Pratiche

Gestirebbe la liquidazione delle imprese finanziarie in fallimento e limiterebbe l’uso dei fondi di liquidazione ordinata come stabilito nel Dodd-Frank Act

Nel febbraio 2018, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha pubblicato il rapporto Orderly Liquidation Authority and Bankruptcy Reform (il “Rapporto”) che sostiene il miglioramento del Codice Fallimentare, in particolare per quanto riguarda le istituzioni finanziarie. Questo rapporto è in netta opposizione al CHOICE Act proposto da un gruppo conservatore di legislatori nella Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti che cerca di annullare gran parte del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (“Dodd-Frank”) e abrogare completamente l’autorità di liquidazione ordinata (“OLA”) stabilita nel Dodd-Frank.

Secondo Dodd-Frank, la Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”) è autorizzata a controllare i beni di un istituto finanziario in fallimento che ha il rischio di sconvolgere i mercati finanziari degli Stati Uniti. L’OLA fornisce alla FDIC fondi generati dalle tasse sugli istituti finanziari da utilizzare per smembrare i beni delle banche rilevate dalla FDIC. I fautori sostengono questa struttura perché usa le commissioni bancarie invece dei dollari dei contribuenti per gestire lo smontaggio delle banche in fallimento e ridurre l’impatto sui mercati finanziari. Gli oppositori dell’OLA sostengono che il comportamento rischioso delle banche viene incentivato fornendo essenzialmente un fondo di garanzia.

La legge CHOICE non è riuscita a raccogliere sostegno al Senato, mentre le riforme Dodd-Frank stabilite a beneficio delle banche comunitarie e regionali stanno andando avanti nell’attuale termine sotto la crescita economica, l’alleggerimento normativo e la legge sulla protezione del consumatore e mantengono un ampio sostegno bi-partisan, anche se non si occupa dell’OLA. Il rapporto, piuttosto che proporre l’eliminazione dell’OLA, suggerisce di limitare l’uso dell’OLA solo nei casi più difficili. La posizione sostenuta dal rapporto potrebbe guadagnare trazione nelle future proposte di legge perché limita l’uso dell’OLA che è sostenuto da molti conservatori e non elimina l’OLA dalla Dodd-Frank che potrebbe attirare il sostegno politico dei membri più liberali del Congresso.

Il rapporto del Tesoro ha chiesto al Congresso di espandere il codice fallimentare in modo che le banche possano dissolversi senza causare un blocco del credito in tutto il mercato. Questo “…restringerebbe il percorso verso l’OLA costruendo un processo fallimentare più robusto ed efficace per le società finanziarie.” La soluzione del Tesoro è la creazione di un nuovo capitolo del codice fallimentare: il capitolo 14. Secondo il nuovo modello del capitolo 14, “…una società finanziaria coperta che presenta una domanda di fallimento dovrebbe chiedere al tribunale l’approvazione di un trasferimento entro 48 ore della maggior parte delle sue attività e alcune delle sue passività a una società ponte di nuova formazione. Un tribunale permetterebbe il trasferimento se il tribunale determina, sulla base di una preponderanza di prove, che il trasferimento soddisfa determinate condizioni, tra cui che il trasferimento è necessario per prevenire gravi effetti negativi sulla stabilità finanziaria negli Stati Uniti e che la società ponte è in grado di soddisfare gli obblighi di qualsiasi debito, contratto esecutivo, o trasferito ad essa.”

Simile alla OLA, il periodo di sospensione di 48 ore permetterebbe al caso di fallimento di procedere durante un “fine settimana di risoluzione”, quindi “permettendo alle filiali operative di aprire per affari il lunedì con minime interruzioni di mercato”. Il capitolo 14 prevederebbe anche una sospensione dei diritti di terminazione delle parti che sono coinvolte in contratti derivati con l’istituzione finanziaria in fallimento, e la responsabilità finanziaria ricadrebbe sugli azionisti della società, sulla gestione e su alcuni creditori. Il Tesoro ha anche raccomandato di porre fine alla capacità della FDIC di dare priorità ai crediti di creditori simili, richiedendo un tribunale fallimentare per determinare la distribuzione dei beni e limitando il tempo e la misura in cui il denaro del fondo OLA è fornito alla società ponte.

Il Tesoro ha dichiarato nella relazione che, “concludiamo inequivocabilmente che il fallimento dovrebbe essere il metodo di risoluzione di prima istanza. La nostra ragione è semplice: la disciplina di mercato è il controllo più sicuro sull’eccessiva assunzione di rischi, e il processo fallimentare rafforza la disciplina di mercato attraverso una ripartizione delle perdite dal fallimento di un’impresa basata su regole, prevedibile e amministrata giudizialmente.”

Il rapporto del Tesoro non ha chiesto l’eliminazione dell’OLA, tuttavia, il suo sostegno a un nuovo capitolo 14 stabilirebbe chiaramente l’OLA sotto Dodd-Frank come ultima risorsa rispetto alle imprese finanziarie in fallimento.

Questo post del blog è stato redatto da Matthew Wine, un avvocato dell’ufficio Spencer Fane LLP Kansas City, MO. Per maggiori informazioni, visitate spencerfane.com.

.