A devizakereskedés központi eleme az a gondolat, hogy a valuták különböző értékkel bírnak egymáshoz viszonyítva. Egyes valuták általában drágábbak, mások pedig olcsóbbak, és számos külső tényezőtől és piaci nyomástól függően különböző árciklusokban mozognak. De miért értékelik egyáltalán különbözőképpen a valutákat? Miért nem nemzetközi szinten kötöttek a valuták, ami feltehetően lehetővé tenné az egyenlő feltételek melletti kereskedelmet? Minden az érték megértésével kezdődik.

Pénzérték

Egyetlen amerikai dollár az USA-ban a valuta alapegysége. Egy dollárért egy kis üveg kedvenc márkás üdítőitalát veheti meg. Egyetlen brit font az Egyesült Királyságban a valuta alapegysége, és nagyjából ugyanezt a terméket is meg tudja venni. Akár 1 dollárt költesz az Egyesült Államokban, akár 1 fontot az Egyesült Királyságban, nagyjából ugyanarra a “bummra számíthatsz a pénzedért”. De a GBP (UK) és az USD (USA) árfolyama (ez az az összeg, amit minden GBP-ért kapsz) körülbelül 1,2 és 1,6 dollár között változik fontonként. Ennek eredményeként ez általában azt jelenti, hogy 1 font nagyjából 1,40 dollárnak felel meg, természetes ingadozási sávokkal. Belföldön az egyes valuták gyakorlatilag ugyanannyit érnek. De ha bevezetjük az Atlanti-óceánt, akkor hirtelen teljesen megváltozik az érték. Az amerikai üdítőital-tulajdonos hirtelen inkább tart 1 fontot a kezében, mint 1 dollárt.

A valuta rejtélye

Hát akkor miről van szó? Tulajdonképpen ez a kérdés a közgazdasági elmélet legmurvább vizekre evez, ezért érdemes elviselni a választ.

A valuták, mint minden más, a kereslet és a kínálat függvényei. Ha a kereslet meghaladja a kínálatot, a valuták értéke növekszik. Ha a kínálat meghaladja a keresletet, akkor éppen fordítva történik. A valutákat általában nemzeti szinten ellenőrzik (lásd az eurót, amely sok kommentátor szerint a bukásához vezethet), és ennek következtében szűkösek és szűkösek, hogy megtartsák az értéküket.

A valuták értékét nagymértékben a kamatlábak és a pénzkínálat szabályozása határozza meg. Több bankjegy nyomtatása leértékeli az összes bankjegyet egy adott pénznemben, ami olcsóbbá teszi az áruk exportját. Mindent egybevetve, a vásárló (azaz az a fél, aki nem nyomtat több bankjegyet) pénzneme megőrzi értékét, míg az a pénznem, amelyet elárasztanak a nagyobb kínálattal, veszít az értékéből. Ugyanígy, ha a kamatlábakat emelik, a befektetők, akik készpénzüket a magasabb kamatozású gazdaságokban akarják elhelyezni, ezt a magasabb kamatozású gazdaságokban fogják megtenni, így növelve a keresletet és felfelé tolva a valuta árát.

Miért fontos ez

Az import és az export ellenőrzéséhez elengedhetetlen, hogy a valuta értéke ingadozhasson, és azt sugallják, hogy a valutaértékek változtatásának képessége nélkül az országok összeomlanának. Az eurózóna adósságválságát követő Görögország példája az, amiért sok elemző bírálja az eurót. A hatalmas államadóssággal és az eszkalálódó hitelfelvételi költségekkel szembesülő Görögország euróövezeti országként képtelen volt bármit is tenni a gazdasága külső ösztönzésére.

Ha az Egyesült Királyság vagy bármely más, nem euróövezeti ország hasonló nehézségekbe kerülne, az első lépés a valuta leértékelése lenne, ami a külső tőkéből érkező befektetéseket és növekedést ösztönözné (ahogy azt a Brexit során láttuk). Ez a valutaértékelési képesség lehetővé teszi a kormányok számára, hogy határozott lépéseket tegyenek gazdaságuk fellendítésére vagy lehűtésére, ahogyan azt a gazdasági feltételek megkövetelik, és az a finomság és világosság, amellyel ezek a mechanizmusok egymáshoz kapcsolódnak, lélegzetelállító bárki számára, aki csak egy kicsit is érdeklődik a makroökonómia iránt.

Ez tehát egy körkép arról, hogy miért van a valutáknak különböző értéke, és a szuverén államok többnyire igyekeznek megtartani a saját valutaértékelésük feletti teljes hatalmat, hogy kihasználhassák a valutaértékeléssel kapcsolatos manuális gazdasági kiigazító intézkedések teljes körét.

A kormány által vezérelt ösztönzők mellett számos olyan piaci ösztönző is van, amely okot ad arra, hogy a valuták értéke miért ingadozik.