Während sowohl der Kauf eines Calls als auch der Verkauf eines Puts zeigen, dass man bullish auf die Aktie ist, unterscheiden sie sich in folgenden Punkten:

Recht und Verpflichtung – Wenn man einen Call kauft, hat man das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zum Ausübungspreis bei Ablauf der Option zu kaufen. In diesem Fall hat der Käufer die Kontrolle und sitzt am Steuer.

Beim Verkauf eines Puts hat der Verkäufer kein Recht, ist aber verpflichtet, den Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn der Käufer des Puts sein Recht bei Verfall ausübt.

Prämie und Marge – Beim Kauf eines Calls muss der Käufer eine Prämie an den Verkäufer des Calls zahlen. Allerdings muss dafür keine Marge an die Börse gezahlt werden. Beim Verkauf eines Puts hingegen muss der Verkäufer eine Marge bei der Börse hinterlegen, für die er die Prämie des Puts erhält.

Rendite (Gewinn oder Verlust) – Beim Kauf eines Calls ist der Verlust auf die Höhe der gezahlten Prämie begrenzt, während der Gewinn unbegrenzt sein kann, je nach der Kursentwicklung des Basiswerts.

Wenn z.B. das Unternehmen A 460 CE mit einer Losgröße von 1000 zu einer Prämie von Rs. 4 pro Aktie gekauft wird, ist der maximale Verlust die gezahlte Prämie von Rs. 4.000 (Rs. 4 pro Aktie X 1.000 Aktien pro Los). Der Gewinn ist unbegrenzt, da sich der Aktienkurs theoretisch beliebig nach oben bewegen kann. Fällt der Aktienkurs unter 460, wird der Käufer die Kaufoption nicht ausüben und sein Verlust ist auf Rs. 4.000 begrenzt.

Das genaue Gegenteil gilt für den Verkauf einer Verkaufsoption. Während der Gewinn auf die Höhe der verdienten Prämie begrenzt ist, ist der Verlust (praktisch) unbegrenzt.

Wenn z.B. Unternehmen A 460 PE mit einer Losgröße von 1.000 Stück zu einer Prämie von Rs. 4 pro Aktie verkauft wird, ist der maximale Gewinn die verdiente Prämie von Rs. 4.000 (Rs. 4 pro Aktie x 1.000 Aktien pro Los). Der Gewinn ist auf Rs. 4.000 begrenzt, während der Verlust unbegrenzt ist, da sich der Aktienkurs theoretisch auf jedes Niveau nach unten bewegen kann. Fällt der Aktienkurs unter 460, wird die Verkaufsoption ausgeübt, was zu einem Verlust für den Verkäufer der Verkaufsoption führt. Steigt der Aktienkurs, wird die Verkaufsoption nicht ausgeübt.

Was ist zu wählen? – Der Kauf einer Kaufoption führt zu einem sofortigen Verlust mit der Möglichkeit eines künftigen Gewinns, wobei das Risiko auf die Optionsprämie begrenzt ist. Auf der anderen Seite führt der Verkauf eines Puts zu einem sofortigen Gewinn/Zufluss mit einem Potenzial für zukünftige Verluste, wobei das Risiko nicht begrenzt ist. Wenn man also eine Hausse-Position einnimmt, muss man je nach seiner Risikofähigkeit zwischen dem Kauf einer Kaufoption und dem Verkauf einer Verkaufsoption wählen.