8 martie 2018 Publicații

S-ar ocupa de lichidarea firmelor financiare în faliment și ar limita utilizarea fondurilor de lichidare ordonată, așa cum au fost stabilite în Legea Dodd-Frank

În februarie 2018, Departamentul de Trezorerie al Statelor Unite a publicat Raportul privind autoritatea de lichidare ordonată și reforma falimentului (denumit în continuare „raportul”), în care se pledează pentru îmbunătățirea Codului falimentului, în special în ceea ce privește instituțiile financiare. Acest raport se află în opoziție flagrantă cu Legea CHOICE propusă de un grup conservator de legislatori din Camera Reprezentanților a SUA, care urmărește să anuleze o mare parte din Legea Dodd-Frank privind reforma Wall Street și protecția consumatorilor („Dodd-Frank”) și să abroge complet autoritatea de lichidare ordonată („OLA”) stabilită în Dodd-Frank.

În conformitate cu Dodd-Frank, Corporația Federală de Asigurare a Depozitelor („FDIC”) este autorizată să controleze activele unei instituții financiare în faliment care prezintă riscul de a perturba piețele financiare din Statele Unite. OLA pune la dispoziția FDIC fonduri generate din comisioanele aplicate instituțiilor financiare, care vor fi utilizate pentru dezmembrarea activelor băncilor preluate de FDIC. Susținătorii susțin această structură deoarece utilizează taxele bancare în loc de banii contribuabililor pentru a se ocupa de dezmembrarea băncilor falimentare și pentru a reduce impactul asupra piețelor financiare. Cei care se opun OLA susțin că un comportament riscant al băncilor este stimulat prin furnizarea, în esență, a unui fond de garantare.

Legislația CHOICE nu a reușit să obțină sprijin în Senat, în timp ce reformele Dodd-Frank stabilite în beneficiul băncilor comunitare și regionale avansează în actualul mandat în cadrul Legii privind creșterea economică, ușurarea reglementărilor și protecția consumatorilor și mențin un sprijin bipartizan larg, deși nu abordează OLA. Raportul, în loc să propună eliminarea OLA, sugerează limitarea utilizării OLA doar în cazurile cele mai dificile. Poziția susținută de raport ar putea câștiga tracțiune în viitoarele propuneri legislative, deoarece limitează utilizarea OLA, care este susținută de mulți conservatori, și nu elimină OLA din Dodd-Frank, ceea ce ar putea atrage sprijin politic din partea membrilor mai liberali ai Congresului.

Raportul Trezoreriei a solicitat Congresului să extindă Codul falimentului, astfel încât băncile să se poată dizolva fără a provoca o înghețare a creditelor la nivelul întregii piețe. Acest lucru ar „…îngusta calea către OLA prin construirea unui proces de faliment mai robust și mai eficient pentru companiile financiare”. Soluția Trezoreriei este crearea unui nou capitol la Codul falimentului – Capitolul 14. Conform noului model al capitolului 14, „…o societate financiară acoperită care depune o cerere de faliment ar solicita instanței să aprobe transferul, în termen de 48 de ore, a majorității activelor și a unei părți din pasivele sale către o societate-punte nou înființată. O instanță ar permite transferul în cazul în care instanța stabilește, pe baza unei preponderențe a dovezilor, că transferul îndeplinește anumite condiții, inclusiv că transferul este necesar pentru a preveni efecte negative grave asupra stabilității financiare în Statele Unite și că societatea-punte este susceptibilă de a îndeplini obligațiile oricărei datorii, contract executoriu sau transferat către aceasta.”

Similară cu OLA, perioada de suspendare de 48 de ore ar permite ca dosarul de faliment să se desfășoare pe parcursul unui „weekend de soluționare”, permițând astfel „filialelor operaționale să își deschidă activitatea luni, cu perturbări minime ale pieței.” Capitolul 14 ar prevedea, de asemenea, o suspendare a drepturilor de reziliere ale părților care sunt implicate în contracte derivate cu instituția financiară falimentară, iar răspunderea financiară ar reveni acționarilor, conducerii și anumitor creditori ai companiei. Trezoreria a recomandat, de asemenea, să se pună capăt capacității FDIC de a prioritiza creanțele creditorilor aflați în situații similare, să se ceară ca o instanță de faliment să determine distribuirea activelor și să se limiteze timpul și măsura în care banii din fondul OLA sunt oferiți societății-punte.

Trezoreria a declarat în raport că: „Concluzionăm fără echivoc că falimentul ar trebui să fie metoda de soluționare de primă instanță. Motivul nostru este simplu: disciplina de piață este cel mai sigur mijloc de control al asumării excesive de riscuri, iar procesul de faliment consolidează disciplina de piață prin intermediul unei alocări bazate pe reguli, previzibile și administrate pe cale judiciară a pierderilor cauzate de falimentul unei firme.”

Raportul Trezoreriei nu a solicitat eliminarea OLA, cu toate acestea, sprijinul său pentru un nou capitol 14 ar stabili în mod clar OLA în conformitate cu Dodd-Frank ca fiind ultima soluție în ceea ce privește firmele financiare în faliment.

Acest articol de blog a fost redactat de Matthew Wine, avocat în cadrul biroului Spencer Fane LLP din Kansas City, MO. Pentru mai multe informații, vizitați spencerfane.com.

.