Ce sunt mai exact obligațiunile corporative?

S-ar putea să fi auzit mulți investitori, brokeri, bancheri și profesioniști menționând în mod liber acest termen în multe ocazii, dar să nu aibă nicio idee despre ce este vorba cu adevărat. Obligațiunile corporative sunt încă un instrument pe care corporațiile îl folosesc pentru a genera banii atât de necesari pentru nevoile lor.

În mod normal, o companie care dorește să își extindă operațiunile sau poate să infuzeze capital într-o nouă afacere ar avea nevoie de o sumă substanțială de bani. Și, de multe ori, nu ar vrea să se atingă de ceea ce au în rezervă sau de ceea ce au pus deoparte pentru cheltuielile generale din anul în curs.

Aici intră în scenă obligațiunile corporative. Companiile apelează la piața obligațiunilor corporative pentru a strânge bani, în esență, împrumutându-i prin intermediul obligațiunilor lor corporative. În primul rând, compania face câteva proiecții și decide cât de mult ar dori să împrumute. Apoi, ele vor emite o ofertă de obligațiuni echivalentă cu acea sumă.

Obligațiuni corporative – în spatele scenei

În termeni simpli, atunci când cumpărați o obligațiune corporativă, vă împrumutați efectiv banii companiei care a vândut obligațiunile. Bineînțeles, va trebui să respectați termenii și condițiile care însoțesc oferta de obligațiuni prin intermediul unui acord cu compania.

Fact: primul lucru important pe care trebuie să-l știți este că obligațiunile corporative sunt diferite de acțiunile. Atunci când dețineți o obligațiune corporativă, aceasta nu vă dă dreptul să deveniți proprietar parțial al companiei emitente. În schimb, sunteți, de fapt, un creditor al companiei. Compania va trebui să vă plătească o rată a dobânzii pe o anumită perioadă de timp. Iar apoi, va trebui să vă ramburseze principalul la data scadenței – așa cum au menționat în mod specific în momentul în care au emis obligațiunea.

Puteți intra în contact cu anumite obligațiuni corporative care au caracteristici de răscumpărare sau de răscumpărare care afectează data fixă de scadență.

Cu toate acestea, scadența unei obligațiuni corporative se va încadra, în general, în oricare dintre aceste categorii:

  • Obligațiuni pe termen scurt (cu scadențe de cel mult cinci ani)
  • Obligațiuni pe termen mediu (cu scadențe cuprinse între cinci și doisprezece ani)
  • Obligațiuni pe termen lung (cu scadențe mai mari de doisprezece ani)

Acum, dacă nu sunteți prea preocupat de datele de scadență, o altă categorie de obligațiuni v-ar putea interesa. Se numește calitatea creditului. Agențiile de rating de credit de renume, cum ar fi Moody’s Investors Service sau Standard & Poor’s, au misiunea de a oferi o analiză independentă a emitenților de obligațiuni corporative.

Acestea le notează pe fiecare dintre ele în funcție de solvabilitatea lor sau, pur și simplu, dacă este perfect foarte sigur sau destul de riscant să le împrumutați banii. Ca atare, veți constata că emitenții cu ratinguri de credit mai scăzute vor oferi adesea să plătească rate ale dobânzii mai mari pentru obligațiunile lor corporative. Acest lucru ar trebui să fie ceva de luat în considerare înainte de a vă investi banii.

Cum funcționează obligațiunile corporative?

Instrumentul obligațiunilor este, din punct de vedere tehnic, un instrument de împrumut între companie (care a emis împrumutul) și investitor (care a cumpărat obligațiunea). În acesta, se precizează termenii obligațiunii în care există o obligație din partea emitentului de a rambursa principalul (suma împrumutată) până la data scadenței, plus orice dobândă intermediară. Ați înțeles?

Data scadenței poate fi de un an sau mai puțin (pe termen scurt), sau de doi până la zece ani (pe termen mediu), iar cele mai multe sunt de la zece până la 30 de ani sau chiar mai mult (pe termen lung). Este posibil să auziți termenul de „notes” folosit de asemenea interschimbabil pentru obligațiuni, dar, din punct de vedere profesional, acestea desemnează obligațiuni care vor ajunge la scadență în mai puțin de 10 ani.

Obligațiunile vin cu o valoare nominală (cunoscută și ca valoare nominală) care reprezintă suma pe care emitentul o va rambursa la scadență. Emitenții corporativi emit de obicei obligațiuni în blocuri de 1.000 de dolari ca valoare nominală – ceea ce înseamnă că investitorul ar trebui să se aștepte să primească 1.000 de dolari la data scadenței obligațiunii. Există, de asemenea, baby bonds, sau cele care au o valoare nominală de 500 de dolari. Permiteți-mi să vă explic totuși că, chiar dacă valoarea nominală este de 1.000 de dolari, aceasta NU este, de obicei, ceea ce veți plăti pentru ea pe piața obligațiunilor.

Obligațiuni corporative – Exemplu

Să spunem că achiziționați o obligațiune cu o rată a cuponului de 6% sau, pur și simplu, o obligațiune de 6% de la XYZ Corporation. Ca orice obligațiune corporativă obișnuită, aceasta are o valoare nominală de 1.000 de dolari. În mod clar, înseamnă că veți primi 60 de dolari ca dobândă în fiecare an (sau 1.000 de dolari x 0,06).

Multe corporații consideră că este mai bine să plătească în rate semestriale, ceea ce înseamnă că, (pentru acest exemplu) veți primi 30 de dolari în ianuarie și 30 de dolari în iunie. Puteți găsi acest grafic în prospect, în contractul de garanție și în certificatul de obligațiuni.

Avantajele obligațiunilor corporative

Investirea în obligațiuni corporative vă oferă câteva avantaje distincte, cum ar fi:

Opțiuni variate pentru investitori

Veștile bune pentru un investitor sunt: aveți o alegere mai largă de unde să vă investiți banii atunci când vine vorba de obligațiuni corporative. Există atât de multe tipuri pe piață încât cu siguranță vei găsi una sau două care se potrivesc cu adevărat cerințelor tale. Puteți alege dintre obligațiunile pe termen scurt, care vor ajunge la scadență în cinci ani sau mai puțin, sau dintre obligațiunile pe termen mediu, cu scadență între cinci și 12 ani.

Dacă sunteți genul de investitor care nu vrea să-și verifice portofoliul tot timpul, există obligațiuni pe termen lung, care au nevoie de mai mult de 12 ani pentru a ajunge la scadență.

Saleți-vă structurile de cupoane preferate

Pe lângă scadențele diferite, investitorii își pot alege, de asemenea, structurile de cupoane preferate dintre numeroasele opțiuni. Există obligațiuni cu cupon zero și, după numele lor, acestea nu efectuează nicio plată regulată a dobânzii.

Guvernul sau agențiile și companiile sale emit în principal aceste obligațiuni, dar investitorii obțin un profit deoarece le pot cumpăra cu un discount față de valoarea lor nominală.

Taxă zero sau fixă

Există obligațiuni cu cupon fix și acestea plătesc o dobândă constantă până la data scadenței lor. Investitorii pot găsi obligațiuni care plătesc pe o bază anuală sau semestrială, după cum preferă.

Ratele cupoanelor flotante

Investitorii stabilesc ratele dobânzilor pentru obligațiunile cu rate variabile ale cuponului prin compararea acestora cu indici acceptabili, cum ar fi indicele prețurilor de consum (IPC) sau rata interbancară oferită la Londra (LIBOR). Desigur, în mod normal, aceștia adaugă un anumit număr de puncte de bază (bps) la indicele de referință pentru a ajunge la rata finală. După cum sugerează și numele, plățile de dobândă se vor modifica în mod corespunzător cu mișcările indicelui de referință.

Taxă cu cupon în trepte

Un alt tip de structură de cupon este rata cu cupon în trepte, în care plățile de dobândă cresc la momente prestabilite. Aceasta înseamnă că investitorii nu vor primi aceeași sumă, ci o sumă în creștere la fiecare dată de plată a dobânzii. Majoritatea acestor titluri de valoare au o clauză de răscumpărare care garantează că investitorul va primi rata inițială a dobânzii până la data de răscumpărare declarată.

Când obligațiunea ajunge la data de răscumpărare, emitentul are opțiunea fie de a răscumpăra (sau de a plăti) obligațiunea, fie de a crește rata dobânzii.

Un randament mai bun

Aveți perfectă dreptate când spuneți că obligațiunile corporative sunt mai riscante în comparație cu obligațiunile guvernamentale, obligațiunile municipale sau alte tipuri de obligațiuni. Dar știți că, în lumea investițiilor, instrumentele mai riscante oferă adesea o șansă mai mare pentru un randament mai mare. Este același lucru cu obligațiunile corporative.

Iată care este șmecheria: dacă obligațiunea dvs. este de la o companie de renume, chiar dacă ratele dobânzilor scad, puteți vinde obligațiunea pe piața secundară și s-ar putea să realizați în continuare un profit decent și să obțineți numerar.

Peste toate acestea, puteți alege în funcție de diferitele niveluri de risc de credit dintre diferitele obligațiuni corporative. Ei bine, din punct de vedere tehnic, acest risc de credit nu este atribuibil obligațiunii în sine, ci companiei care a emis-o. Așadar, puteți selecta ce obligațiuni doriți, de la cele foarte solvabile până la cele cu randament ridicat (experții le numesc „junk”).

Când obțineți obligațiuni de calitate inferioară, introduceți de fapt beneficii mai mari de diversificare în portofoliul dumneavoastră. Acest lucru se datorează faptului că, cu cât sunt mai multe riscuri de credit într-o obligațiune, cu atât mai puțin performantă este aceasta – spre deosebire de obligațiunile suverane de înaltă calitate, cum ar fi titlurile de Trezorerie ale SUA, Gilts din Marea Britanie sau Bund-urile germane.

Investiții de certitudine

Un lucru bun la obligațiunile corporative este că există un grad ridicat de certitudine cu privire la plățile de dobândă pe care le veți primi la momentul stabilit. Atunci când luați un împrumut pentru a cumpăra ceva, va trebui să plătiți în mod regulat dobânda pentru împrumut la anumite intervale de timp. Acesta este modul în care funcționează structura de plată a cuponului – cu părțile inversate.

Câteva companii acordă chiar și plăți de dividende și alte beneficii la discreția lor, desigur. Ceea ce înseamnă pentru dvs. este că veți avea mai multă certitudine cu privire la obținerea unui randament pentru investiția dvs..

Lichiditate

Dacă verificați piața secundară, veți descoperi că mulți investitori și brokeri tranzacționează în mod activ obligațiuni corporative. Din acest motiv, investitorii pot avea acces la capitalul obligațiunilor lor chiar înainte de data scadenței acestora. La fel ca și alte instrumente de pe piață, unele obligațiuni se pot mișca mai repede și este posibil să constatați că este mai dificil să vă debarasați de obligațiunile care nu se tranzacționează la fel de des.

De asemenea, deoarece veți avea de-a face cu alți investitori, este posibil să primiți un preț mai mare sau mai mic decât cel pe care l-ați plătit inițial pentru obligațiunea dumneavoastră. Este o bună practică să verificați istoricul total al emisiunilor și al tranzacționării obligațiunilor înainte de a le achiziționa, pentru a vă asigura că acestea vă pot oferi lichiditate în cazul în care aveți nevoie.

Dezvantajele obligațiunilor corporative

Investirea în obligațiuni poate avea și următoarele dezavantaje:

Risc de credit mai mare

De fapt, obligațiunile corporative au, în general, ratinguri de credit mai mici și, bineînțeles, un risc de credit mai mare față de obligațiunile guvernamentale americane. Obligațiunile corporative poartă doar garanția companiilor care le emit. Și totul se rezumă la calitatea creditului companiei emitente, dar aceasta acoperă întregul spectru: unii emitenți au un rating AAA, dar există și cei care au un rating C sau mai mic.

Când cumpărați obligațiuni corporative prin intermediul firmelor de brokeraj, trebuie să vă asumați responsabilitatea de a monitoriza riscul acestor obligațiuni. Brokerii sau consilierii financiari nu vor și nu pot face acest lucru pentru dumneavoastră.

Dar, dacă investiți în portofolii administrate, este puțin mai bine, deoarece firmele de administrare a activelor angajează experți în credite pentru a monitoriza fiecare titlu de valoare pe care îl dețin. O altă modalitate bună de a putea avea acces la obligațiuni corporative este investind în fonduri mutuale.

În mod normal, un fond mutual va deține mai multe sute de poziții astfel încât să distribuie riscul de neplată între ele.

Piața secundară

Câteva obligațiuni corporative pot deveni greu de vândut sau de schimbat fără a le reduce drastic prețurile. Investitorii care doresc să vândă aceste titluri sunt conștienți de faptul că diferite variabile le pot afecta tranzacțiile. Printre acestea se numără ratele dobânzilor, ratingul de credit al obligațiunilor și mărimea poziției lor.

Există șanse să nu puteți găsi nici măcar cumpărători interesați pentru obligațiunile dumneavoastră corporative pe piața secundară. Dacă se întâmplă să fiți un investitor care are nevoie urgentă de numerar în acest moment, aceasta ar putea fi o situație foarte stresantă.

Riscul ratei dobânzii

Există o corelație inversă interesantă între prețurile obligațiunilor și ratele dobânzii. Atunci când ratele dobânzilor scad, prețul obligațiunilor de pe piață merge, în general, în sens invers. Și invers, atunci când ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor coboară în mod normal.

Iată explicația: atunci când ratele dobânzilor scad, mulți investitori vor încerca să capteze sau să blocheze cele mai mari rate pentru cât mai mult timp posibil. Tehnica este de a cumpăra toate obligațiunile disponibile care plătesc o rată a dobânzii mai mare decât rata curentă a pieței. Acest lucru va face ca cererea să crească, ceea ce determină o creștere a prețului obligațiunilor.

Întorcând situația, dacă ratele actuale ale dobânzii cresc, investitorii vor dispune în mod natural de obligațiunile care plătesc rate mai mici ale dobânzii. Această vânzare bruscă ar inunda piața cu obligațiuni, determinând scăderea prețului obligațiunilor.

Ar trebui să investiți în obligațiuni corporative

Dacă intenționați să vă investiți banii în obligațiuni corporative, folosiți această listă de verificare pentru a vă ajuta să decideți dacă aceasta va fi o mișcare bună pentru dumneavoastră.

  • Când este data de scadență a obligațiunii?
  • Câți ani sunt termenii obligațiunii?
  • Vă veți primi dobânda la o rată fixă sau variabilă?
  • În cazul în care este o obligațiune cu rată variabilă, aveți o înțelegere clară a modului de calcul pentru dobândă?
  • Compania care a emis obligațiunea are capacitatea financiară de a vă plăti dobânda și de a vă restitui principalul la scadență?
  • Înțelegeți că există un risc real de a pierde bani dacă vă vindeți obligațiunile pe piață?
  • Obligațiunile sunt clasificate ca fiind garantate sau negarantate?
  • Unde vă situați, din punct de vedere al priorității de plată, dacă societatea emitentă nu-și poate rambursa datoriile?
  • Puteți fi răscumpărate de către emitentul obligațiunilor înainte de data scadenței?
Conținutul investitorului inteligent este destinat și trebuie să fie utilizat numai în scop informativ. Noi nu suntem un consilier de investiții și NU trebuie să vă bazați pe aceste informații pentru a lua decizii de investiții .

.