Kockázati tőke

Mi az a kockázati tőke?

Egy magán- vagy intézményi befektetés, amelyet korai fázisú / induló vállalkozásokba (új vállalkozásokba) fektetnek be. A meghatározás szerint a vállalkozások kockázattal járnak (bizonytalan kimenetelűek), jelentős nyereségre számítva. A kockázati tőke olyan vállalkozásokba fektetett pénz, amelyek kicsik; vagy csak kezdeményezésként léteznek, de hatalmas növekedési potenciállal rendelkeznek. Azokat az embereket, akik ezt a pénzt befektetik, kockázati tőkéseknek nevezik. A kockázati tőkebefektetés akkor történik, amikor egy kockázati tőkés megvásárolja egy ilyen vállalat részvényeit, és pénzügyi partnerré válik a vállalkozásban.

A kockázati tőkebefektetést kockázati tőkének vagy türelmes kockázati tőkének is nevezik, mivel magában foglalja a pénz elvesztésének kockázatát, ha a vállalkozás nem sikeres, és közép- vagy hosszú távú időszakot vesz igénybe, amíg a befektetések gyümölcsözővé válnak.

A kockázati tőke jellemzően intézményi befektetőktől és nagy vagyonú magánszemélyektől származik, és erre a célra létrehozott befektetési cégek gyűjtik össze.

A külső befektető által egy új, növekvő vagy problémás vállalkozás finanszírozására biztosított pénz. A kockázati tőkés annak tudatában nyújtja a finanszírozást, hogy jelentős kockázatot vállal a vállalat jövőbeli nyereségével és pénzforgalmával kapcsolatban. A tőkét a vállalkozásban való részesedésért cserébe fektetik be, nem pedig kölcsönként adják.

A kockázati tőke a legmegfelelőbb finanszírozási lehetőség egy költséges tőkeforrás a vállalatok számára, és leginkább a nagy előzetes tőkeigénnyel rendelkező vállalkozások számára, amelyeknek nincs más olcsó alternatívájuk. A szoftver és egyéb szellemi tulajdon általában a leggyakoribb esetek, amelyek értéke nem bizonyított. Ezért; a kockázati tőkefinanszírozás a gyorsan növekvő technológiai és biotechnológiai területeken a legelterjedtebb.

A kockázati tőkebefektetések jellemzői

• magas kockázat
• likviditás hiánya
• hosszú távú horizont
• tőkerészesedés és tőkenyereség
• A kockázati tőkebefektetéseket a innovatív projektekbe
• A kockázati tőke befektetői részt vesznek a vállalat irányításában

A kockázati tőke finanszírozásának módszerei

• Tőkerészesedés
• részesedő kötvények
• feltételes kölcsön

A FINANSZÍROZÁSI FOLYAMAT: A kockázati tőke megkeresése finanszírozásért, mint vállalat

A kockázati tőkefinanszírozási folyamat jellemzően négy fázist foglal magában a vállalat fejlődésében:

• Idea generálás
• Start-up
• Ramp up
• Exit

1. lépés: Ötlet generálás és az üzleti terv benyújtása

A kockázati tőke megkeresésének első lépése az üzleti terv benyújtása. A tervnek tartalmaznia kell az alábbi pontokat:

• Az üzleti javaslatnak tartalmaznia kell egy összefoglalót
• A lehetőség, a piaci potenciál és méret leírását
• A meglévő és várható versenyhelyzet áttekintését
• A részletes pénzügyi előrejelzéseket
• A vállalat vezetésének részleteit

A kockázati tőke részletes elemzést végez a benyújtott tervről, hogy eldöntse, felveszi-e a projektet vagy sem.

2. lépés: Bemutatkozó találkozó

Mihelyt a kockázati tőkebefektető elvégezte az előzetes tanulmányt, és a projektet a preferenciáinak megfelelőnek találja, egy személyes találkozót hívnak össze a projekt részletes megvitatására. A találkozót követően a VC végül eldönti, hogy továbblép-e a folyamat átvilágítási szakaszába.

3. lépés: Átvilágítás

Az átvilágítási szakasz az üzleti javaslat jellegétől függően változik. Ez a folyamat magában foglalja az ügyfélreferenciákkal kapcsolatos lekérdezések megoldását, a termék- és üzleti stratégia értékelését, a vezetőségi interjúkat és más hasonló információcseréket ebben az időszakban.

4. lépés: Term Sheet és finanszírozás

Ha az átvilágítási szakasz kielégítő, a kockázati tőkebefektető felajánl egy term sheet-et, amely egy nem kötelező érvényű dokumentum, amely a befektetési megállapodás alapvető feltételeit és feltételeit ismerteti. A term sheet általában tárgyalható, és minden félnek meg kell állapodnia vele, majd a jogi dokumentumok és a jogi átvilágítás befejezése után a pénzeszközök rendelkezésre állnak.

A kockázati tőkefinanszírozás típusai

A kockázati tőke különböző típusait aszerint osztályozzák, hogy a vállalkozás különböző fázisaiban hogyan alkalmazható. A kockázati tőke három fő típusa a korai szakaszban történő finanszírozás, a bővítési finanszírozás és a felvásárlási/kivásárlási finanszírozás.

A kockázati tőkefinanszírozási eljárás hat finanszírozási szakaszban teljesedik ki, amelyek megfelelnek a vállalat fejlődési időszakainak

• Kockázati tőke: Alacsony szintű finanszírozás egy új ötlet kipróbálására és gyümölcsöztetésére
• Start-up: Új cégek, amelyeknek a marketinggel és a termékfejlesztéssel kapcsolatos kiadásokra van szükségük
• Első kör: A gyártás és a korai értékesítés finanszírozása
• Második kör: Működési tőke olyan korai szakaszban lévő vállalkozások számára, amelyek termékeket értékesítenek, de nem termelnek nyereséget
• Harmadik kör: Mezzanine finanszírozásként is ismert, ez a pénz egy újonnan előnyös vállalat bővítésére szolgál
• Negyedik kör: Más néven hídfinanszírozás, a 4. fordulót a “going public” folyamat finanszírozására javasolják

A)Korai fázisú finanszírozás:

A korai fázisú finanszírozásnak három alosztálya van: magvető finanszírozás, induló finanszírozás és első fázisú finanszírozás.

• A magvető finanszírozás alatt azt a kis összeget értjük, amelyet a vállalkozó azért kap, hogy jogosult legyen az induló hitelre.
• A induló finanszírozást a vállalkozások kapják a termékek és szolgáltatások fejlesztésének befejezése céljából.
• Első fázisú finanszírozás: Azok a vállalatok, amelyek elköltötték az összes induló tőkéjüket, és finanszírozásra van szükségük az üzleti tevékenység teljes körű megkezdéséhez, az első szakaszbeli finanszírozás fő kedvezményezettjei.

B)B)Bővítési finanszírozás:

A bővítési finanszírozás a második szakaszbeli finanszírozás, az áthidaló finanszírozás és a harmadik szakaszbeli finanszírozás vagy mezzanine finanszírozás kategóriájába sorolható.

A második fázisú finanszírozást a vállalatoknak nyújtják terjeszkedésük megkezdése céljából. Ezt mezzanine finanszírozásnak is nevezik. Egy adott vállalat nagyobb mértékű terjeszkedésének segítése céljából nyújtják. Az áthidaló finanszírozás rövid távú, csak kamatozású finanszírozási lehetőségként, valamint olyan vállalatoknak nyújtott pénzbeli támogatásként is nyújtható, amelyek a tőzsdei bevezetést jelentős üzleti stratégiaként alkalmazzák.

C)Akvizíció vagy kivásárlás finanszírozása:

Az akvizíció vagy kivásárlás finanszírozása az akvizíció finanszírozására és a menedzsment vagy tőkeáttételes kivásárlás finanszírozására osztható. Az akvizíciós finanszírozás egy vállalatot segít bizonyos részek vagy egy egész vállalat megvásárlásában. A menedzsment- vagy tőkeáttételes kivásárlási finanszírozás egy adott menedzsmentcsoportot segít egy másik vállalat egy adott termékének megszerzésében.

A kockázati tőke előnyei

• Vagyont és szakértelmet visznek a vállalatba
• Nagy összegű tőkefinanszírozás nyújtható
• A vállalkozásnak nem áll fenn a visszafizetési kötelezettsége
• A tőke mellett, értékes információkat, forrásokat, technikai segítséget nyújt a vállalkozás sikeressé tételéhez

A kockázati tőke hátrányai

• Mivel a befektetők résztulajdonosokká válnak, az alapító autonómiája és ellenőrzése elvész
• Ez egy hosszadalmas és összetett folyamat
• Ez egy bizonytalan finanszírozási forma
• Az ilyen finanszírozás előnyei csak hosszú távon realizálhatók

Kilépési útvonal

A kockázati tőke számára különböző kilépési lehetőségek vannak a befektetésük kiváltására:

• IPO
• Promoter visszavásárlás
• Fúziók és felvásárlások
• Eladás más stratégiai befektetőnek

Példák a kockázati tőkefinanszírozásra

• Kohlberg Kravis & Roberts (KKR), a világ egyik legjelentősebb alternatív befektetési eszközkezelője, végleges megállapodást kötött arról, hogy 150 millió dollárt (962 millió rúpia) fektet be a mumbai székhelyű, tőzsdén jegyzett poliésztergyártó JBF Industries Ltd. vállalatba. A cég 20%-os részesedést szerez a JBF Industriesban, és emellett 14,5%-os szavazati joggal rendelkező, nulla kamatozású, kötelezően átváltható elsőbbségi részvényekbe fektet be annak szingapúri székhelyű, százszázalékos tulajdonú leányvállalatában, a JBF Global Pte Ltd-ben. A KKR által biztosított finanszírozás segít a JBF-nek a folyamatban lévő projektek befejezésében.

• A Pepperfry.com, India legnagyobb bútoripari e-piactere 100 millió dollárt gyűjtött egy új finanszírozási körben, amelyet a Goldman Sachs és a Zodius Technology Fund vezetett. A Pepperfry a forrást arra fogja felhasználni, hogy a növekvő szállítójármű-flotta bővítésével kiterjessze jelenlétét a III. és IV. szintű városokban. Emellett új elosztóközpontokat nyit, és bővíti asztalos- és összeszerelő-szolgáltató hálózatát. Ez a legnagyobb összegű befektetés, amelyet egy ágazati e-kereskedelmi szereplő szerzett Indiában.