó kereslet az iparból származik, olyan dolgokban való felhasználásra, mint a fogászat, a hőpajzsok és a technikai kütyük.

Hogyan határozzák meg az arany árát?

Az arany olyan árucikk, amellyel a kereslet és a kínálat alapján kereskednek. A kereslet és a kínálat közötti kölcsönhatás határozza meg végső soron azt, hogy az arany azonnali ára egy adott időpontban mennyi.

Az ékszerek iránti kereslet meglehetősen állandó, bár a gazdasági visszaesések nyilvánvalóan vezetnek némi átmeneti keresletcsökkenéshez ebben az iparágban. A befektetők, köztük a központi bankok kereslete azonban hajlamos fordítottan követni a gazdaság és a befektetői hangulat alakulását. Amikor a befektetők aggódnak a gazdaság miatt, gyakran vásárolnak aranyat, és a kereslet növekedésére alapozva feljebb tolják az árát. Az arany árfolyamának emelkedését és csökkenését nyomon követheti a World Gold Council honlapján, amely egy iparági kereskedelmi csoport, amely mögött a világ legnagyobb aranybányászai állnak.

Hány arany van?

Az arany valójában elég bőséges a természetben, de nehéz kitermelni. A tengervíz például tartalmaz aranyat — de olyan kis mennyiségben, hogy a kitermelése többe kerülne, mint amennyit az arany érne. Tehát nagy különbség van az arany elérhetősége és a között, hogy mennyi arany van a világon. Az Arany Világtanács becslése szerint ma körülbelül 190 000 tonna föld feletti aranyat használnak fel, és nagyjából 54 000 tonna arany van, amelyet a jelenlegi technológiával gazdaságosan ki lehetne termelni a Földből. A kitermelési módszerek fejlődése vagy a lényegesen magasabb aranyárak megváltoztathatják ezt a számot. A tenger alatti hőforrások közelében olyan mennyiségű aranyat fedeztek fel, amely arra utal, hogy érdemes lenne kitermelni, ha az árak elég magasra emelkednének.

Hogyan szerzünk aranyat?

Bár a kaliforniai aranyláz idején gyakori volt az aranymosás, manapság már a földből bányásszák az aranyat. Bár az arany önmagában is megtalálható, sokkal gyakrabban más fémekkel, köztük ezüsttel és rézzel együtt. Így egy bányász tulajdonképpen más bányászati erőfeszítései melléktermékeként termelhet aranyat.

A bányászok azzal kezdik, hogy keresnek egy helyet, ahol szerintük az arany elég nagy mennyiségben található ahhoz, hogy gazdaságosan kinyerhető legyen. Ezután a helyi önkormányzatoknak és hivataloknak engedélyt kell adniuk a vállalatnak a bánya építésére és működtetésére. A bányafejlesztés veszélyes, drága és időigényes folyamat, amely kevés vagy semmilyen gazdasági megtérüléssel nem jár, amíg a bánya végül működésbe nem lép – ami gyakran egy évtizedet vagy annál is többet vesz igénybe az elejétől a végéig.

Milyen jól tartja az arany az értékét egy visszaesés során?

A válasz részben attól függ, hogyan fektetünk be az aranyba, de egy gyors pillantás az arany árfolyamára a részvényárakhoz képest a 2007-2009-es recesszió medvepiacán sokatmondó példával szolgál. 2007. november 30. és 2009. június 1. között az S&P 500 index 36%-ot esett. Az arany ára ezzel szemben 25%-kal emelkedett. Ez a legfrissebb példa egy jelentős és hosszan tartó részvénypiaci visszaesésre, de azért is különösen drámai, mert akkoriban nagyon is valós aggodalmak voltak a globális pénzügyi rendszer életképességével kapcsolatban.

Amikor a tőkepiacok zűrzavarban vannak, az arany gyakran viszonylag jól teljesít, mivel a befektetők biztonságos menedéket jelentő befektetéseket keresnek.

Az aranyba való befektetés módjai

Itt van az aranyba való befektetés összes módja, a tényleges fém birtoklásától az aranybányászokat finanszírozó vállalatokba való befektetésig.

Ékszerek

Az ékszeripar felárai miatt rossz lehetőség az aranyba való befektetésre. Ha egyszer már megvásárolta, a viszonteladói értéke valószínűleg jelentősen csökkenni fog. Ez is feltételezi, hogy legalább 10 karátos arany ékszerekről van szó. (A tiszta arany 24 karátos.) A rendkívül drága ékszerek megtarthatják az értéküket, de inkább azért, mert gyűjtői darabok, mint az aranytartalmuk miatt.

Bullion, rudak és érmék

Ezek a legjobb lehetőség a fizikai arany birtoklására. Azonban figyelembe kell venni a felárakat. A nyers arany érmévé alakításához szükséges pénzt gyakran áthárítják a végfelhasználóra. Emellett a legtöbb érmekereskedő felárat is hozzáad az áraihoz, hogy kompenzálja őket a közvetítőként való fellépésért. A legtöbb befektető számára, aki fizikai aranyat szeretne birtokolni, talán az a legjobb megoldás, ha közvetlenül az amerikai pénzverdétől vásárol aranyrudat, így tudja, hogy jó hírű kereskedővel áll kapcsolatban.

Aztán a megvásárolt aranyat tárolni kell. Ez azt jelentheti, hogy bérel egy széfet a helyi banktól, ahol a végén folyamatos költséget fizethet a tárolásért. Az eladás eközben nehézségekbe ütközhet, mivel az aranyat el kell vinnie egy kereskedőhöz, aki az aktuális azonnali árnál alacsonyabb árat ajánlhat Önnek.

Az arany tanúsítványok

Egy másik módja annak, hogy közvetlen kapcsolatba kerüljön az arannyal anélkül, hogy fizikailag birtokolná azt, az arany tanúsítványok olyan bankjegyek, amelyeket egy olyan vállalat bocsát ki, amely aranyat birtokol. Ezek a jegyek általában nem allokált aranyra szólnak, ami azt jelenti, hogy a tanúsítványhoz nem kapcsolódik konkrét arany, de a vállalat azt állítja, hogy elegendő arannyal rendelkezik az összes kintlévő tanúsítvány fedezetére. Vásárolhatunk allokált aranytanúsítványokat is, de ezek költségei magasabbak. A nagy probléma itt az, hogy a certifikátok valójában csak annyira jók, mint az őket fedező vállalat, hasonlóan a bankokhoz, mielőtt az FDIC biztosítást létrehozták. Ezért az egyik legkívánatosabb lehetőség az arany certifikátokra a Perth Mint, amely mögött Nyugat-Ausztrália kormánya áll. Ez azt jelenti, hogy ha egyszerűen az arany papír alapú képviseletét akarja megvásárolni, akkor inkább a tőzsdén kereskedett alapokat érdemes megfontolni.

Tőzsdén kereskedett alapok

Ha nem különösebben érdekli a tulajdonában lévő arany birtoklása, de közvetlen kitettséget szeretne a fémnek, akkor valószínűleg egy tőzsdén kereskedett alap (ETF), például az SPDR Gold Shares a megfelelő megoldás. Ez az alap közvetlenül vásárol aranyat a részvényesei nevében. Valószínűleg jutalékot kell fizetnie az ETF kereskedéséért, és lesz egy kezelési díj (az SPDR Gold Share költséghányada 0,40%), de egy olyan likvid eszköz előnyeit élvezheti, amely közvetlenül aranyérmékbe, -rudakba és -rudakba fektet.

Futures kontraktusok

Az arany közvetett birtoklásának másik módja, a futures kontraktusok erősen tőkeáttételes és kockázatos választás, amely kezdőknek nem megfelelő. Itt még a tapasztalt befektetőknek is kétszer is meg kell gondolniuk. Lényegében a határidős szerződés egy vevő és egy eladó közötti megállapodás egy meghatározott mennyiségű arany cseréjéről egy meghatározott jövőbeli időpontban és áron. Ahogy az aranyárak felfelé és lefelé mozognak, a szerződés értéke ingadozik, és az eladó és a vevő számlái ennek megfelelően módosulnak. A határidős szerződésekkel általában tőzsdéken kereskednek, ezért a brókerével kell megbeszélnie, hogy támogatja-e azokat.

A legnagyobb probléma: A határidős szerződéseket általában a teljes szerződéses költségnek csak egy kis töredékével vásárolják meg. Egy befektetőnek például a szerződés által ellenőrzött arany teljes költségének mindössze 20%-át kell letennie. Ez tőkeáttételt eredményez, ami növeli a befektető potenciális nyereségét — és veszteségeit. És mivel a szerződéseknek meghatározott lejárati dátuma van, nem lehet egyszerűen megtartani egy vesztes pozíciót, és reménykedni abban, hogy az újra felpörög. A határidős szerződések összetett és időigényes befektetések, amelyek jelentősen felerősíthetik a nyereségeket és veszteségeket. Bár lehetőséget jelentenek, magas kockázatúak, és kezdőknek nem ajánlottak.

Az aranybányászati részvények

A közvetlen aranybefektetés egyik fő problémája, hogy nincs növekedési potenciál. Egy uncia arany ma ugyanaz az uncia arany lesz 100 év múlva is. Ez az egyik fő oka annak, hogy a híres befektető, Warren Buffett nem szereti az aranyat — lényegében egy nem termelő eszköz.

Ez az oka annak, hogy egyes befektetők a bányászati részvények felé fordulnak. Ezek árai általában követik azon nyersanyagok árát, amelyekre fókuszálnak; mivel azonban a bányászok olyan vállalkozásokat működtetnek, amelyek idővel bővülhetnek, a befektetők profitálhatnak a növekvő termelésből. Ez olyan emelkedést biztosíthat, amit a fizikai arany birtoklása soha nem fog.

Az üzletvezetés azonban kockázatokkal is jár. A bányák nem mindig termelnek annyi aranyat, mint amennyire számítottak, a munkások néha sztrájkolnak, és az olyan katasztrófák, mint egy bányaomlás vagy egy halálos gázszivárgás leállíthatja a termelést, és akár életekbe is kerülhet. Mindent egybevetve, az aranybányászok jobban vagy rosszabbul teljesíthetnek, mint az arany — attól függően, hogy mi történik az adott bányában.

Az aranybányászok többnyire nem csak aranyat termelnek. Ez annak a függvénye, ahogyan az arany a természetben megtalálható, valamint a bányavállalat menedzsmentjének diverzifikációs döntéseinek függvénye. Ha nemes- és féldrágaköves fémekbe történő diverzifikált befektetést keres, akkor egy olyan bányavállalat, amely nem csak aranyat termel, nettó pozitívumnak tekinthető. Ha azonban valóban tiszta aranykitettségre vágyik, akkor minden uncia más fém, amelyet egy bányavállalat a földből kiemel, egyszerűen felhígítja az aranykitettségét.

A potenciális befektetőknek nagy figyelmet kell fordítaniuk a vállalat bányászati költségeire, a meglévő bányaportfólióra, valamint a meglévő és az új eszközök bővítési lehetőségeire, amikor eldöntik, hogy melyik aranybányászati részvényt vásárolják meg.

Bányászatra fókuszáló ETF-ek

Ha egyetlen befektetést keres, amely széles körűen diverzifikált kitettséget biztosít az aranybányászoknak, akkor az alacsony költségű indexalapú ETF-ek, mint a VanEck Vectors Gold Miners ETF és a VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF jó választás. Mindkettő más fémeknek is ki van téve, de az utóbbi a kisebb bányászokra összpontosít; költséghányaduk 0,53%, illetve 0,54%.

Az arany ETF-ek kutatása során alaposan vizsgálja meg a követett indexet, különös figyelmet fordítva annak felépítésére, a súlyozási megközelítésre, valamint arra, hogy mikor és hogyan történik a kiegyensúlyozás. Mind olyan fontos információk, amelyeket könnyű figyelmen kívül hagyni, ha azt feltételezzük, hogy egy egyszerű ETF-név egyszerű befektetési megközelítést jelent.

A befektetési alapok

A befektetők, akik a közvetlen aranykitettség helyett inkább a bányászati részvények birtoklását részesítik előnyben, befektetési alapba fektetve hatékonyan birtokolhatnak bányászokból álló portfóliót. Ez megspórolja a különböző bányászati lehetőségek felkutatásával járó lábmunkát, és egyszerű módja annak, hogy egyetlen befektetéssel bányászati részvényekből álló, diverzifikált portfóliót hozzon létre. Itt sok lehetőség van, a legtöbb nagy befektetési alapkezelő nyílt végű alapokat kínál, amelyek aranybányászokba fektetnek, mint például a Fidelity Select Gold Portfolio és a Vanguard Precious Metals Fund.

Amint azonban a Vanguard alap neve is jelzi, az alap portfóliójában valószínűleg olyan bányászok is szerepelnek, amelyek az aranytól eltérő nemes-, féldrága- és nemesfémekkel foglalkoznak. Ez nem különbözik lényegesen a közvetlen bányászati részvények birtoklásától, de ezt a tényezőt érdemes szem előtt tartani, mert nem minden alap neve teszi ezt egyértelművé. (A Fidelity Select Gold Portfolio például ezüstöt és más nemesfémeket bányászó vállalatokba is befektet.)

Az aktívan kezelt alapok díjai eközben lényegesen magasabbak lehetnek, mint az indexalapú termékeké. Érdemes elolvasni egy alap tájékoztatóját, hogy jobban megismerje a befektetési megközelítést, azt, hogy aktívan kezelt vagy passzív indexalapról van-e szó, valamint a költségszerkezetét. Ne feledje, hogy a költséghányadok nagymértékben eltérhetnek az egyes alapok között.

Az aktívan kezelt befektetési alapok befektetési jegyeinek megvásárlásakor bízik abban is, hogy az alapkezelők nyereségesen tudnak befektetni az Ön nevében. Ez nem mindig sikerül a tervek szerint.

Streaming és royalty társaságok

A legtöbb befektető számára valószínűleg egy streaming és royalty társaság részvényeinek vásárlása a legjobb átfogó lehetőség az aranyba való befektetésre. Ezek a vállalatok a bányászoknak előre készpénzt biztosítanak azért a jogért, hogy a jövőben kedvezményes áron vásárolhassanak aranyat és más fémeket bizonyos bányákból. Olyanok, mint a speciális pénzügyi vállalatok, amelyeket aranyban fizetnek ki, lehetővé téve számukra, hogy elkerüljék a bányák üzemeltetésével járó számos fejfájást és kockázatot.

Az ilyen vállalatok előnyei közé tartozik a széles körben diverzifikált portfólió, a szerződésben rögzített alacsony árak, amelyek jó és rossz években is széles árrést eredményeznek, valamint az aranyár változásainak való kitettség (mivel a streaming vállalatok a bányászoktól vásárolt arany eladásával keresnek pénzt). Ennek ellenére egyik nagy streaming vállalat sem rendelkezik tisztán aranyportfólióval, a leggyakoribb hozzáadott kitettség az ezüst. (A Franco-Nevada, a legnagyobb streaming és royalty cég, az olaj- és gázfúrásoknak is ki van téve). Tehát egy kis házi feladatot kell elvégeznie ahhoz, hogy teljes mértékben megértse, milyen árutermék kitettséget kap a befektetéséből. És bár a streaming cégek számos, a bányaüzemeltetéssel járó kockázatot elkerülnek, nem kerülik el teljesen azokat: Ha egy bánya nem termel aranyat, akkor a streaming cégnek nincs mit megvásárolnia.

A streaming megközelítésből adódó beépített széles árrések fontos puffert jelentenek ezeknek a vállalkozásoknak. Ez lehetővé tette, hogy a streaming cégek jövedelmezősége jobban megmaradjon, mint a bányászoké, amikor az aranyárak csökkennek. Ez az a kulcsfontosságú tényező, amely a streaming vállalatoknak befektetési előnyt biztosít. Az aranynak való kitettséget, az új bányákba való befektetésen keresztül növekedési potenciált kínálnak, és széles árrésük a cikluson keresztül némi lefelé irányuló védelmet nyújt, amikor az aranyárak csökkennek. Ezt a kombinációt nehéz legyőzni.

Mi a legjobb módja annak, hogy egy kezdő aranyba fektessen?

Nincs tökéletes módja az arany birtoklásának: Minden lehetőség kompromisszumokkal jár. Ez azt jelenti, hogy valószínűleg a legtöbb ember számára a legjobb stratégia a streaming és royalty cégek részvényeinek vásárlása. Azonban az, hogy mibe fektessünk, csak egy darabja a kirakós játéknak: vannak más tényezők is, amelyeket figyelembe kell vennünk.

Mennyit érdemes aranyba fektetni?

Az arany volatilis befektetés lehet, ezért nem érdemes a vagyonunk nagy részét ebbe fektetni – a legjobb, ha a teljes részvényportfóliónak kevesebb, mint 10%-át teszi ki. Az igazi előny, mind az új, mind a tapasztalt befektetők számára, az arany által kínált diverzifikációból származik. Miután felépítette aranypozícióját, ügyeljen arra, hogy portfólióját rendszeresen kiegyensúlyozza, hogy relatív kitettsége változatlan maradjon.

Mikor érdemes aranyat vásárolni?

A legjobb, ha idővel kis mennyiségben vásárol. Amikor az arany ára magas, az aranyhoz kapcsolódó részvények ára is emelkedik. Ez rövid távon gyenge hozamot jelenthet, de ez nem csökkenti az arany tartásának hosszú távú előnyeit a portfólió diverzifikálása érdekében. Ha egyszerre csak egy kicsit vásárolsz, akkor dollárköltség-átlagot tudsz tenni a pozícióba.

Mint minden befektetésnél, az aranyba való befektetés módjára sincs mindenre egyforma válasz. De azzal a tudással felvértezve, hogy hogyan működik az aranyipar, mivel járnak az egyes befektetési típusok, és mit kell figyelembe vennie, amikor mérlegeli a lehetőségeket, meghozhatja az Ön számára megfelelő döntést.