ilustrația unui telefon mobil și ecranele unui computer afișează logo-urile Microsoft și Google în Ankara, Turcia, la 3 martie 2020. Halil Sagirkaya / Anadolu Agency
Anadolu Agency
Acțiunile Microsoft au crescut cu peste 100% de la începutul anului 2018. Acest lucru este grozav pentru Microsoft. Dar stați puțin, acțiunile Alphabet, compania mamă a Google, au crescut cu doar 22% în aceeași perioadă. Greu de crezut, dar acțiunile Microsoft au crescut de peste 4 ori mai mult decât acțiunile Google. Asta, în ciuda faptului că creșterea veniturilor Alphabet pentru perioada 2017-2019 a fost de 46%, față de doar 30% pentru Microsoft. Are sens? Noi nu credem că are și credem că Google este probabil o investiție puternică în acest moment. Tabloul nostru de bord Google vs. Microsoft: Microsoft’s 4x Price Rise Won’t Last, are cifrele de bază.
Sigur, marjele de profit ale Microsoft (venitul net ca procent din vânzări), sunt mai mari la 31% față de 21% pentru Google, dar credem că diferența nu explică creșterea de 4 ori a acțiunilor Microsoft în comparație cu Google. Raportul P/E al Microsoft este, de asemenea, mult mai mare, de 34x, pe baza prețului de piață actual și a profitului pe profit pentru anul fiscal 19, în timp ce cel al Google este de 26x.
Cum se compară afacerile de bază ale Alphabet și Microsoft?
Să analizăm puțin mai atent perspectivele afacerilor de bază. Google are o expunere masivă la publicitate din călătorii, restaurante și declinul mai larg al cheltuielilor discreționare ale consumatorilor. Este posibil ca profiturile Alphabet de săptămâna viitoare să prezinte o imagine sumbră, în timp ce cele ale Microsoft vor părea puternice. Pe de altă parte, întreprinderile de toate felurile, de la vânzătorii de măști la restaurante, au nevoie de toți clienții pe care îi pot obține – acum – și în primul rând online. Este posibil ca publicitatea „pay per click” a Google, pentru care comercianții plătesc doar atunci când anunțurile lor obțin rezultate, să reziste mai bine decât ne imaginăm.
În plus, în timp ce Microsoft pare un pic mai imunizat, cu accentul pus pe productivitate și pe software în cloud, împreună cu Windows și aplicațiile din suita Office (Word, Excel și PowerPoint) care sunt „utilități” de internet, cele ale Google nu sunt prea departe. De fapt, cu o prezență formidabilă și în creștere în domeniul cloud-ului pentru întreprinderi, al stocării Google Drive, al aplicațiilor din suita Google: de la Gmail la Chrome și Docs, Sheets și Slides, ar putea fi considerată chiar în avantaj în joc. Credem că, deși multe dintre aceste oferte aduc mult mai puțini bani pentru Google decât pentru Microsoft, ele oferă un etaj promițător pentru convingerea noastră că Google este subevaluat față de Microsoft.
Plânga picătura finală ar putea fi pariurile diverse ale Google X, care variază de la Waymo (mașini fără șofer) la Verily și Calico (științele vieții) și Deepmind (sisteme de inteligență artificială) care, din nou, prezintă avantaje într-o lume în care a pune întrebări aparent nebunești și apoi a pune banii pentru a găsi răspunsuri, ar putea fi singura cale sănătoasă de urmat. Pentru a distila, credem că Alphabet are șanse să surclaseze Microsoft, dacă nu pe termen scurt, cel puțin pe termen mediu și lung.
Ar putea exista o oportunitate și mai mare atunci când comparați Google cu Apple.
.
Lasă un răspuns