Economia americană, care a fost lovită de pandemia COVID-19 în această primăvară, se îndreaptă spre anul 2021 în revenire, deși o creștere bruscă a numărului de cazuri în timpul toamnei și reînnoirea restricțiilor în multe state ar putea limita creșterea economică la nivel național la începutul noului an.

Economia și-a revenit în mod constant din luna mai, a declarat Jeff Korzenik, strateg șef de investiții la Fifth Third Bank.

Surplusul de cazuri de COVID-19 din toamnă și din iarnă reprezintă acum un risc pe termen scurt pentru economia care, în general, se așteaptă să crească la rate moderate în 2021, a spus Korzenik.

Cel mai rău scenariu este o recesiune dublă, „deși pur și simplu nu credem că acest lucru se va întâmpla”, a spus el. În timp ce unele state au reimpus restricții parțiale, există mai puțină voință politică acum, în comparație cu primăvara, pentru acțiuni severe care ar putea împinge economia din nou în jos, a spus Korzenik.

Distribuția de vaccinuri care a început săptămâna trecută va începe, de asemenea, probabil, să atenueze necesitatea medicală a restricțiilor, deși Korzenik crede că SUA.S.U.A. nu va resimți beneficiile depline ale disponibilității acestora până în a doua jumătate a anului 2021.

Korzenik se așteaptă, în mod prudent, la o creștere a PIB-ului real în intervalul 3 – 4 procente pentru 2021. În ciuda creșterii așteptate, șomajul la nivel național va rămâne ridicat – în special în sectoarele de servicii, cum ar fi industria hotelieră, serviciile de alimentație publică și comerțul cu amănuntul – iar unele pierderi de locuri de muncă s-ar putea dovedi permanente, a spus el.

„Credem că va trece mult, mult timp până când vom vedea o revenire la acea rată a șomajului de 3,5% pe care am văzut-o înainte de pandemie”, a spus Korzenik, a cărui viziune asupra creșterii economice în 2021 este în concordanță cu mulți alți economiști care prevăd o redresare economică suplimentară anul viitor.

„Ar trebui să avem mai mult decât o licărire de speranță. Există o mulțime de vești bune pe drum”, a spus el.

Riscuri negative și pozitive

Cele mai recente perspective ale Comerica Inc. prevăd o creștere reală a PIB-ului de 3,9% în SUA pentru 2021, cu o creștere mai mare spre sfârșitul anului. Comerica preconizează că rata șomajului la nivel național va fi de 6,3 la sută pentru întregul an, în scădere de la o estimare de 8,1 la sută în 2020.

Economistul șef Robert Dye a descris cea mai recentă perspectivă a Comerica din această lună ca fiind „foarte complexă”, cu riscuri atât de scădere, cât și de creștere.

Rezultatul negativ include creșterea bruscă a cazurilor de COVID-19 și a restricțiilor care ar putea duce la o scădere ușoară sau moderată a PIB-ului real în primul trimestru, deși Comerica preconizează o ușoară creștere în primele trei luni din 2021.

„Pe termen scurt, am putea vedea un prim trimestru mai moale decât ne-am dori. Cred că vestea bună este că, chiar dacă vom vedea o contracție ușoară sau moderată a PIB-ului în primul trimestru, de obicei, când vorbim despre așa ceva, suntem întotdeauna preocupați de efectele cumulative. Se răsfrânge în al doilea trimestru și în al treilea trimestru, iar recesiunea se accelerează spre partea de jos?”, a declarat Dye, care crede că politica federală va menține economia în teritoriu pozitiv.

„Ceea ce vreau să spun este că există un întrerupător de circuit aici și chiar dacă asistăm la un declin moderat, ușor, al PIB-ului în primul trimestru, riscurile ca acesta să se transforme într-un bulgăre de zăpadă într-un declin mai profund mai târziu în cursul anului sunt destul de scăzute”, a spus el.

Dye și alții se așteaptă, de asemenea, ca un pachet federal de stimulare să vină din partea Congresului în primul trimestru. Economia ar trebui să primească un ajutor suplimentar din partea ratelor scăzute continue ale dobânzilor și a vaccinurilor COVID-19 care sunt acum în curs de apariție și care ar trebui să devină disponibile pe scară largă în primăvară, a spus el.

„Acest lucru pune cu siguranță un etaj sub riscul de scădere. A schimbat cu adevărat și a luminat perspectivele pe termen lung pentru majoritatea economiștilor și analiștilor financiari. Desigur, trebuie să ajungem pe termen lung și cu siguranță vor fi câteva luni agitate și provocatoare în această iarnă pentru a ajunge acolo”, a spus Dye.

Comerica prezice că PIB-ul real va crește cu 2,2% în primul trimestru, urmat de 3,4% în al doilea trimestru. PIB-ul real crește până la un nivel robust de 7,8% în al treilea trimestru și apoi se stabilizează la 4,3% pentru ultimele trei luni din 2021, potrivit perspectivelor Comerica.

Atingerea imunității de turmă împotriva coronavirusului ar putea declanșa o eliberare a cererii reținute în a doua jumătate a anului 2021, a spus Dye, care prezice o încredere mai mare a consumatorilor și a întreprinderilor și o creștere a investițiilor în afaceri.

Economiștii de la Comerica se așteaptă ca șomajul la nivel național să scadă oarecum pe parcursul anului, de la o rată așteptată de 6% pentru al patrulea trimestru din 2020 la 5,8% peste un an.

Inclusiv în condițiile în care șomajul rămâne mai mare decât ratele de dinaintea pandemiei, Korzenik de la Fifth Third se așteaptă ca unele sectoare care sunt în creștere – distribuție, producție, construcții – să se confrunte din nou cu o piață a forței de muncă restrânsă și cu un deficit de muncitori calificați pe care îl resimt de ani de zile.

„Nu cred că este prea devreme pentru a începe să vorbim despre asta. Una dintre provocări va fi ca angajatorii să atragă și să păstreze talentele, iar noi vom fi din nou în această situație”, a spus Korzenik. „Pare imposibil să vorbim despre piețe de forță de muncă restrânse de când a început pandemia, dar vom vorbi din nou despre ele până la sfârșitul anului viitor.”

Virusul care controlează redresarea

O nouă perspectivă economică pe care Rezerva Federală a publicat-o săptămâna trecută a prezis că PIB-ul real va crește cu 4,2% anul viitor și cu 3,2% în 2022. Deși a recunoscut că perspectivele sunt „supuse unei incertitudini considerabile”, Fed se așteaptă ca șomajul să scadă de la o rată așteptată de 6 la sută în acest an la 5 la sută în 2021.

„Calea spre redresarea economică va depinde în mod semnificativ de evoluția virusului. Criza de sănătate publică în curs de desfășurare va continua să cântărească asupra activității economice, a ocupării forței de muncă și a inflației pe termen scurt și prezintă riscuri considerabile pentru perspectivele economice pe termen mediu”, a afirmat Comitetul Federal pentru Piața Deschisă într-o declarație după ședința de două zile de săptămâna trecută.

În alte perspective, rezultatele sondajului din această lună al Asociației Naționale a Economiștilor de Afaceri (NABE) indică o creștere a PIB-ului real anualizat de 3,4% la nivel național în 2021. Perspectivele s-au bazat pe sondajele pe care NABE le-a realizat cu membrii săi la jumătatea lunii noiembrie.

Cele mai recente perspective ale Universității din Michigan, publicate la sfârșitul lunii noiembrie, prevăd o expansiune a PIB-ului real de 4,2 la sută pentru SUA în 2021, creșterea economică revenind la nivelurile anterioare pandemiei în a doua jumătate a anului. Creșterea PIB-ului real ar trebui să se reducă la 2,6% în 2022, potrivit economiștilor de la Universitatea din Michigan.

Perspectivele depind de ceea ce se întâmplă cu pandemia și presupun că un vaccin devine disponibil pentru lucrătorii din prima linie până la începutul anului 2021, cu o disponibilitate mai largă câteva luni mai târziu.

„Indiferent de ceea ce se întâmplă pe termen scurt cu virusul, cred că redresarea va fi destul de viguroasă odată ce vom avea o răspândire pe scară largă a unui vaccin”, a declarat Daniil Manaenkov, un previzionist economic din cadrul Seminarului de cercetare în economie cantitativă al universității, în timpul unei conferințe anuale privind perspectivele în urmă cu o lună.

Creșterea locurilor de muncă din SUA va reveni mai lent decât creșterea PIB-ului, potrivit lui Manaenkov.

Aproape jumătate din cele 18,2 milioane de locuri de muncă pierdute în al doilea trimestru al anului 2020 ar trebui să revină până la sfârșitul anului. Economia ar trebui să creeze alte 3,9 milioane de locuri de muncă în 2021 și 3,8 milioane în anul următor, restabilind în cele din urmă cea mai mare parte a locurilor de muncă pierdute până la sfârșitul anului 2022, a spus Manaenkov.

Economiștii de la Universitatea din Michigan preconizează că șomajul la nivel național va scădea de la un nivel estimat de 8.1 la sută în acest an la 5,9 la sută pentru 2021 și se va îmbunătăți în continuare până la 5,3 la sută în 2022.

Prospectiva Universității din Michigan se așteaptă, de asemenea, la o inflație scăzută în 2021 și la faptul că Rezerva Federală nu va crește ratele dobânzilor până în 2022.

.