Mentre sia l’acquisto di una call che la vendita di una put denotano che si è rialzisti sul titolo, sono diversi rispetto a quanto segue:

Diritto e obbligo – Quando si acquista una call, si ha il diritto ma non l’obbligo di acquistare il sottostante al prezzo di esercizio alla scadenza dell’opzione. In questo caso l’acquirente ha il controllo ed è al posto di guida.

In caso di vendita di una put, il venditore non detiene alcun diritto, ma sarà obbligato a comprare il sottostante al prezzo di esercizio, se l’acquirente della put dovesse esercitare il suo diritto alla scadenza.

Premio e margine – L’acquisto di una call richiede che l’acquirente paghi un premio al venditore della call. Tuttavia, non è necessario pagare alcun margine alla borsa per lo stesso. D’altra parte, la vendita di una put richiede al venditore di depositare denaro di margine con la borsa, al posto del quale si intasca il premio sulla put.

Ritorno (profitto o perdita) – In caso di acquisto di una call, la perdita/downside è limitata alla misura del premio pagato mentre il profitto/ upside può essere illimitato, a seconda del movimento del prezzo del sottostante.

ad esempio, se la società A 460 CE di dimensione del lotto 1000 viene acquistata con un premio di Rs. 4 per azione, la perdita massima è il premio pagato di Rs. 4.000 (Rs. 4 per azione X 1.000 azioni per lotto). Il profitto è illimitato poiché teoricamente il prezzo delle azioni può muoversi verso qualsiasi livello al rialzo. Se il prezzo delle azioni scende sotto 460, l’acquirente non eserciterà la chiamata e la sua perdita sarà limitata a Rs. 4.000.

L’esatto contrario è vero per la vendita di una put. Mentre il profitto/superamento è limitato alla misura del premio guadagnato, la perdita/perdita è (praticamente) illimitata.

Ad esempio, se la società A 460 PE di dimensione del lotto 1000 è venduta con un premio di Rs. 4 per azione, il guadagno massimo è il premio guadagnato di Rs. 4.000 (Rs. 4 per azione X 1.000 azioni per lotto). Il profitto è limitato a Rs. 4.000 mentre la perdita è illimitata poiché teoricamente il prezzo delle azioni può muoversi a qualsiasi livello verso il basso. Se il prezzo delle azioni scende al di sotto di 460, la put verrà esercitata, con conseguente perdita per il venditore dell’opzione put. Se il prezzo delle azioni sale, la put non verrà esercitata.

Quale scegliere? – L’acquisto di una call dà una perdita immediata con un potenziale di guadagno futuro, con un rischio limitato al premio dell’opzione. D’altra parte, la vendita di una put dà un profitto immediato con un potenziale di perdita futura senza un limite al rischio. Quindi, se uno ha una visione rialzista, deve scegliere tra l’acquisto di una call e la vendita di una put in base alla sua capacità di sopportare il rischio.