Die erste Ausgabe von Time (3. März 1923) mit dem Sprecher Joseph G. Cannon.

Das Time-Magazin wurde bei seinem Debüt am 3. März 1923 in New York City von dem Briten Hadden und Henry Luce herausgegeben und war damit das erste wöchentliche Nachrichtenmagazin in den Vereinigten Staaten. Die beiden hatten zuvor als Vorsitzender bzw. Chefredakteur der Yale Daily News zusammengearbeitet. Sie nannten das geplante Magazin zunächst Facts. Sie wollten die Kürze betonen, damit ein vielbeschäftigter Mann es in einer Stunde lesen konnte. Sie änderten den Namen in Time und verwendeten den Slogan „Take Time – It’s Brief“. Hadden galt als sorglos und neckte Luce gerne. Er sah Time als wichtig, aber auch als unterhaltsam an, was die intensive Berichterstattung über Prominente und Politiker, die Unterhaltungsindustrie und die Popkultur erklärte, die er als zu leicht für ernsthafte Nachrichten kritisierte.

Die Zeitschrift wollte Nachrichten durch Menschen erzählen, und viele Jahrzehnte lang, bis in die späten 1960er Jahre hinein, zeigte das Titelbild der Zeitschrift eine einzelne Person. In jüngerer Zeit hat Time „People of the Year“-Ausgaben aufgenommen, die im Laufe der Jahre an Popularität gewannen. Erwähnenswert sind hier Barack Obama, Steve Jobs usw. Die erste Ausgabe von Time erschien am 3. März 1923 mit Joseph G. Cannon, dem ehemaligen Sprecher des Repräsentantenhauses, auf dem Titelblatt. Ein Faksimile-Nachdruck der Ausgabe Nr. 1 mit allen Artikeln und Anzeigen des Originals lag den Exemplaren der Ausgabe vom 28. Februar 1938 anlässlich des 15-jährigen Bestehens der Zeitschrift bei. Der Bezugspreis betrug 15¢ (entspricht 2,25 $ im Jahr 2019). Nach dem Tod von Hadden im Jahr 1929 wurde Luce der dominierende Mann bei Time und eine wichtige Figur in der Mediengeschichte des 20. Laut Time Inc: The Intimate History of a Publishing Enterprise 1972-2004 von Robert Elson sollte Roy Edward Larsen eine Rolle spielen, die der von Luce in der Entwicklung von Time Inc. in nichts nachsteht“. In seinem Buch The March of Time, 1935-1951, stellte Raymond Fielding fest, dass Larsen „ursprünglich Vertriebsleiter und dann Generaldirektor von Time, später Herausgeber von Life, viele Jahre lang Präsident von Time Inc. war, und in der langen Geschichte des Unternehmens die einflussreichste und wichtigste Figur nach Luce“.

Zu dieser Zeit sammelten sie 100.000 Dollar von wohlhabenden Yale-Absolventen wie Henry P. Davison, Partner von J.P. Morgan & Co, Martin Egan, Werbefachmann, und Dwight Morrow, Bankier bei J.P. Morgan & Co., Henry Luce und Briton Hadden, stellten Larsen 1922 ein – obwohl Larsen ein Harvard-Absolvent war und Luce und Hadden Yale-Absolventen waren. Nach Haddens Tod im Jahr 1929 kaufte Larsen 550 Aktien von Time Inc. mit dem Geld, das er durch den Verkauf von RKO-Aktien erhalten hatte, die er von seinem Vater geerbt hatte, der Leiter der Benjamin Franklin Keith Theaterkette in Neuengland war. Nach dem Tod des Briten Hadden war der größte Aktionär von Time Inc. jedoch Henry Luce, der das Medienkonglomerat auf autokratische Weise beherrschte, „zu seiner Rechten war Larsen“, der zweitgrößte Aktionär von Time, laut Time Inc: The Intimate History of a Publishing Enterprise 1923-1941. Im Jahr 1929 wurde Roy Larsen auch zum Direktor und Vizepräsidenten von Time Inc. ernannt. J. P. Morgan behielt eine gewisse Kontrolle durch zwei Direktorenposten und einen Anteil an Aktien, sowohl bei Time als auch bei Fortune. Andere Aktionäre waren Brown Brothers W. A. Harriman & Co. und die New York Trust Company (Standard Oil).

Die Time Inc.-Aktien, die Luce zum Zeitpunkt seines Todes besaß, waren etwa 109 Millionen Dollar wert, und sie hatten ihm eine jährliche Dividende von mehr als 2,4 Millionen Dollar eingebracht, wie Curtis Prendergast in The World of Time Inc: The Intimate History of a Changing Enterprise 1957-1983. Die Time-Aktien der Familie Larsen waren in den 1960er Jahren rund 80 Millionen Dollar wert, und Roy Larsen war sowohl Direktor als auch Vorsitzender des Vorstands von Time Inc. und später bis Mitte 1979 stellvertretender Vorstandsvorsitzender von Time. In der Ausgabe der New York Times vom 10. September 1979 heißt es: „Herr Larsen war der einzige Angestellte in der Geschichte des Unternehmens, dem eine Ausnahme von der Politik der Zwangsversetzung in den Ruhestand mit 65 Jahren gewährt wurde.“

Nachdem das Time-Magazin im März 1923 mit der Veröffentlichung seiner wöchentlichen Ausgaben begonnen hatte, konnte Roy Larsen die Auflage des Magazins steigern, indem er das US-Radio und die Kinos in aller Welt nutzte. Er warb häufig sowohl für das Time Magazine als auch für politische und unternehmerische Interessen in den USA. Laut The March of Time hatte Larsen bereits 1924 Time in das junge Radiogeschäft eingeführt, indem er eine 15-minütige Quizsendung mit dem Titel Pop Question ausstrahlte, die bis 1925 überlebte“. Dann, im Jahr 1928, übernahm Larsen „die wöchentliche Ausstrahlung einer 10-minütigen Programmreihe mit kurzen Nachrichtenzusammenfassungen aus aktuellen Ausgaben des Time Magazine, die ursprünglich über 33 Stationen in den Vereinigten Staaten ausgestrahlt wurde“.

Larsen arrangierte als nächstes ein 30-minütiges Radioprogramm, The March of Time, das ab dem 6. März 1931 über CBS ausgestrahlt werden sollte. Jede Woche präsentierte das Programm eine Dramatisierung der Nachrichten der Woche für seine Hörer, wodurch das Time Magazine selbst „die Aufmerksamkeit von Millionen von Menschen erregte, die zuvor nichts von seiner Existenz wussten“, so die Time Inc: The Intimate History of a Publishing Enterprise 1923-1941, was zu einem Anstieg der Auflage des Magazins in den 1930er Jahren führte. Zwischen 1931 und 1937 wurde Larsens Radiosendung The March of Time im CBS-Radio und zwischen 1937 und 1945 im NBC-Radio ausgestrahlt – mit Ausnahme des Zeitraums von 1939 bis 1941, in dem sie nicht ausgestrahlt wurde. Das People Magazine basierte auf der People-Seite von Time.

Im Jahr 1987 trat Jason McManus die Nachfolge von Henry Grunwald als Chefredakteur an und leitete den Übergang, bevor Norman Pearlstine 1995 seine Nachfolge antrat. 1989, als Time, Inc. und Warner Communications fusionierten, wurde Time zusammen mit Warner Bros. Teil von Time Warner.Im Jahr 2000 wurde Time Teil von AOL Time Warner, das 2003 wieder den Namen Time Warner annahm.

Im Jahr 2007 ging Time von der montäglichen Auslieferung im Abonnement/Kiosk zu einem Zeitplan über, bei dem das Magazin freitags verkauft und am Samstag an die Abonnenten ausgeliefert wird. Das Magazin wurde bereits 1923 mit einer Freitagsausgabe eingeführt.

Anfang 2007 wurde die erste Ausgabe des Jahres wegen „redaktioneller Änderungen“ um etwa eine Woche verschoben, unter anderem durch die Entlassung von 49 Mitarbeitern.

Im Jahr 2009 kündigte Time die Einführung eines personalisierten Printmagazins, Mine, an, das Inhalte aus einer Reihe von Time Warner-Publikationen nach den Vorlieben des Lesers zusammenstellt. Das neue Magazin stieß auf wenig Gegenliebe, denn es wurde kritisiert, dass sein Schwerpunkt zu breit gefächert sei, um wirklich persönlich zu sein.

Das Magazin verfügt über ein Online-Archiv mit dem unformatierten Text aller veröffentlichten Artikel. Die Artikel sind indexiert und wurden aus gescannten Bildern mittels optischer Zeichenerkennung konvertiert. Die kleinen Fehler im Text sind Überbleibsel der Konvertierung in das digitale Format.

Time Inc. und Apple haben eine Vereinbarung getroffen, nach der US-Abonnenten von Time die iPad-Versionen kostenlos lesen können, zumindest bis die beiden Unternehmen ein praktikables Modell für digitale Abonnements gefunden haben.

Im Januar 2013 kündigte Time Inc. an, fast 500 Stellen zu streichen – etwa 6 % der weltweit 8.000 Mitarbeiter. Obwohl das Time Magazine weiterhin hohe Verkaufszahlen aufweist, sind die Anzeigenseiten im Laufe der Zeit deutlich zurückgegangen.

Ebenfalls im Januar 2013 ernannte Time Inc. Martha Nelson zur ersten weiblichen Chefredakteurin seiner Zeitschriftenabteilung. Im September 2013 wurde Nancy Gibbs zur ersten weiblichen Chefredakteurin des Time Magazine ernannt.

Im November 2017 gab die Meredith Corporation die Übernahme von Time Inc. bekannt, die von Koch Equity Development unterstützt wird. Im März 2018, nur sechs Wochen nach Abschluss des Verkaufs, kündigte Meredith an, den Verkauf von Time und den Schwestermagazinen Fortune, Money und Sports Illustrated zu prüfen, da sie nicht zu den Lifestyle-Marken des Unternehmens passten.

Im Jahr 2017 verklagte die Redakteurin und Journalistin Catherine Mayer, die auch die Women’s Equality Party in Großbritannien gründete, Time über die Anwältin Ann Olivarius wegen Diskriminierung aufgrund von Geschlecht und Alter. Die Klage wurde 2018 beigelegt.

Im September 2018 gab die Meredith Corporation bekannt, dass sie Time für 190 Millionen US-Dollar an Marc Benioff und seine Frau Lynne weiterverkaufen würde, was am 31. Oktober 2018 abgeschlossen wurde. Obwohl Benioff Vorsitzender und Co-CEO von Salesforce.com ist, wird Time von dem Unternehmen getrennt bleiben, und Benioff wird nicht in den täglichen Betrieb involviert sein. Der Verkauf wurde am 31. Oktober 2018 abgeschlossen. Time USA, LLC, die Muttergesellschaft des Magazins, ist im Besitz von Marc Benioff.