„Biorąc pod uwagę, jak niskie są rentowności, uważamy, że ryzyko jest uzasadnione i nagrodzone” – powiedział serwisowi MarketWatch Todd Rosenbluth, szef CFRA ds. badań funduszy wzajemnych i exchange-traded. „Biorąc pod uwagę prawdopodobną poprawę sytuacji gospodarczej w 2021 r. i przy tak niskich stopach procentowych, uważamy, że inwestorzy są mądrzy, by podejmować ryzyko kredytowe, tak jak to robili.”

Inwestorzy w 2020 r. nadal wlewają pieniądze w fundusze ETF inwestujące w obligacje wszelkiego rodzaju – jak pokazują dane CFRA, w 2020 r. do ETF-ów inwestujących w obligacje korporacyjne napłynęło 66 mld USD, czyli prawie dwa razy więcej niż do funduszy ETF inwestujących na szerokim rynku akcji amerykańskich (38 mld USD).S. Equities (38 mld USD) czy metale (37 mld USD).)

Top investment grade corporate bond ETFs
Nazwa, ticker YTD return Assets 30-day SEC yield
iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF LQD 8.5% $57 mld 1,90%
Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF VCIT 7,3% $38 mld 1,65%
Vanguard Short-term Corporate Bond ETF VCSH 4.0% $31 mld .90%
iShares Short-Term Corporate Bond ETF IGSB 4.1% $20 mld .92%
Źródła: CFRA’s First Bridge Database, strony internetowe funduszy

Do tej pory 70% z tych 66 mld USD trafiło do ETF-ów o ratingu inwestycyjnym. Jednak w ciągu ostatniego miesiąca, jak pokazują dane CFRA, mniej niż połowa wszystkich napływów obligacji korporacyjnych trafiła do funduszy klasy inwestycyjnej.

Top high yield corporate bond ETFs
Nazwa, ticker YTD return Assets 30-day SEC yield
iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF HYG -0.67% $30 mld 4,38%
SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF JNK -0.80% $13 mld 4,77%
iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF USHY 0,02% $5,7 mld 5.14%
iShares 0-5 year High Yield Corporate Bond ETF SHYG -1,83% $4,8 mld 4,86%
Źródła: CFRA’s First Bridge Database, strony internetowe funduszy

Inwestorzy zainteresowani ETF-ami obligacji śmieciowych powinni wziąć pod uwagę kilka czynników. Powyższa tabela przedstawia wyniki osiągnięte do 21 sierpnia oraz bieżącą 30-dniową rentowność SEC. Rosenbluth powiedział również, że przy tak niskich stopach zwrotu, opłata za zarządzanie funduszem staje się bardzo ważna. „Chcesz płacić jak najmniej za zarządzanie, jak to tylko możliwe”, powiedział.

Indeed, jego analiza pokazuje, że tańsze ETF-y high yield zyskują na znaczeniu w stosunku do niektórych większych graczy na rynku. Fundusz iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF – największy z nich i najprawdopodobniej wykorzystywany jako taktyczne narzędzie handlowe przez inwestorów instytucjonalnych – pobiera 40 punktów bazowych. Mniejszy konkurent – Xtrackers USD High Yield Corporate Bond ETF, HYLB, który pobiera jedynie 15 punktów bazowych, odnotował w minionym miesiącu mniej więcej taki sam napływ środków.

Na uwagę zasługuje również fakt, że choć na żadnym rynku finansowym nic nie jest gwarantowane, Rezerwa Federalna skupowała zarówno obligacje korporacyjne, jak i fundusze ETF obligacji korporacyjnych, starając się zapewnić stabilność i płynność na rynku oraz pewne wsparcie dla całej gospodarki.

Related:Bond ETFs jump as Fed wades into the market