În timp ce atât cumpărarea unui call, cât și vânzarea unui put denotă faptul că cineva este optimist cu privire la acțiune, acestea sunt diferite în ceea ce privește următoarele:
Drept și obligație – Când cineva cumpără un call, are dreptul, dar nu și obligația de a cumpăra activul suport la prețul de exercitare la expirarea opțiunii. În acest caz, cumpărătorul deține controlul și se află la volan.
În cazul vânzării unei opțiuni de vânzare, vânzătorul nu deține niciun drept, dar va fi obligat să cumpere activul suport la prețul de exercitare, în cazul în care cumpărătorul opțiunii de vânzare și-ar exercita dreptul la expirare.
Primă și marjă – Cumpărarea unei opțiuni de cumpărare impune cumpărătorului să plătească o primă vânzătorului opțiunii de cumpărare. Cu toate acestea, nu este necesară plata unei marje la bursă pentru aceasta. Pe de altă parte, vânzarea unei opțiuni de vânzare necesită ca vânzătorul să depună bani în marjă la bursă, în locul cărora ajunge să încaseze prima de pe opțiunea de vânzare.
Randament (profit sau pierdere) – În cazul cumpărării unei opțiuni de cumpărare, pierderea / scăderea este limitată la valoarea primei plătite, în timp ce profitul / creșterea poate fi nelimitată, în funcție de mișcarea prețului activului suport.
e.g. Dacă Compania A 460 CE de mărimea lotului de 1.000 este cumpărată cu o primă de 4 rupii pe acțiune, pierderea maximă este reprezentată de prima plătită de 4.000 de rupii (4 rupii pe acțiune X 1.000 de acțiuni pe lot). Profitul este nelimitat, deoarece, teoretic, prețul acțiunilor se poate deplasa la orice nivel în sens ascendent. Dacă prețul acțiunii scade sub 460 de rupii, cumpărătorul nu va exercita opțiunea de cumpărare și pierderea sa va fi limitată la 4.000 de rupii.
Exact opusul este valabil pentru vânzarea unei opțiuni de vânzare. În timp ce profitul / creșterea este limitată în măsura primei câștigate, pierderea / scăderea este (practic) nelimitată.
De exemplu, dacă Compania A 460 PE cu dimensiunea lotului de 1.000 de rupii este vândută cu o primă de 4 rupii pe acțiune, câștigul maxim este prima câștigată de 4.000 de rupii (4 rupii pe acțiune X 1.000 de acțiuni pe lot). Profitul este limitat la 4.000 de rupii, în timp ce pierderea este nelimitată, deoarece, teoretic, prețul acțiunilor se poate deplasa la orice nivel în sens descendent. Dacă prețul acțiunilor scade sub 460, opțiunea de vânzare va fi exercitată, ceea ce va duce la pierderi pentru vânzătorul opțiunii de vânzare. Dacă prețul acțiunii crește, opțiunea de vânzare nu va fi exercitată.
Ce să alegeți? – Cumpărarea unui call oferă o pierdere imediată cu un potențial de câștig viitor, riscul fiind este limitat la prima de opțiune. Pe de altă parte, vânzarea unei opțiuni de vânzare oferă un profit/incasări imediate cu un potențial de pierdere viitoare, fără a fi limitat riscul. Astfel, dacă cineva are o opinie optimistă, trebuie să aleagă între cumpărarea unei opțiuni de cumpărare și vânzarea unei opțiuni de vânzare în funcție de capacitatea sa de a suporta riscul.
Lasă un răspuns