Investing In Corporate Bonds – The Pros & Cons

What Exactly are Corporate Bonds?

You may have heard many investors, brokers, bankers, and professionals liberally mentioning this term on many occasions but have no idea what they really are about. Obligacje korporacyjne są kolejnym instrumentem, który korporacje wykorzystują do generowania bardzo potrzebnej gotówki dla ich needs.

Normally, firma, która chce rozszerzyć swoją działalność lub może infuzji kapitału do nowego przedsięwzięcia będzie potrzebować znacznej ilości pieniędzy. I często, nie chcieliby dotknąć tego, co mają w rezerwie lub co mają odłożone na bieżący rok overhead.

To jest, gdzie obligacje korporacyjne wchodzą w obraz. Firmy zwracają się do rynku obligacji korporacyjnych, aby pozyskać pieniądze zasadniczo pożyczając je za pośrednictwem swoich obligacji korporacyjnych. Po pierwsze, firma dokonuje pewnych projekcji i decyduje, ile chciałaby pożyczyć. Następnie emituje ofertę obligacji równoważną tej kwocie.

Obligacje korporacyjne – Behind The Scene

W prostych słowach, kiedy kupujesz obligacje korporacyjne, jesteś skutecznie pożyczając swoje pieniądze do firmy, która sprzedała obligacje. Oczywiście, będziesz musiał przestrzegać warunków, które pochodzą z oferty obligacji poprzez umowę z firmą.

Fakt: pierwszą ważną rzeczą, którą należy wiedzieć, jest to, że obligacje korporacyjne różnią się od akcji. Kiedy posiadasz obligację korporacyjną, nie uprawnia Cię ona do stania się właścicielem spółki będącej jej emitentem. Zamiast tego jesteś w efekcie pożyczkobiorcą spółki. Firma będzie musiała płacić Ci odsetki przez określony czas. A następnie, będą musieli spłacić ci kapitał w dniu zapadalności – jak wyraźnie wspomnieli w czasie, gdy wyemitowali obligację.

Możesz zetknąć się z niektórymi obligacjami korporacyjnymi, które mają cechy wykupu lub wezwania, które wpływają na ustaloną datę zapadalności.

Jednakże termin zapadalności obligacji korporacyjnej będzie generalnie należał do którejkolwiek z tych kategorii:

• Krótkoterminowe obligacje (z terminem zapadalności nie dłuższym niż pięć lat)
• Średnioterminowe obligacje (z terminem zapadalności od pięciu do dwunastu lat)
• Długoterminowe obligacje (z terminem zapadalności dłuższym niż dwanaście lat)

Teraz, jeśli nie jesteś zbytnio zaniepokojony terminami zapadalności, inna kategoria obligacji może Cię zainteresować. Jest to tzw. jakość kredytowa. Renomowanych agencji ratingowych, takich jak Moody’s Investors Service lub Standard & Poor’s uczynić ich misją jest zapewnienie niezależnej analizy emitentów obligacji korporacyjnych.

Oceniają one każdy z nich w odniesieniu do ich zdolności kredytowej lub po prostu, czy jest to doskonale bardzo bezpieczne lub dość ryzykowne pożyczyć swoje pieniądze do nich. W związku z tym, można zauważyć, że emitenci o niższych ratingach kredytowych często oferują wyższe oprocentowanie swoich obligacji korporacyjnych. This should be something to consider before investing your money.

How do Corporate Bonds Work?

The bond instrument is technically a loan instrument between the company (that issued the loan) and the investor (who bought the bond). W nim, oni spell out warunki obligacji, gdzie jest zobowiązanie przez emitenta do zwrotu kapitału (pożyczonej kwoty) w terminie zapadalności plus wszelkie odsetki w między czasie. Get it?

Data zapadalności może być rok lub mniej (krótkoterminowe), lub dwa do dziesięciu lat (średnioterminowe) i większość z nich jest od dziesięciu do 30 lat lub nawet dłużej (długoterminowe). You may hear the term 'notes’ also used interchangeably for the bonds but professionally, they denote bonds that will mature in less than 10 years.

Bonds come with a face value (also known as par value) which represents the amount that the issuer will repay at maturity. Emitenci korporacyjni zazwyczaj emitują obligacje w blokach o wartości nominalnej 1 000 USD – co oznacza, że inwestor powinien spodziewać się otrzymania 1 000 USD w dniu zapadalności obligacji. Istnieją również obligacje dziecięce, czyli takie, których wartość nominalna wynosi 500 USD. Pozwolę sobie jednak wyjaśnić, że nawet jeśli wartość nominalna wynosi 1 000 USD, to zazwyczaj NIE jest to kwota, jaką zapłacisz za nią na rynku obligacji.

Obligacje korporacyjne – przykład

Powiedzmy, że kupujesz obligację o kuponie 6% lub po prostu obligację 6% od firmy XYZ Corporation. Jak każda zwykła obligacja korporacyjna, jej wartość nominalna wynosi 1 000 USD. Dość prosto oznacza to, że każdego roku otrzymasz 60 USD jako odsetki (lub 1000 USD x 0,06).

Wiele korporacji uważa, że lepiej jest płacić w ratach sześciomiesięcznych, co oznacza, że (w tym przykładzie) otrzymasz 30 USD w styczniu i 30 USD w czerwcu. Harmonogram ten można znaleźć w prospekcie emisyjnym, umowie indenture i certyfikacie obligacji.

Zalety obligacji korporacyjnych

Inwestowanie w obligacje korporacyjne daje pewne wyraźne korzyści, takie jak:

Różne opcje dla inwestorów

Dobrą wiadomością dla inwestora jest to, że ma on szerszy wybór, gdzie zainwestować swoje pieniądze, jeśli chodzi o obligacje korporacyjne. Na rynku jest tak wiele rodzajów, że na pewno znajdziesz jeden lub dwa, które naprawdę pasują do Twoich wymagań. You can take your pick from short-term bonds that will mature in five years or less or from medium-term bonds with five to 12 years maturity.

If you’re the type who of investor who does not want to keep checking your portfolio all the time, there are long-term bonds that take more than 12 years to mature.

Pick Your Preferred Coupon Structures

Aside from the differing maturities, investors can also pick their preferred coupon structures among many choices. Istnieją obligacje, które mają zerową stopę kuponową i zgodnie z ich nazwą, nie dokonują żadnych regularnych płatności odsetkowych.

Rząd lub jego agencje i firmy głównie emitują te obligacje, ale inwestorzy osiągają zyski, ponieważ mogą je kupić z dyskontem do ich wartości nominalnej.

Zero lub stała stopa

Istnieją obligacje ze stałą stopą kuponową i te płacą stałą płatność odsetek aż do ich terminu zapadalności. Inwestorzy mogą znaleźć obligacje, które płacą na podstawie rocznej lub półrocznej, jak wolą.

Płynne stopy kuponowe

Nabywcy ustalają stopy procentowe dla obligacji o zmiennych stopach kuponowych poprzez porównanie ich z akceptowalnymi indeksami, takimi jak wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) lub London Interbank Offered Rate (LIBOR). Oczywiście, zwykle dodają oni pewną liczbę punktów bazowych (bps) do benchmarku, aby uzyskać ostateczną stopę. Jak sama nazwa wskazuje, płatności odsetkowe będą się zmieniać odpowiednio z ruchami benchmarku.

Step Coupon Rate

Innym rodzajem struktury kuponowej jest stopa kuponu krokowego, gdzie płatności odsetkowe eskalują w z góry określonych czasach. Oznacza to, że inwestorzy nie będą otrzymywać tej samej kwoty, lecz kwotę rosnącą w każdym terminie płatności odsetek. Majority of these securities carry a call provision which guarantees that the investor will receive the initial interest rate up to the stated call date.

When the bond reaches the call date, the issuer has the option to either call (or pay) the bond or increase the interest rate.

Better Yield

You’re dead right to say that corporate bonds are riskier compared to government bonds, municipal bonds or other types of bonds. Ale wiesz, że w świecie inwestycji, bardziej ryzykowne instrumenty często dają większą szansę na wyższy zwrot. To jest to samo z obligacji korporacyjnych.

Here’s the kicker: jeśli obligacja jest z renomowanej firmy, nawet jeśli stopy procentowe spadną, można sprzedać obligację na rynku wtórnym i może nadal realizować przyzwoity zysk i uzyskać cash.

Na górze tego, można wziąć swój wybór w oparciu o różne poziomy ryzyka kredytowego wśród różnych obligacji korporacyjnych. Cóż, technicznie rzecz biorąc, to ryzyko kredytowe jest przypisane nie do obligacji per se, ale do firmy, która go wyemitowała. Tak więc, można wybrać, co obligacja chcesz od wysokiej zdolności kredytowej do wysokiej rentowności tych (eksperci nazywają je „śmieci”).

Gdy masz niższej jakości obligacje, faktycznie wprowadzić większe korzyści dywersyfikacji do portfela. Dzieje się tak dlatego, że im więcej ryzyka kredytowego jest w obligacji, tym mniejsza jest jej wydajność – w przeciwieństwie do wysokiej jakości obligacji państwowych, takich jak US Treasuries, UK Gilts lub niemieckie Bunds.

Inwestycje Pewności

Jedną dobrą rzeczą w obligacjach korporacyjnych jest to, że istnieje duża ilość pewności co do płatności odsetek, które otrzymasz w wyznaczonym czasie. Kiedy zaciągasz kredyt, aby coś kupić, będziesz musiał regularnie płacić odsetki za kredyt w określonych odstępach czasu. Tak właśnie działa struktura płatności kuponowych – z odwróconymi stronami.

Niektóre firmy dają nawet wypłaty dywidendy i inne korzyści według własnego uznania, oczywiście. Dla Ciebie oznacza to, że będziesz miał więcej pewności co do uzyskania zwrotu z inwestycji.

Płynność

Jeśli sprawdzisz rynek wtórny, przekonasz się, że wielu inwestorów i brokerów aktywnie handluje obligacjami korporacyjnymi. Z tego powodu, inwestorzy mogą mieć dostęp do kapitału swoich obligacji nawet przed terminem ich zapadalności. Podobnie jak inne instrumenty na rynku, niektóre obligacje mogą poruszać się szybciej i może się okazać, że trudniej jest pozbyć się obligacji, które nie handlują tak często.

Ponadto, ponieważ będziesz miał do czynienia z innymi inwestorami, możesz otrzymać wyższą lub niższą cenę niż ta, którą pierwotnie zapłaciłeś za swoją obligację. Dobrą praktyką jest sprawdzenie całkowitej emisji obligacji i historii handlu przed jej zakupem, aby upewnić się, że może ona zapewnić płynność w razie potrzeby.

Wady obligacji korporacyjnych

Inwestowanie w obligacje może mieć również następujące wady:

Wyższe ryzyko kredytowe

Faktem jest, że obligacje korporacyjne zazwyczaj mają niższe ratingi kredytowe i oczywiście wyższe ryzyko kredytowe vis-a-vis obligacji rządowych Stanów Zjednoczonych. Obligacje korporacyjne posiadają jedynie gwarancję firm, które je emitują. I wszystko sprowadza się do jakości kredytowej spółki emitującej, ale działa całe spektrum: niektórzy emitenci mają rating AAA, ale są też tacy, którzy mają C lub niższe.

Gdy kupujesz obligacje korporacyjne za pośrednictwem firm brokerskich, musisz wziąć to na siebie, aby monitorować ryzyko takich obligacji. Twoje maklerzy lub doradcy finansowi nie i nie może zrobić to dla Ciebie.

Jednakże, jeśli inwestujesz w zarządzanych portfeli, to jest trochę lepiej, ponieważ firmy zarządzające aktywami zatrudniają ekspertów kredytowych do monitorowania każdego zabezpieczenia, które posiadają. Innym dobrym sposobem na uzyskanie dostępu do obligacji korporacyjnych jest inwestowanie w fundusze inwestycyjne.

Normalnie, fundusz inwestycyjny będzie posiadał wiele setek pozycji takich, że rozkładają one ryzyko niewykonania zobowiązań pomiędzy nimi.

Rynek wtórny

Niektóre obligacje korporacyjne mogą stać się trudne do sprzedania lub wymiany bez drastycznego obniżenia ich cen. Inwestorzy, którzy chcą sprzedać te papiery wartościowe są świadomi, że różne zmienne mogą mieć wpływ na ich transakcje. Należą do nich stopy procentowe, rating kredytowy obligacji i wielkość ich pozycji.

Szanse są takie, że może nawet nie być w stanie znaleźć zainteresowanych nabywców dla obligacji korporacyjnych na rynku wtórnym. Jeśli jesteś inwestorem, który jest w potrzebie gotówki w tej chwili, może to być bardzo stresująca sytuacja.

Ryzyko stopy procentowej

Istnieje interesująca odwrotna korelacja między cenami obligacji a stopami procentowymi. Kiedy stopy procentowe spadają, cena obligacji na rynku na ogół idzie w drugą stronę. I odwrotnie, kiedy stopy procentowe idą w górę, ceny obligacji zazwyczaj idą w dół.

Oto wyjaśnienie: kiedy stopy procentowe idą w dół, wielu inwestorów będzie próbowało uchwycić lub zablokować w najwyższych stawkach tak długo, jak to możliwe. Technika polega na kupowaniu każdej dostępnej obligacji, która płaci wyższą stopę procentową niż obecna stopa rynkowa. Spowoduje to wzrost popytu, który powoduje wzrost ceny obligacji.

Odwracając sytuację, jeśli obecne stopy procentowe idą w górę, inwestorzy będą naturalnie pozbyć obligacji, które płacą niższe stopy procentowe. Ta nagła sprzedaż zalałaby rynek obligacjami, powodując spadek cen obligacji.

Should You Invest in Corporate Bonds

Jeśli planujesz zainwestować swoje pieniądze w obligacje korporacyjne, skorzystaj z tej listy kontrolnej, aby pomóc Ci zdecydować, czy będzie to dla Ciebie dobry ruch.

• Kiedy jest data zapadalności obligacji?
• Ile lat trwają terminy wykupu obligacji?
• Czy otrzymasz odsetki o stałej czy zmiennej stopie procentowej?
• W przypadku, gdy jest to obligacja o zmiennej stopie procentowej, czy masz jasne zrozumienie, jak obliczyć odsetki?
• Czy firma, która wyemitowała obligacje ma zdolność finansową do wypłacenia Państwu odsetek i zwrotu kapitału w terminie zapadalności?
• Czy rozumieją Państwo, że istnieje realne ryzyko, że mogą Państwo stracić pieniądze, jeśli sprzedadzą Państwo swoje obligacje na rynku?
• Czy obligacje są klasyfikowane jako zabezpieczone czy niezabezpieczone?
• Gdzie jesteś, jeśli chodzi o pierwszeństwo płatności, jeśli spółka emitująca nie jest w stanie spłacić swoich długów?
• Czy emitent obligacji może je od Ciebie odkupić przed terminem wykupu?

.