Alphabet vs. Microsoft: Je zult het niet geloven!

illustratie een mobiele telefoon en computerschermen tonen Microsoft en Google logo’s in Ankara, Turkije op 3 maart, 2020. Halil Sagirkaya / Anadolu Agency

Anadolu Agency

Microsoft’s aandelen zijn met meer dan 100% gestegen sinds het begin van 2018. Dat is geweldig voor Microsoft. Maar wacht eens even, het aandeel van Google’s moeder Alphabet is in dezelfde periode met een magere 22% gestegen. Moeilijk te geloven, maar het aandeel van Microsoft is meer dan 4x zo veel gestegen als het aandeel van Google. Dit, ondanks het feit dat Alphabet’s omzetgroei voor de periode 2017-2019 op 46% stond, vergeleken met slechts 30% voor Microsoft. Slaat dat ergens op? Wij denken van niet, en geloven dat Google op dit moment waarschijnlijk een sterke investering is. Ons dashboard Google vs. Microsoft: Microsoft’s 4x Price Rise Won’t Last, heeft de onderliggende cijfers.

Zeker, de winstmarges van Microsoft (netto-inkomen als percentage van de omzet), zijn hoger op 31% versus 21% voor Google, maar wij geloven dat het verschil niet de 4x groei van het aandeel van Microsoft verklaart in vergelijking met Google. De koers-winstverhouding van Microsoft is ook veel hoger met 34x op basis van de huidige marktprijs en de winst per aandeel voor boekjaar 19, terwijl die van Google 26x bedraagt.

How Do The Core Businesss For Alphabet And Microsoft Compare?

Laten we de vooruitzichten voor de kernactiviteiten eens wat nauwkeuriger bekijken. Google heeft een enorme blootstelling aan reclame uit reizen, restaurants, en de bredere consument discretionaire uitgaven daling. Het is mogelijk dat de winst van Alphabet volgende week een somber beeld schetst, terwijl die van Microsoft er sterk uit zal zien. Aan de andere kant hebben bedrijven van allerlei pluimage, van maskerverkopers tot restaurants, alle klanten nodig die ze kunnen krijgen – nu – en voornamelijk online. Het is mogelijk dat Google’s pay-per-click reclame, waarvoor marketeers alleen betalen als hun advertenties resultaten opleveren, sterker standhoudt dan we beseffen.

Bovendien, terwijl Microsoft er wat immuun uitziet met zijn focus op productiviteit en cloud software samen met Windows en de Office Suite (Word, Excel, en PowerPoint) applicaties die internet “nutsvoorzieningen” zijn, ligt Google’s niet ver achter. Met een formidabele en groeiende aanwezigheid in de bedrijfscloud, Google Drive-opslag, Google-suiteapplicaties: van Gmail tot Chrome, en Docs, Sheets en Slides, kan Google zelfs worden beschouwd als koploper in het spel. We geloven dat, hoewel veel van deze aanbiedingen veel minder geld verdienen voor Google dan voor Microsoft, ze een veelbelovende verdieping bieden voor onze overtuiging dat Google ondergewaardeerd is ten opzichte van Microsoft.

De laatste druppel kan Google X’s diverse weddenschappen zijn die variëren van Waymo (bestuurderloze auto’s) tot Verily en Calico (biowetenschappen) tot Deepmind (kunstmatige intelligentiesystemen) die opnieuw upside presenteren in een wereld waar het stellen van schijnbaar gekke vragen en vervolgens je geld inzetten om antwoorden te vinden, misschien de enige verstandige weg vooruit zijn. Wij denken dat Alphabet het waarschijnlijk beter zal doen dan Microsoft, zo niet op korte termijn, dan toch op middellange tot lange termijn.

Er is misschien een nog grotere kans als je Google met Apple vergelijkt.