Gospodarka amerykańska, która została uderzona przez pandemię COVID-19 tej wiosny, zmierza w kierunku 2021 r. na odbiciu, chociaż gwałtowny wzrost przypadków podczas jesieni i odnowienie ograniczeń w wielu stanach może ograniczyć wzrost gospodarczy w kraju na początku nowego roku.

Gwałtowny wzrost liczby przypadków COVID-19 jesienią i zimą stanowi krótkoterminowe ryzyko dla gospodarki, która generalnie ma rosnąć w umiarkowanym tempie w 2021 r., powiedział Korzenik.

Najgorszym scenariuszem jest recesja z podwójnym spadkiem, „chociaż nie sądzimy, że tak się stanie”, powiedział. Podczas gdy niektóre stany ponownie nałożyły częściowe ograniczenia, jest mniej woli politycznej teraz w porównaniu do wiosny dla poważnych działań, które mogłyby popchnąć gospodarkę z powrotem w dół, Korzenik said.

Dystrybucja szczepionek, która rozpoczęła się w zeszłym tygodniu również prawdopodobnie zacznie łagodzić medyczną konieczność ograniczeń, chociaż Korzenik wierzy, że U.S. nie odczuje pełnych korzyści z ich dostępności do drugiej połowy 2021 r.

Korzenik konserwatywnie oczekuje realnego wzrostu PKB w zakresie od 3 do 4 procent w 2021 r. Pomimo oczekiwanego wzrostu, bezrobocie w skali kraju pozostanie podwyższone – szczególnie w sektorach usługowych, takich jak hotelarstwo, gastronomia i handel detaliczny – a niektóre utraty miejsc pracy mogą okazać się trwałe, powiedział.

„Sądzimy, że minie dużo, dużo czasu, zanim zobaczymy powrót do tej 3,5 procentowej stopy bezrobocia, którą widzieliśmy przed pandemią”, powiedział Korzenik, którego pogląd na wzrost gospodarczy w 2021 roku jest zgodny z wieloma innymi ekonomistami, którzy przewidują dalsze ożywienie gospodarcze w przyszłym roku.

„Powinniśmy mieć więcej niż promyk nadziei. Jest wiele dobrych wiadomości w drodze”, powiedział.

Zagrożenia i ryzyka

Najnowsza prognoza Comerica Inc. przewiduje 3,9 procentowy wzrost realnego PKB w USA w 2021 roku, z wyższym wzrostem pod koniec roku. Comerica przewiduje, że stopa bezrobocia w całym kraju wyniesie 6,3 proc. w całym roku, co oznacza spadek z szacowanych 8,1 proc. w 2020 r.

Główny ekonomista Robert Dye opisał najnowszą prognozę Comerica w tym miesiącu jako „bardzo złożoną”, z ryzykiem zarówno spadku, jak i wzrostu.

Do minusów należy zaliczyć wzrost liczby przypadków COVID-19 i ograniczeń, które mogą potencjalnie doprowadzić do łagodnego lub umiarkowanego spadku realnego PKB w pierwszym kwartale, choć Comerica przewiduje niewielki wzrost w pierwszych trzech miesiącach 2021 roku.

„W najbliższym czasie możemy zobaczyć bardziej miękki pierwszy kwartał niż byśmy chcieli. Myślę, że dobrą wiadomością jest to, że nawet jeśli zobaczymy łagodny lub umiarkowany spadek PKB w pierwszym kwartale, zazwyczaj, gdy mówimy o czymś takim, zawsze jesteśmy zaniepokojeni efektami skumulowanymi. Czy rozleje się to na drugi i trzeci kwartał i czy recesja przyspieszy w dół?” – powiedział Dye, który wierzy, że polityka federalna utrzyma gospodarkę na pozytywnym terytorium.

„To, co mówię, to to, że jest tu wyłącznik i nawet jeśli zobaczymy umiarkowany, łagodny spadek PKB w pierwszym kwartale, ryzyko, że będzie to kula śniegowa i głębszy spadek w późniejszym okresie roku, jest dość niskie”, powiedział.

Dye i inni oczekują również, że federalny pakiet stymulacyjny przyjdzie z Kongresu w pierwszym kwartale. Gospodarka powinna otrzymać dalszą pomoc od kontynuacji niskich stóp procentowych i szczepionek COVID-19, które teraz wychodzą i powinny stać się powszechnie dostępne na wiosnę, powiedział.

„To zdecydowanie stawia podłogę pod ryzykiem upadku. To jest naprawdę zmienione i rozjaśnione długoterminowe perspektywy dla większości ekonomistów i analityków finansowych. Oczywiście, musimy dostać się do długiego okresu i to będzie zdecydowanie rozdrobnione i trudne kilka miesięcy tej zimy, aby się tam dostać,” Dye powiedział.

Comerica przewiduje rzeczywisty PKB wzrośnie 2,2 procent w pierwszym kwartale, a następnie 3,4 procent w drugim. Realny PKB rośnie do solidnego 7,8 procent w trzecim kwartale, a następnie osiada z powrotem do 4,3 procent w ciągu ostatnich trzech miesięcy 2021 roku, zgodnie z prognozą Comerica.

Uzyskanie odporności stada na koronawirusa może spowodować uwolnienie spiętrzonego popytu w drugiej połowie 2021 roku, powiedział Dye, który przewiduje wyższe zaufanie konsumentów i przedsiębiorstw oraz zwiększone inwestycje biznesowe.

Ekonomiści firmy Comerica oczekują, że bezrobocie w kraju nieco się zmniejszy w ciągu roku z oczekiwanej stopy 6 procent w czwartym kwartale 2020 r. do 5,8 procent za rok od teraz.

Nawet przy bezrobociu pozostającym na poziomie wyższym niż przed pandemią, Korzenik z Fifth Third spodziewa się, że niektóre sektory, które się rozwijają – dystrybucja, produkcja, budownictwo – ponownie doświadczą ciasnego rynku pracy i niedoboru wykwalifikowanych pracowników, który odczuwają od lat.

„Nie sądzę, że jest za wcześnie, aby zacząć o tym mówić. Jednym z wyzwań będzie dla pracodawców, aby przyciągnąć i zatrzymać talenty i będziemy z powrotem w prawo w tym,” Korzenik powiedział. „Wydaje się niemożliwe, aby mówić o ciasnych rynkach pracy od czasu rozpoczęcia pandemii, ale będziemy o nich mówić ponownie do końca przyszłego roku.”

Wirus kontrolujący odzyskiwanie

Nowa prognoza gospodarcza Rezerwy Federalnej wydana w zeszłym tygodniu przewidywała, że realny PKB wzrośnie o 4,2 procent w przyszłym roku i 3,2 procent w 2022 roku. Przyznając, że prognoza jest „obarczona znaczną niepewnością”, Fed oczekuje, że bezrobocie spadnie z oczekiwanego poziomu 6 procent w tym roku do 5 procent w 2021 roku.

„Droga do ożywienia gospodarczego będzie w znacznym stopniu zależeć od przebiegu wirusa. Trwający kryzys zdrowia publicznego będzie nadal ciążył na aktywności gospodarczej, zatrudnieniu i inflacji w najbliższym czasie, a także stwarza znaczne ryzyko dla perspektyw gospodarczych w średnim okresie” – stwierdził Federalny Komitet Otwartego Rynku w oświadczeniu po zeszłotygodniowym dwudniowym posiedzeniu.

W innych prognozach, wyniki ankiety przeprowadzonej w tym miesiącu przez National Association of Business Economists (NABE) wskazują na 3,4-procentowy annualizowany wzrost realnego PKB w kraju w 2021 roku. Prognoza została oparta na ankietach, które NABE przeprowadziło z członkami w połowie listopada.

Ostatnia prognoza Uniwersytetu Michigan wydana pod koniec listopada przewiduje, że realny PKB wzrośnie o 4,2 procent w USA w 2021 r., a wzrost gospodarczy powróci do poziomów sprzed pandemii w drugiej połowie roku. Według ekonomistów Uniwersytetu Michigan wzrost realnego PKB powinien zmniejszyć się do 2,6 procent w 2022 r.

Perspektywy zależą od tego, co stanie się z pandemią i zakładają, że szczepionka stanie się dostępna dla pracowników pierwszej linii na początku 2021 r., z szerszą dostępnością miesiące później.

„Niezależnie od tego, co stanie się w najbliższym czasie z wirusem, myślę, że ożywienie będzie dość energiczne, gdy otrzymamy szeroką skalę szczepionki”, Daniil Manaenkov, prognostyk ekonomiczny z uniwersyteckim Seminarium Badawczym w Ekonomii Ilościowej, powiedział podczas corocznej konferencji perspektywicznej miesiąc temu.

Wzrost zatrudnienia w USA powróci wolniej niż wzrost PKB, według Manaenkov.

Około połowa z 18,2 mln miejsc pracy utraconych w drugim kwartale 2020 r. powinna powrócić do końca roku. Gospodarka powinna stworzyć kolejne 3,9 miliona miejsc pracy w 2021 roku i 3,8 miliona w następnym roku, ostatecznie przywracając większość utraconych miejsc pracy do końca 2022 roku, Manaenkov said.

University of Michigan ekonomiści przewidują, że bezrobocie w całym kraju spadnie z szacowanego 8.1 procent w tym roku do 5,9 procent w 2021 roku, a następnie poprawi się do 5,3 procent w 2022 roku.

Perspektywy Uniwersytetu Michigan przewidują również niską inflację w 2021 roku i że Rezerwa Federalna nie podniesie stóp procentowych aż do 2022 roku.

.