Cash Flow Coverage Ratio

Il cash flow coverage ratio rappresenta il rapporto tra il flusso di cassa operativo di una società e il suo debito totale. Serve come una metrica che determina la capacità dell’azienda di pagare le sue passività entro un certo periodo.

Quando si calcola il cash flow coverage ratio, gli analisti raramente usano il flusso di cassa da finanziamenti o investimenti. Un’azienda con una struttura di capitale ben livellata ha spesso un discreto volume di debito da saldare. Che usi il suo capitale di debito per cancellare il suo debito è improbabile; quindi, il flusso di cassa di finanziamento non è mai coinvolto nel calcolo. Anche il flusso di cassa degli investimenti non è tipicamente usato nel calcolo del rapporto, considerando che le attività d’investimento sono al di fuori dei processi chiave di un’azienda che produce denaro.

Gli esperti consigliano di usare un valore di flusso di cassa che riflette più accuratamente la posizione fiscale dell’azienda, e questo non è altro che il flusso di cassa derivato dalle effettive operazioni quotidiane dell’azienda. Inutile dire che l’accuratezza nel calcolare questo valore è critica, dato che gli errori possono portare a decisioni sbagliate che possono complicare la posizione finanziaria dell’azienda, specialmente se sta già lottando con il debito.

Formula del rapporto di copertura del flusso di cassa
Esempio di indice di copertura del flusso di cassa
Analisi del Cash Flow Coverage Ratio
Cash Flow Coverage Ratio Conclusion
Cash Flow Coverage Ratio Calculator

Formula del rapporto di copertura del flusso di cassa

Cassa:Flow\:Coverage\:Ratio = \dfrac{Operating\: Cash\: Flusso di cassa}{Flusso di cassa totale: Debito}

Per ottenere questa metrica, la somma dei costi non-spese dell’azienda è divisa per il flusso di cassa per lo stesso periodo. Questo include il rimborso del debito, i dividendi azionari e le spese di capitale.

Il flusso di cassa includerebbe la somma del reddito netto dell’azienda. Si può anche usare l’EBITDA (guadagni prima di interessi, tasse, svalutazione e ammortamento) al posto dei flussi di cassa operativi.

Il rapporto ideale è qualsiasi cosa sopra 1,0. Tuttavia, i tipi di pagamento del debito coinvolti nel calcolo dovrebbero anche essere presi in considerazione. Questo è particolarmente vero se il debito dell’azienda per il periodo studiato è straordinariamente grande. Al contrario, un rapporto inferiore a 1,0 mostra che l’azienda sta generando meno denaro di quanto ha bisogno per coprire le sue passività e che il rifinanziamento o la ristrutturazione delle sue operazioni potrebbe essere un’opzione per aumentare il flusso di cassa.

In alcuni casi, altre versioni del rapporto possono essere usate per altri tipi di debito. Per esempio, per calcolare l’indice di indebitamento a breve termine, il flusso di cassa operativo viene diviso per il debito a breve termine; per calcolare l’indice di copertura dei dividendi, il flusso di cassa operativo viene diviso per i dividendi in contanti; e così via. Per l’indice di copertura del flusso di cassa, solo il flusso di cassa dalle operazioni dovrebbe essere usato per la massima precisione.

Esempio di indice di copertura del flusso di cassa

Diciamo che una società di vendita al dettaglio sta progettando di espandersi con due nuovi punti vendita e vorrebbe sapere se è finanziariamente pronta per questo. Esaminano i loro libri e scoprono che nell’ultimo anno fiscale, hanno avuto un flusso di cassa operativo di 450.000 dollari e un debito totale di 325.000 dollari. Qual è il loro rapporto di copertura del flusso di cassa?

Ripartiamo per identificare il significato e il valore delle diverse variabili in questo problema.

Flusso di cassa operativo: 450.000
Debiti totali: 325.000

Possiamo applicare i valori alle nostre variabili e calcolare il rapporto di copertura del flusso di cassa usando la formula:

Cash\:Flow\:Coverage\:Ratio = \dfrac{450{,}000}{325{,}000} = 1.38

In questo caso, la società al dettaglio avrebbe un rapporto di copertura del flusso di cassa di 1,38.

Un rapporto di copertura del flusso di cassa di 1,38 significa che il flusso di cassa operativo della società è 1,38 volte più del suo debito totale. Questo è più o meno accettabile e potrebbe non porre problemi se l’azienda dovesse operare così com’è e almeno sostenere la sua posizione attuale. Ma l’espansione è troppo rischiosa a questo punto, considerando che l’azienda guadagna solo 1,38 volte più di quanto deve.

Con un rapporto maggiore, dato il suo flusso di cassa operativo più alto contro il suo debito totale, l’azienda potrebbe essere finanziariamente più forte per aumentare i suoi rimborsi del debito. Altrimenti, dovrà rimandare qualsiasi piano di espansione fino a quando i suoi numeri non miglioreranno.

Analisi del Cash Flow Coverage Ratio

Il Cash Flow Coverage Ratio è una buona metrica che le aziende possono usare per valutare la loro posizione fiscale. Possono controllarlo prima di prendere decisioni cruciali come quando perseguire o sospendere i piani di espansione; come migliorare le loro strategie di gestione del debito; o per determinare se le risorse sono usate correttamente per il massimo flusso di cassa.

Un’azienda deve monitorare il suo flusso di cassa per la salute fiscale a lungo termine. Uno dei modi per farlo è il calcolo dell’indice di copertura del flusso di cassa. Questa metrica può essere usata insieme ad altri indicatori, come la copertura delle spese fisse, e può essere cruciale per le aziende che sono impantanate nel debito o in rapida crescita.

In ogni caso, quando il cash flow coverage ratio è alto, significa che l’azienda è finanziariamente solida e ha la capacità di accelerare i rimborsi del debito se necessario. Accelerare i rimborsi del debito permette all’azienda di utilizzare più presto i suoi profitti per il capitale aggiunto e l’aumento del flusso di cassa. Al contrario, un rapporto basso significa che c’è una buona possibilità che il business fallisca con il pagamento degli interessi. Questo generalmente significa che l’azienda è finanziariamente debole.

Un indice di copertura del flusso di cassa serve a più scopi nel mondo degli affari. Oltre ad essere un buon indicatore della capacità di un’azienda di pagare le sue passività, banchieri e prestatori possono anche usarlo per valutare l’affidabilità di un’entità commerciale. Per gli investitori e i creditori, aiuta a determinare se i dividendi e i prestiti saranno probabilmente pagati in tempo. Di solito considerato per ultimo durante la liquidazione aziendale, gli azionisti possono fare riferimento a questo numero per calcolare i dividendi e decidere se devono ricevere di più. Un rapporto più alto di solito significa più dividendi da distribuire).

In generale, il rapporto di copertura del flusso di cassa esamina il reddito di una società e se le risorse vengono massimizzate o meno per produrre il miglior flusso di cassa operativo potenziale. Questa intuizione aiuta anche i decisori a pesare i fattori che influenzano le operazioni e gli obiettivi a breve e a lungo termine. Inoltre, fornisce una prospettiva storica sul business. Per esempio, come la sua capacità di pagamento del debito è migliorata nel tempo, o cosa può essere fatto per migliorarla.