Actively managed funds still dominate the world of investing but the popularity of passive investments is rising fast. W rzeczywistości, w 2015 r. kwota pieniędzy zainwestowanych w prowadzone komputerowo fundusze indeksowe w Wielkiej Brytanii po raz pierwszy przebiła granicę 100 mld funtów, jak podaje The Investment Association. Sprawdzamy, co musisz wiedzieć.

Czym są fundusze pasywne?

Fundusze pasywne niewolniczo śledzą wyniki konkretnego rynku lub indeksu, takiego jak FTSE 100. Podobnie jak fundusze powiernicze lub otwarte spółki inwestycyjne (OEIC), fundusze pasywne mogą być również funduszami giełdowymi (ETF). Cechą wspólną wszystkich tych funduszy jest to, że zazwyczaj posiadają one wszystkie aktywa w indeksie, który śledzą, lub reprezentatywną próbkę.

Co istotne, większość funduszy pasywnych jest obsługiwana automatycznie, a nie przez zarządzającego funduszem, co znacznie obniża ich koszty bieżące.

Większość debaty pomiędzy strategiami aktywnymi i pasywnymi sprowadza się do tej kwestii. Zasadniczo, debata koncentruje się na tym, czy warto płacić wyższe koszty pobierane przez aktywnych zarządzających funduszami, czy też istnieje większe prawdopodobieństwo, że w dłuższej perspektywie można uzyskać większe korzyści, trzymając się tańszych pasywnych instrumentów.

Jedną z naszych zasad inwestowania jest to, że powinieneś odchodzić od pasywnych inwestycji tylko wtedy, gdy masz dobry powód i w pełni rozumiesz całkowite poniesione koszty.

Jaka jest różnica w kosztach?

W wielu przypadkach inwestorzy płacą roczne opłaty w wysokości około 0,75% rocznie za aktywnie zarządzane fundusze. Dla kontrastu, niektóre fundusze pasywne pobierają mniej niż 0,1% rocznie.

Różnica pomiędzy tymi wartościami może wydawać się niewielka, ale z czasem ich wpływ na zyski może być znaczący. Weźmy pod uwagę następujący przykład, pamiętając, że liczby te oparte są na uproszczonym przykładzie i służą jedynie celom ilustracyjnym. Konsekwentne zwroty w dłuższym okresie są bardzo mało prawdopodobne.

Powiedzmy, że zainwestowałeś £10,000 sumy ryczałtowej w pasywny fundusz płacąc w sumie 0.1% rocznie. Zakładając, że cieszysz się 4% wzrostem każdego roku, Twoja początkowa inwestycja byłaby warta 21 493 £ po 20 latach.

Jednakże, ta sama kwota zainwestowana w aktywnie zarządzany fundusz z 0,75% roczną opłatą wzrosłaby do zaledwie 18 959 £ w tym samym okresie, po odjęciu opłat. Jest to różnica prawie 3 000 GBP tylko z powodu opłaty.1

Dowiedz się więcej o kosztach inwestowania w fundusze

Dyskusja na temat funduszy aktywnych i pasywnych

Krytycy inwestowania pasywnego twierdzą, że fundusze, które po prostu śledzą indeks, zawsze będą osiągać gorsze wyniki niż rynek, gdy uwzględni się koszty. W przeciwieństwie do nich, aktywni zarządzający mogą potencjalnie osiągać zwroty pobijające rynek poprzez staranny wybór akcji, które posiadają.

Powszechnie twierdzi się również, że strategie pasywne nie są w stanie ochronić inwestorów przed okresami zmienności. W końcu, jeżeli rynek, który śledzi dany fundusz, zanurkuje, wartość portfela również spadnie.

Ale zwolennicy pasywnego inwestowania argumentują, że wielu aktywnych zarządzających funduszami nie jest w stanie konsekwentnie pokonać rynku w dłuższym okresie. A próba wybrania tych, którzy to zrobią, jest niezwykle trudna, ponieważ przeszłe wyniki zarządzającego nigdy nie powinny być postrzegane jako wskaźnik ich przyszłych zysków.

Nawet Warren Buffett, najsłynniejszy na świecie selekcjoner akcji i prezes Berkshire Hathaway, wychwalał wcześniej zalety inwestowania pasywnego.2

Dowiedz się więcej o funduszach aktywnych i pasywnych

Wzrost inteligentnych strategii

Inwestowanie pasywne nadal ewoluuje. Wiele grup funduszy oferuje obecnie fundusze ETF typu smart-beta lub strategic beta, których celem jest wypełnienie luki pomiędzy aktywnym i pasywnym inwestowaniem poprzez wykorzystanie wyrafinowanych strategii wyboru akcji i alternatywnej konstrukcji indeksów, przy jednoczesnym utrzymaniu niskich kosztów.

Większość indeksów benchmarkowych, takich jak FTSE 100, wykorzystuje podejście ważone kapitałem rynkowym – tzn. 100 największych brytyjskich firm notowanych na giełdzie tworzy ten indeks. Ale inteligentny fundusz beta koncentrujący się na indeksie blue-chip będzie stosował inne filtry, na przykład, może śledzić akcje w oparciu o wartość wypłacanych przez nie dywidend.

Podczas gdy trwający od dawna spór pomiędzy tymi dwoma stylami jest kontynuowany, prawdopodobnie brakuje mu sensu. Podczas gdy inwestycje pasywne powinny być na szczycie listy dla inwestorów budujących portfel od podstaw, obie strategie inwestycyjne mają swoje miejsce.

Niemniej jednak, wszystkie inwestycje, czy to aktywnie czy pasywnie zarządzane, mogą spaść jak i wzrosnąć w wartości i możesz dostać z powrotem mniej niż zainwestowałeś.

.