NAWET JEŚLI odmierzamy zyski z inwestycji, możemy nie robić żadnych postępów finansowych, jeśli nasze zyski z inwestycji nie przewyższają podwójnego zagrożenia, jakim jest inflacja i podatki. Na przykład, jeśli w tym roku zarobimy 3%, ale inflacja wynosi 5%, tracimy pieniądze – a strata będzie jeszcze większa, gdy uwzględnimy podatki.

W poprzednim rozdziale zobaczyliśmy, że strata inwestycyjna na poziomie 5% jest bardziej szkodliwa niż 5% inflacja. Wcześniej widzieliśmy również, że kara wynikająca z 25% straty inwestycyjnej była większa niż korzyść z 25% zysku inwestycyjnego.

Pozostaje jeszcze jedno porównanie: Jak się ma szkoda z powodu inflacji do korzyści z zysku inwestycyjnego? Jeśli w ciągu roku zyskamy 5%, pomnożymy wartość naszego portfela przez 1,05. Tymczasem, gdybyśmy chcieli poznać utratę siły nabywczej w wyniku 5% inflacji, pomnożylibyśmy wartość naszego portfela przez 0,952 (iloczyn 1/1,05). Co więc, jeśli mamy rok, w którym zarówno zysk z inwestycji wyniósł 5%, jak i inflacja 5%? Wykonalibyśmy następujące obliczenia:

1,05 x (1/1,05) = 1

Innymi słowy, szkoda z powodu 5% inflacji jest równa korzyści z 5% zysku inwestycyjnego. Dla celów przybliżonych obliczeń, inwestorzy czasami odejmują stopę inflacji od ich nominalnego (przed inflacją) zysku, aby uzyskać ich realny (po inflacji) zysk. Daje to dokładny wynik, gdy oba są takie same, ale nie w innych przypadkach.

Powiedzmy, że masz 10% nominalnego zysku, a inflacja wynosi 4%. Jeśli po prostu odejmiesz 4% inflacji od 10% nominalnego zwrotu, otrzymasz 6% realnego zwrotu. Aby jednak uzyskać dokładniejszą odpowiedź, należałoby wykonać następujące obliczenia:

.