Nota del redattore: l’acquisto da parte di BlueLinx delle 31 sedi di Cedar Creek darà al distributore il controllo di 70 sedi che servono 40 stati (vedi mappe sotto). BlueLinx nota che la sua rete di distribuzione appena combinata sarà altamente diversificata, raggiungendo oltre 40.000 località con nessun cliente che rappresenta più del cinque per cento delle vendite.

BlueLinx, un distributore leader di prodotti per l’edilizia e industriali negli Stati Uniti, ha annunciato oggi di aver stipulato un accordo definitivo per acquisire Cedar Creek, un distributore all’ingrosso di prodotti per l’edilizia leader, una società di portafoglio di Charlesbank Capital Partners per un prezzo di acquisto di 413 milioni di dollari su una base senza debito e senza contanti. Il prezzo d’acquisto consisterà in circa 345 milioni di dollari in contanti e circa 68 milioni di dollari come valore concordato delle locazioni di capitale. La transazione è stata approvata all’unanimità dal consiglio di amministrazione di BlueLinx e dovrebbe essere completata entro 45 giorni, soggetta alle consuete condizioni di chiusura e alle approvazioni normative.

Mappa1: Sedi attuali di BlueLinx

Mappa 2: Current Cedar Creek Locations

La combinazione di BlueLinx (mappa 1) e Cedar Creek (mappa 2) creerà un distributore all’ingrosso di prodotti da costruzione leader con una delle più grandi offerte di prodotti nel settore dei prodotti da costruzione, tra cui oltre 50.000 SKU di marca e private-label, e un’impronta di distribuzione di 70 sedi nazionali che servono 40 stati. Insieme a Cedar Creek, BlueLinx sarà in grado di distribuire la sua gamma completa di prodotti strutturali e speciali a circa 15.000 rivenditori nazionali, regionali e locali, così come i distributori di specialità, centri nazionali, industriali e clienti di case fabbricate. La transazione permetterà all’entità combinata di servire diversi mercati finali dalla nuova costruzione residenziale e commerciale leggera all’industriale, così come la riparazione e la ristrutturazione residenziale. Il fatturato combinato di BlueLinx e Cedar Creek è stato di 3,2 miliardi di dollari nel 2017 e il suo pro forma LTM Adjusted EBITDA per il 2017 sarebbe stato di circa 154 milioni di dollari, compresi almeno 50 milioni di dollari di risparmi sui costi annuali.

“Siamo lieti di annunciare la combinazione di Cedar Creek e BlueLinx”, ha detto Mitch Lewis, presidente e amministratore delegato di BlueLinx. “L’impegno di Cedar Creek per la crescita organica e i suoi clienti, così come il suo track record di acquisizioni di successo lo rendono un partner ideale per BlueLinx. La combinazione migliorerà significativamente il nostro portafoglio di prodotti, fornendo una maggiore ampiezza e profondità di prodotti e servizi di costruzione per i nostri clienti e fornitori in tutti i nostri mercati. Questa transazione creerà un distributore all’ingrosso leader negli Stati Uniti di prodotti per l’edilizia e industriali, e aumenterà significativamente il valore che possiamo offrire ai nostri clienti, così come ai nostri partner fornitori e ai consumatori del mercato finale. Con una vasta gamma di prodotti, i vantaggi della nostra tecnologia combinata e una forte impronta a est delle Montagne Rocciose, saremo ben posizionati per guidare una crescita redditizia per i nostri azionisti, mentre realizziamo i significativi vantaggi strategici e finanziari di questa transazione e ci espandiamo in ulteriori territori geografici. Non vedo l’ora di lavorare al fianco di Alex Averitt, CEO di Cedar Creek, e D. Wayne Trousdale, Presidente di Cedar Creek, che diventeranno entrambi parte integrante della nostra azienda combinata. Sono particolarmente lieto di dare il benvenuto ai soci di grande talento di Cedar Creek mentre riuniamo le nostre due grandi aziende e culture complementari per creare un leader del settore.”

“Siamo lieti di unire le forze con BlueLinx per fornire una più ampia gamma di prodotti e servizi ai nostri stimati clienti,” ha detto Alex Averitt, Cedar Creek Chief Executive Officer. “Abbiamo ammirato la resilienza e le prestazioni recenti di BlueLinx, così come la sua portata geografica e il portafoglio di prodotti, e D. Wayne e io non vediamo l’ora di lavorare a stretto contatto con Mitch e il team di gestione BlueLinx mentre integriamo le nostre aziende, continuiamo a far crescere le nostre attività e creare maggiori opportunità sia per Cedar Creek che per gli associati BlueLinx. Guardiamo al nostro futuro e siamo impegnati a garantire una transizione senza soluzione di continuità.”

Josh Beer, Managing Director di Charlesbank Capital Partners, ha detto: “Questa transazione rappresenta una pietra miliare nella storia di crescita di Cedar Creek ed è un risultato fantastico per Cedar Creek e BlueLinx. La combinazione con BlueLinx creerà un distributore di prodotti da costruzione leader che è ancora più forte – finanziariamente, operativamente e strategicamente. Siamo orgogliosi di ciò che Cedar Creek ha realizzato nel corso degli anni nella costruzione di una cultura di eccellenza, fornendo ai clienti i migliori servizi e prodotti di classe. Questa transazione assicura che Cedar Creek continuerà a prosperare per gli anni a venire.”

Benefici strategici e finanziari irresistibili per la creazione di un valore significativo per gli azionisti

BlueLinx ritiene che la combinazione di Cedar Creek e BlueLinx fornirà molti vantaggi strategici e finanziari significativi:

  • Il portafoglio completo di prodotti e servizi offre l’opportunità di una crescita accelerata: La società combinata avrà una delle più grandi offerte di prodotti nel settore dei prodotti per l’edilizia, tra cui cedro e altri legnami di qualità, legname industriale e di base, prodotti in legno lavorato, rivestimenti e finiture, modanature, coperture, prodotti in vinile, isolamento, pannelli strutturali e prodotti in metallo. Completando le attuali capacità di fabbricazione di BlueLinx, l’aggiunta delle capacità di fresatura, produzione e linea di verniciatura di Cedar Creek permetterà all’entità combinata di fornire legname rigenerato, legnami personalizzati, rivestimenti rivestiti, prodotti industriali e modanature più velocemente, e con un valore migliore, rispetto ai concorrenti che esternalizzano la produzione. La combinazione di questi prodotti e servizi completi posiziona l’azienda combinata bene per una crescita accelerata.
  • Migliora la presenza geografica, creando un leader di mercato: La società combinata avrà 70 strutture che servono 40 stati, creando un’impronta di distribuzione senza soluzione di continuità con una migliore disponibilità di inventario per servire le esigenze dei clienti in tutte le regioni. Inoltre, l’azienda combinata avrà l’opportunità di espandere le linee di prodotto in ulteriori territori geografici nel tempo.
  • Base di clienti diversificata e consolidata: BlueLinx e Cedar Creek hanno relazioni profonde e di lunga data con un ampio roster di clienti nazionali e regionali di alta qualità, molti dei quali hanno una media di più di 20 anni. La società combinata avrà una base di clienti diversificata e consolidata, raggiungendo circa 40.000 posizioni, e la sua portata espansa aumenterà il valore che può fornire al dettaglio nazionale e ai Pro Dealers nella distribuzione speciale. Nessun singolo cliente rappresenterà più del 5% delle vendite. Inoltre, attraverso il suo portafoglio di prodotti completo con un forte riconoscimento del marchio nelle categorie chiave, la società combinata si aspetta di rafforzare e approfondire queste relazioni con i clienti.
  • Ben posizionata per crescere con la ripresa dell’edilizia: La combinazione crea un distributore leader che è posizionato per crescere con la ripresa del mercato immobiliare statunitense. Rimaniamo circa il 20% al di sotto degli inizi annuali storici delle abitazioni monofamiliari negli Stati Uniti, quindi l’opportunità rimane forte per un prodotto da costruzione e una domanda di distribuzione favorevoli. Come il mercato immobiliare degli Stati Uniti si riprende, BlueLinx e Cedar Creek sarà anche beneficiare di una forte spesa dei consumatori in riparazione e ristrutturazione.
  • Significative opportunità di risparmio sui costi: La combinazione di BlueLinx e Cedar Creek sarà in grado di guidare significativi risparmi sui costi attraverso l’ottimizzazione della rete e della flotta, opportunità di approvvigionamento e risparmi sulle spese G&A. Il processo di integrazione è previsto per generare un risparmio annuale di costi di almeno $50 milioni all’anno, che BlueLinx crede che sarà realizzato su una base annuale di run-rate entro 18 mesi dopo la chiusura della transazione. L’azienda crede che le opportunità di risparmio dei costi esistono che, se implementate con successo, causerebbero un risparmio totale sostanzialmente superiore a questo importo.
  • Flessibilità finanziaria migliorata e impegno al Deleveraging: La transazione dovrebbe essere immediatamente accretive per gli utili per azione di BlueLinx e fornire la forza finanziaria per sostenere il continuo impegno di BlueLinx a deleveraging.

Sede e gestione

Entrambe le società hanno team esecutivi di grande esperienza con leader comprovati nel settore dei prodotti da costruzione. Mitch Lewis, Presidente e Amministratore Delegato di BlueLinx, continuerà come Amministratore Delegato della società combinata, che rimarrà con sede ad Atlanta, Georgia. Alex Averitt, CEO di Cedar Creek, diventerà COO di BlueLinx e D. Wayne Trousdale, Presidente di Cedar Creek, diventerà Vice Presidente delle società operative. Inizialmente, la società madre rimarrà denominata BlueLinx e Cedar Creek manterrà il suo nome nelle sue sedi.