Il modello edonico dei prezzi delle case è un importante cavallo di battaglia quando si tratta di stimare il valore di beni pubblici locali come la qualità della scuola e la criminalità, e di servizi locali come l’accessibilità al lavoro. Dato il risultato di Rosen (1974) che i coefficienti edonici possono essere interpretati come la disponibilità marginale a pagare (MWTP) per il bene, il modello edonico può essere usato per calcolare i benefici delle politiche basate sul miglioramento del rendimento scolastico o della sicurezza pubblica. Uno dei presupposti chiave per questa interpretazione dei coefficienti edonici come MWTP è che il mercato sia in equilibrio. La recente turbolenza nel mercato immobiliare statunitense ha portato molti ricercatori a mettere in discussione l’interpretazione dei coefficienti edonici. Mettendo da parte i periodi di instabilità significativa del mercato, i mercati immobiliari attraversano dei cicli proprio come l’economia. Ci si potrebbe aspettare, quindi, che anche i coefficienti edonici varino nel corso del ciclo immobiliare.

Un prezzo edonico delle case per la Greater Boston Area è stimato utilizzando i dati delle transazioni su un lungo periodo di tempo, 1987-2012, che copre più cicli con picchi nel 1988 e 2005. Gli impatti dei punteggi dei test standardizzati, dei tassi di criminalità e dell’accessibilità al lavoro sui prezzi delle case sono stimati su base annuale. Sorprendentemente, c’è la prova che queste stime mostrano una variazione anticiclica con i maggiori impatti che si verificano durante la recente recessione. Questo può essere spiegato dai cambiamenti nella composizione degli acquirenti nel corso del ciclo immobiliare.