AECOM vezérigazgatója, Michael Burke 2020 márciusában vonul nyugdíjba. A fotót Ringo Chiu készítette.
A jelentések szerint az AECOM mérnöki és infrastrukturális óriáscég a montreali székhelyű WSP Global Inc. mérnöki szolgáltató céggel folytatott lehetséges felvásárlási tárgyalásokat.
A jelentések szerint, amelyek először a Bloomberg Newsban jelentek meg január 13-án, a WSP Global megkereste az AECOM-ot az AECOM esetleges megvásárlásáról. Az infrastruktúra-óriás nem kommentálta nyilvánosan a jelentést.
A WSP Global vezérigazgatója, Alexandre L’Heureux még azon a héten egy fórumon lekicsinyelte a tárgyalásokat, és azt mondta, hogy rendszeresen tárgyal az iparági társaival.
Egyik vállalat sem válaszolt a kommentárt kérő e-mailekre.
A hír megjelenése után néhány órával Andrew
Wittmann, a milwaukee-i székhelyű Robert W. Baird & Co. vezető elemzője. Inc. jelentése szerint a két vállalat közötti tárgyalásokról szóló hírek megalapozottak. Jelezte, hogy egy felvásárlás az AECOM részvényeseinek részvényenként 50 dollár körüli árat hozhatna.
A lehetséges tárgyalások híre és az elemzői jelentés az AECOM részvényeit január 14-én 5%-kal 49,74 dollárra emelte az előző napi 47,08 dolláros záróárról. Azóta a részvény árfolyama 50 dollár körül mozog, és január 21-én 49,81 dolláron zárt.
Szerepcsere
Az AECOM számára egy megállapodás a vállalat több mint egy évtizedes álláspontjának megfordulását jelentené.
Michael Burke alatt, aki 2006-ban lett pénzügyi igazgató, 2014-ben pedig vezérigazgató, az AECOM agresszívan folytatta a felvásárlásokat, hogy globális tervezési és építési óriáscéget hozzon létre.
Csak 2006 és 2018 eleje között mintegy 50 felvásárlást hajtott végre. A legnagyobb, a San Francisco-i székhelyű URS Corp. 6 milliárd dolláros felvásárlása 2014-ben, mindössze néhány hónappal azután történt, hogy Burke vezérigazgatóvá lépett elő. Az URS volt a nagyobb vállalat az árbevétel alapján.
AECOM 2018 végére 20 milliárd dolláros árbevételre és közel 90 000 alkalmazottra nőtt. A vállalat részvényeinek árfolyama azonban 2018-ban gyengélkedett.
A Bloomberg 2019 júniusi adatai szerint az AECOM hároméves éves éves részvényesi hozama mintegy 5,8% volt, ami éppen csak meghaladja a versenytársak 4,6%-os átlagát, de jelentősen elmarad a rivális Jacobs Engineering Group Inc. 19,3%-os és a KBR Inc. 25,3%-os hozamától.
Az aktivista New York-i befektető, a Starboard Value fedezeti alap, amely a vállalat 4%-át szerezte meg, és nyomást gyakorolt az AECOM-ra, hogy változtasson. Burke megpróbált reagálni, beleértve a kockázatos szerződések leépítését, és végül üzletet kötött a menedzsmentszolgáltatási üzletágának 2,4 milliárd dollárért történő eladásáról a New York-i székhelyű American Securities és Lindsay Goldberg magántőke cégek leányvállalatainak. Ennek ellenére novemberben Burke közölte, hogy márciusban lemond, mivel a Starboard három embert helyezett az AECOM igazgatótanácsába.
Az AECOM részvényei 63%-os emelkedéssel, 43,13 dolláron zárták a 2019-es évet.
A WSP Global saját felvásárlási hullámot indított. Nagy feltűnést keltett azzal, hogy 2014-ben 1,24 milliárd dollárért felvásárolta a New York-i székhelyű mérnöki és építőipari főszereplő Parsons Brinckerhoffot. Ugyanebben az évben a WSP egy fúzió révén áthelyezte székhelyét Londonból Montrealba.
A WSP azóta több amerikai felvásárlást is végrehajtott, köztük a 2018-as felvásárlást a Morristown, N.J.-ben találhatószékhelyű Berger Group Holdings Inc. 400 millió dollárért, az Engineering News-Record, egy építőipari és mérnöki szaklap szerint.
A WSP 2018 végére mintegy 5,8 milliárd dolláros bevételre nőtt.
Túl nagy a vásárláshoz?
AECOM lenne a WSP messze legnagyobb felvásárlása. A két vállalat piaci kapitalizációja hasonló, egyenként körülbelül 8 milliárd dollár. De az AECOM bevétele tavaly több mint háromszorosa volt a WSP-ének, és az AECOM-nak mintegy 100 000 alkalmazottja van, ami majdnem kétszerese a WSP létszámának.
Ezek az arányok egy kicsit kisebbek lesznek, amint az AECOM menedzsmentszolgáltatásainak eladása befejeződik, de továbbra is messze a nagyobb vállalat marad.
A Baird elemzője, Wittmann jelentésében úgy fogalmazott, hogy a WSP számára előnyös az AECOM felvásárlása.
“Mind az AECOM, mind a WSP több száz helyi irodában működik, a létszám koncentráltan Észak-Amerikában” – írta. “Az iparágban az eddigi megatranzakciók nettó költségszinergiákat céloztak meg, főként az ingatlanok konszolidációján keresztül.”
Elmondta, hogy miután az AECOM néhány hónapon belül befejezi a menedzsment szolgáltatások egységének eladását, a mérlegének nem lesz jelentős tőkeáttétele, ami a WSP számára több mint 1 milliárd dollárnyi jövőbeli hitelfelvételi kapacitáshoz biztosítana hozzáférést.
A cikk újranyomtatási és engedélyezési kérelmeiért kattints IDE.
Vélemény, hozzászólás?