To będzie ikoniczny obraz tego momentu w czasie, przechwytywanie zestawienie kołyszące rynku akcji i recesji / depresji najbliższych:

Nawet przy znacznym spadku rynku, nadal znajdujemy się na historycznie wysokich wycenach według Indeksu Buffeta, ulubionego przez Warrena Buffeta spojrzenia makro na wycenę rynku. Indeks Buffeta to po prostu całkowita kapitalizacja rynku/PKB:

Jest to 130% dzisiaj, bardzo blisko maksimów wszech czasów przed 2020 rokiem.

Więc to, co zaskakuje większość ludzi, to fakt, że płacimy więcej pod względem mnożników (130% jest bliskie rekordowi) za mniej pod względem wzrostu (wszystkie oczekiwania dotyczące wzrostu PKB spadają, większość z nich drastycznie).

Więc dlaczego rynek tak postępuje? Oto moje 6 najważniejszych powodów:

Fed drukuje pieniądze na historycznym poziomie… a to dopiero początek

J jest to najczęściej wymieniany powód wzrostu rynku i jest to dobry powód. Te pieniądze muszą gdzieś pójść.

Stopy procentowe są na historycznie niskich poziomach i są przygotowane do obniżenia

W rzeczywistości w wielu miejscach na świecie są ujemne.

Im niższe są stopy procentowe, a im niższe są przewidywane, tym wyżej podąża rynek akcji.

Buy On The Dip Has Been The Right Thing To Do For 11 Years

Rynek po raz ostatni osiągnął dno w 2009 roku. Kupowanie na dipie było właściwą strategią przez 11 lat. Każdy, kto sprzedawał przez ostatnie 11 lat, wyglądał jak idiota. Nauczyli się, że nie ma znaczenia, jak źle to wygląda, kupowanie jest właściwą rzeczą do zrobienia. Okazuje się, że widzimy świat nie takim, jakim jest, ale takim na jakim jesteśmy.

Gdy świat się kończy… kupuj!!!

Legendarat strategii rynkowej Art Cashin opowiada wspaniałą historię ze swoich wczesnych dni w latach 60-tych jako trader na NYSE. Pewnego dnia, plotka o tym, że w powietrzu pojawiły się pociski z Kuby, przetoczyła się przez dół. Więc sprzedał wszystko.

Kiedy jego szef zobaczył, co zrobił, krzyknął na niego „KUPUJESZ na pogłoski o rakietach przychodzących! Jeśli okaże się to prawdą, i tak jesteś martwy.”

Zawodowcy mówią, żeby kupować

„Połączenie bezprecedensowego wsparcia politycznego i spłaszczającej się krzywej spirali dramatycznie zmniejszyło ryzyko dla amerykańskiej gospodarki i rynków finansowych oraz podniosło S&P 500 z terytorium rynku niedźwiedzia. Jeśli Stany Zjednoczone nie doświadczą drugiej fali napływu infekcji po ponownym otwarciu gospodarki, postawa „zrób wszystko, co trzeba” decydentów oznacza, że rynek akcji prawdopodobnie nie osiągnie nowych minimów.”

Rynki niedźwiedzia zawsze mają główne (dead cat) odbicia po drodze

Dwa z trzech największych dziennych wzrostów procentowych w historii rynku akcji to dead cat bounces w drodze na dno (osiągnięte 8 lipca 1932 r.) podczas depresji. Piąta i szósta największa dzienna zwyżka procentowa to efekt odbicia się od dna podczas załamania na rynku kredytów hipotecznych (które osiągnęło dno 6 marca 2009 r.)

Rynki niedźwiedzia generalnie osiągają dno przed szczytem liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych

W pięciu z sześciu ostatnich rynków niedźwiedzia rynek osiągnął dno średnio osiem miesięcy przed wzrostem liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych:

Dolna linia jest taka, że rynek akcji bogato wynagradzał tych, którzy nie panikowali przez ostatnie 90 lat, odkąd osiągnął dno w 1932 roku, składając się na 7.5% stopy. Jeśli byłeś świetny w timingu rynkowym, miałeś wiele okazji, aby kupić i wrócić do gry. Ale okazuje się, że nikt nie jest dobry w wyczuwaniu rynku. Dlatego inwestowanie pasywne jest tak ważne.

Kolejna strona jest taka, że DOW potrzebował 25 lat, aby odzyskać swój poziom sprzed depresji.

Więc wniosek jest taki, że wszystko działa, dopóki nie działa. A rynek działał naprawdę dobrze przez 90 lat. Dla większości ludzi trudno jest postawić przeciwko temu zakład.

That said, I’m long Bitcoin.

Reprinted by permission.

.