Základy státních cenných papírů

• Co jsou státní cenné papíry USA?
• Proč bych si měl koupit státní cenné papíry?
• Jaké typy cenných papírů jsou nabízeny individuálním investorům?
• Co jsou státní pokladniční poukázky?
• Co jsou státní dluhopisy, dluhopisy, FRNS a TIPS?
• Co jsou spořicí dluhopisy USA?
• Jaké typy spořicích dluhopisů jsou k dispozici?
• Jak se liší státní pokladniční poukázky, dluhopisy, FRNS a TIPS od spořicích dluhopisů?
• Jak mohu koupit státní pokladniční poukázku, dluhopis, obligaci nebo TIPS?
• Co je to aukce ministerstva financí?
• Jak zjistím, kdy se bude konat aukce?
• Jak se mohu aukce zúčastnit?
• Jak mohu podat nabídku?
• Jaká je minimální částka nákupu státních cenných papírů?
• Mám na výběr, kde budou moje státní cenné papíry uloženy?
• Jaké funkce nabízí TreasuryDirect?
• Jaké funkce nabízí komerční zaknihovací systém?
• Co jsou to STRIPS nebo cenné papíry s nulovým kupónem?
• Jak mohu prodat svůj cenný papír Treasury před splatností?
• Jak obdržím platby úroků a jistiny?
• Co se stane, když nastane splatnost mého cenného papíru?
• Jak mohu získat více informací o státních cenných papírech?

Co jsou to státní cenné papíry USA?

Státní cenné papíry USA jsou dluhové nástroje. Americké ministerstvo financí vydává cenné papíry, aby získalo peníze potřebné na provoz federální vlády.

Proč bych si měl koupit státní cenné papíry?

Státní cenné papíry jsou považovány za bezpečnou a jistou investiční možnost, protože plná víra a úvěr vlády USA zaručuje, že úroky a jistina budou vyplaceny včas. Většina státních cenných papírů je také likvidní, což znamená, že je lze snadno prodat za hotovost.

Jaké typy cenných papírů jsou nabízeny individuálním investorům?

Individuálním investorům prodáváme státní pokladniční poukázky, směnky, dluhopisy, FRN, TIPS a spořicí dluhopisy USA.

Co jsou pokladniční poukázky?

Pokladniční poukázky (neboli T-bills) jsou krátkodobé cenné papíry se splatností do jednoho roku od data emise. T-bills se nakupují za cenu nižší nebo rovnou jejich nominální (jmenovité) hodnotě, a když jsou splatné, ministerstvo financí vyplatí jejich nominální hodnotu. Úrok je rozdíl mezi nákupní cenou cenného papíru a tím, co je vyplaceno při splatnosti (nebo za co se prodá, pokud je prodán před splatností). Pokud by například investor koupil 26týdenní pokladniční poukázku v hodnotě 10 000 USD za 9 750 USD a držel ji až do splatnosti, úrok by činil 250 USD.

Co jsou to pokladniční poukázky, dluhopisy, FRN a TIPS?

Pokladniční poukázky a dluhopisy jsou cenné papíry, které vyplácejí pevnou úrokovou sazbu každých šest měsíců až do splatnosti cenného papíru, kdy Ministerstvo financí vyplatí jeho nominální hodnotu. Jediný rozdíl mezi nimi je v délce doby do splatnosti. Státní pokladniční poukázky jsou splatné za více než rok, ale ne déle než 10 let od data emise. Dluhopisy jsou splatné za více než 10 let od data emise.

Dluhopis FRN je cenný papír s úrokovou platbou, která se může v čase měnit. S růstem úrokových sazeb se úrokové platby cenného papíru zvyšují. Podobně při poklesu úrokových sazeb se úrokové platby cenného papíru budou snižovat. FRN ministerstva financí budou indexovány podle poslední 13týdenní vysoké sazby z aukce pokladničních poukázek před obdobím výluky, což je nejvyšší akceptovaná diskontní sazba v aukci pokladničních poukázek.

Ministerstvo financí prodává také cenné papíry chráněné proti inflaci (TIPS). Ty vyplácejí úrok každých šest měsíců a hodnota jistiny TIPS se upravuje tak, aby odrážela inflaci nebo deflaci měřenou indexem spotřebitelských cen – indexem spotřebitelských cen pro všechny městské spotřebitele (CPI-U) Úřadu pro statistiku práce. U TIPS se pololetní úrokové platby a splátka při splatnosti vypočítávají na základě hodnoty jistiny cenného papíru upravené o inflaci.

Co jsou americké spořicí dluhopisy?

Spořicí dluhopisy jsou cenné papíry ministerstva financí, které jsou splatné pouze osobě, na kterou jsou registrovány. Spořicí dluhopisy se úročí až 30 let, ale po jednom roce je můžete vyplatit.

Jaké typy spořicích dluhopisů jsou k dispozici?

Můžete si pořídit dva typy spořicích dluhopisů: dluhopis série EE nebo dluhopis série I. Dluhopisy série EE a dluhopisy série I jsou v prodeji. Přečtěte si další informace o těchto typech cenných papírů a porovnejte spořicí dluhopisy I a EE.

Jak se liší státní pokladniční poukázky, směnky, dluhopisy, FRN a TIPS od spořicích dluhopisů?

Na rozdíl od spořicích dluhopisů jsou státní pokladniční poukázky, směnky, dluhopisy, FRN a TIPS převoditelné, takže je můžete koupit nebo prodat na trhu s cennými papíry. Státní pokladniční poukázky, dluhopisy, obligace, FRN a TIPS můžete koupit za minimálně 100 USD a spořicí dluhopisy můžete koupit již za 25 USD.

Jak mohu koupit státní pokladniční poukázku, dluhopis, obligaci, FRN nebo TIPS?

Státní pokladniční poukázky, dluhopisy, obligace, FRN nebo TIPS můžete koupit v některé z námi pořádaných aukcí nebo na trhu s cennými papíry. Pokud si chcete koupit cenný papír ministerstva financí v aukci, zřiďte si účet v TreasuryDirect (pouze pro nesoutěžní nabídky) nebo se obraťte na finanční instituci, případně na makléře nebo obchodníka se státními cennými papíry.

Přehlédněte si nadcházející aukce.

Co je to aukce ministerstva financí?

Každá státní pokladniční poukázka, dluhopis, dluhopis, FRN nebo TIPS se prodává v aukci ministerstva financí. V těchto aukcích jsou všem úspěšným uchazečům přiděleny cenné papíry za stejnou cenu, která se rovná nejvyšší sazbě, výnosu nebo diskontnímu rozpětí z přidělených konkurenčních nabídek. Úplné vysvětlení aukčního procesu najdete v našem Jednotném nabídkovém oběžníku, který je ve Sbírce federálních předpisů (Code of Federal Regulations, CFR) v části 31 CFR, část 356.

Jak se dozvím, kdy se bude aukce konat?

Před každou aukcí je vydána tisková zpráva, ve které je oznámen prodávaný cenný papír, částka nabízeného cenného papíru, datum aukce a další relevantní informace. Tyto informace jsou k dispozici v předběžném harmonogramu dražeb a u vaší finanční instituce, makléře nebo dealera.

Jak se mohu dražby zúčastnit?

Akce se můžete zúčastnit podáním nabídky na cenný papír, který chcete koupit. Můžete podat buď nekonkurenční, nebo konkurenční nabídku, ale ne obě v téže aukci.

Pokud podáte nekonkurenční nabídku, získáte celou částku požadovaného cenného papíru za výnos stanovený v dané aukci. Nemusíte tedy uvádět výnos, který byste chtěli získat. V jedné aukci nemůžete nekonkurenčně nabízet více než 5 milionů USD. Většina individuálních investorů nabízí nekonkurenčně.

Pokud podáváte konkurenční nabídku, musíte určit výnos – sazbu u směnek, výnos u směnek, dluhopisů a TIPS nebo diskontní marži u FRN – který byste chtěli získat. Pokud je vámi zadaný výnos příliš vysoký, může se stát, že neobdržíte žádné cenné papíry nebo jen část toho, co jste nabídli. Konkurenčně však můžete nabízet mnohem větší částky než nekonkurenčně.

Jak mám podat nabídku?

Nabídku můžete podat přímo prostřednictvím TreasuryDirect (s výjimkou pokladničních poukázek), TAAPS (se zřízeným účtem) nebo se můžete dohodnout na nákupu cenných papírů prostřednictvím makléře, dealera nebo finanční instituce.

Jaká je minimální částka pro nákup cenných papírů ministerstva financí?

Minimální částka, za kterou můžete nakoupit danou pokladniční poukázku, směnku, dluhopis, FRN nebo TIPS, je 100 USD. Další částky musí být v násobcích 100 USD.

Mám na výběr, kde budou moje státní cenné papíry uloženy?

Všechny státní cenné papíry jsou vydávány v takzvané „zaknihované“ formě – zápis v centrální elektronické knize. Své státní cenné papíry můžete držet v jednom ze tří systémů: TreasuryDirect, Legacy Treasury Direct (pouze stávající účty) nebo v komerčním zaknihovacím systému. TreasuryDirect a Legacy Treasury Direct jsou systémy přímé držby, kde máte přímý vztah s námi. (POZNÁMKA: Legacy Treasury Direct se postupně ruší.)

Komerční systém zaknihování je nepřímý systém držby, kdy své cenné papíry držíte u své finanční instituce, makléře státních cenných papírů nebo dealera. Commercial Book-Entry System je víceúrovňové uspořádání, které zahrnuje ministerstvo financí, Federální rezervní systém (jednající jako agent ministerstva financí), banky, makléře, dealery a další finanční instituce. V systému Commercial Book-Entry System tedy může být mezi vámi a ministerstvem financí jeden nebo více subjektů.

Jaké funkce nabízí TreasuryDirect?

TreasuryDirect poskytuje webové prostředí pro nákup a držbu pokladničních poukázek, dluhopisů, dluhopisů FRN a TIPS a také spořicích dluhopisů. V TreasuryDirect nelze nakupovat pokladniční poukázky Cash Management. Webové stránky TreasuryDirect lze použít k otevření účtu, provádění většiny transakcí a přístupu k informacím o účtu. Online služby jsou k dispozici 24 hodin denně, sedm dní v týdnu. Určíte finanční účet nebo účty, na které budeme provádět platby a ze kterých budeme provádět výběry. Při otevření účtu nebo nákupu cenných papírů nejsou účtovány žádné poplatky. TreasuryDirect umožňuje vedení účtů jak pro fyzické osoby, tak pro různé typy subjektů včetně trustů, pozůstalostí, společností, partnerství atd. Úplné informace o typech registrací naleznete v části Další informace o účtech subjektů.

Jaké funkce nabízí komerční systém zaknihování?

V systému Commercial Book-Entry System budete udržovat vztah se svou finanční institucí, makléřem nebo dealerem a případně platit poplatky za jejich služby. Komerční zaknihovací systém vám umožňuje snadno nakupovat a prodávat cenné papíry a také je používat jako zástavu. V komerčním zaknihovacím systému můžete také držet státní cenné papíry v oddělené formě, známé jako STRIPS nebo cenné papíry s nulovým kupónem.

Co jsou to STRIPS nebo cenné papíry s nulovým kupónem?

STRIPS, známé také jako cenné papíry s nulovým kupónem, jsou státní cenné papíry, které neprovádějí pravidelné úrokové platby. Účastníci trhu vytvářejí STRIPS oddělením úrokové části a části jistiny státní pokladniční poukázky, dluhopisu nebo TIPS. Například desetiletá státní pokladniční poukázka se skládá z 20 úrokových plateb – jedné každých šest měsíců po dobu 10 let – a splátky jistiny splatné při splatnosti. Když se tento cenný papír „rozdělí“, každá z 20 úrokových plateb a splátka jistiny se stanou samostatnými cennými papíry a mohou být drženy a převáděny odděleně. STRIPS lze koupit a prodat pouze prostřednictvím finanční instituce, makléře nebo dealera a držet je v komerčním zaknihovacím systému.

Jak mohu prodat svůj státní cenný papír před splatností?

Pokud držíte svůj cenný papír v komerčním zaknihovacím systému, obraťte se na svou finanční instituci, dealera státních cenných papírů, makléře nebo investičního poradce. Obvykle je tato služba zpoplatněna. Pokud držíte svůj cenný papír v systému TreasuryDirect nebo Legacy Treasury Direct, můžete jej převést na účet v systému Commercial Book-Entry System.

Jak obdržím platby úroků a jistiny?

V TreasuryDirect a Legacy Treasury Direct provádí Ministerstvo financí USA platby úroků a jistiny přímo na vámi zvolený finanční účet. V komerčním zaknihovaném systému mohou platby úroků a jistiny od ministerstva financí na cestě k vám procházet několika institucemi. Například platba může projít od Federálního rezervního systému přes velkou banku, menší banku až k vaší bance nebo makléři, než se dostane k vám.

Co se stane, když nastane splatnost mého cenného papíru?

Když nastane splatnost vašeho cenného papíru, výplata jistiny a poslední výplata úroků se provádí prostřednictvím TreasuryDirect, Legacy Treasury Direct nebo Commercial Book-Entry System. Namísto výplaty jistiny se zákazníci TreasuryDirect mohou rozhodnout překlopit jistinu do jiného cenného papíru naplánováním reinvestice cenného papíru.

Jak mohu získat více informací o cenných papírech Treasury?

Další informace o cenných papírech Treasury naleznete na stránce Treasury Marketable Securities.