Rizikový kapitál

Co je to rizikový kapitál?

Jedná se o soukromé nebo institucionální investice do společností v rané fázi vývoje / začínajících podniků (nových podniků). Jak je definováno, rizikové podniky zahrnují riziko (mají nejistý výsledek) v očekávání značného zisku. Rizikový kapitál jsou peníze investované do podniků, které jsou malé; nebo existují pouze jako iniciativa, ale mají obrovský potenciál růstu. Lidé, kteří tyto peníze investují, se nazývají rizikoví kapitalisté (VC). Investice rizikového kapitálu se uskuteční, když rizikový kapitalista koupí akcie takové společnosti a stane se finančním partnerem v podniku.

Investice rizikového kapitálu se také označují jako rizikový kapitál nebo trpělivý rizikový kapitál, protože zahrnují riziko ztráty peněz, pokud podnik nebude úspěšný, a trvá střednědobé až dlouhodobé období, než se investice zúročí.

Podnikatelský kapitál obvykle pochází od institucionálních investorů a jednotlivců s vysokým čistým jměním a je sdružován specializovanými investičními firmami.

Jedná se o peníze poskytnuté externím investorem na financování nového, rostoucího nebo problémového podniku. Investor rizikového kapitálu poskytuje finanční prostředky s vědomím, že existuje značné riziko spojené s budoucími zisky a peněžními toky společnosti. Kapitál je investován výměnou za podíl na vlastním kapitálu podniku, nikoliv poskytnut jako půjčka.

Renture kapitál je nejvhodnější možností financování nákladného zdroje kapitálu pro společnosti a nejvíce pro podniky s velkými požadavky na počáteční kapitál, které nemají jiné levné alternativy. Software a jiné duševní vlastnictví jsou obecně nejčastějšími případy, jejichž hodnota není prokázána. Proto je financování rizikovým kapitálem nejrozšířenější v rychle se rozvíjejících technologických a biotechnologických oborech.

Vlastnosti investic rizikového kapitálu

• Vysoké riziko
• Nedostatek likvidity
• Dlouhodobý horizont
• Podíl na vlastním kapitálu a kapitálových ziscích
• Investice rizikového kapitálu se uskutečňují do inovační projekty
• Podílníci rizikového kapitálu se podílejí na řízení společnosti

Způsoby financování rizikového kapitálu

• Vlastní kapitál
• podílové dluhopisy
• podmíněný úvěr

Proces financování: Oslovení rizikového kapitálu pro financování jako společnosti

Proces financování rizikovým kapitálem obvykle zahrnuje čtyři fáze vývoje společnosti:

• Vytvoření nápadu
• Start-up
• Ramp up
• Exit

Krok 1: Vytvoření nápadu a předložení podnikatelského plánu

Počátečním krokem při oslovení rizikového kapitálu je předložení podnikatelského plánu. Plán by měl obsahovat níže uvedené body:

• Měl by obsahovat shrnutí podnikatelského záměru
• Popis příležitosti a potenciálu a velikosti trhu
• Přehled o stávajícím a očekávaném konkurenčním scénáři
• Podrobné finanční projekce
• Podrobnosti o řízení společnosti

Předložený plán je podrobně analyzován rizikovým kapitálem, který rozhodne, zda se projektu ujme, či nikoli.

Krok 2: Úvodní schůzka

Poté, co rizikový kapitál provede předběžnou studii a shledá projekt podle svých preferencí, je svolána individuální schůzka, na které se projekt podrobně prodiskutuje. Po schůzce se VC definitivně rozhodne, zda postoupí do fáze due diligence.

Krok 3: Due diligence

Fáze due diligence se liší v závislosti na povaze obchodního návrhu. Tento proces zahrnuje řešení dotazů týkajících se referencí zákazníků, hodnocení produktů a obchodní strategie, rozhovory s vedením a další podobné výměny informací v tomto období.

Krok 4: Term Sheets a financování

Pokud je fáze due diligence uspokojivá, nabídne rizikový investor term sheet, což je nezávazný dokument vysvětlující základní podmínky investiční smlouvy. Term sheet je zpravidla vyjednatelný a musí být odsouhlasen všemi stranami, načež jsou po dokončení právních dokumentů a právní hloubkové kontroly zpřístupněny finanční prostředky.

Typy financování rizikového kapitálu

Různé typy rizikového kapitálu jsou klasifikovány podle jejich použití v různých fázích podnikání. Třemi hlavními typy rizikového kapitálu jsou financování v rané fázi, financování expanze a financování akvizice/výkupu.

Postup financování rizikovým kapitálem se uzavírá v šesti fázích financování, které odpovídají obdobím vývoje společnosti

• Zárodečné peníze:
• Financování na nízké úrovni pro ověření a zúročení nového nápadu
• Start-up: Nové firmy potřebují finanční prostředky na výdaje spojené s marketingema vývojem produktu
• První kolo: Druhé kolo: Financování výroby a počátečního prodeje
• Druhé kolo: Provozní kapitál poskytovaný společnostem v rané fázi, které prodávají výrobky, ale nevytvářejí zisk
• Třetí kolo: Třetí kolo: známé také jako mezaninové financování, jedná se o peníze na rozšíření nově prospěšné společnosti
• Čtvrté kolo:

A)Financování v rané fázi:

Financování v rané fázi má tři dílčí části: financování v zárodečné fázi, financování v počáteční fázi a financování v první fázi.

• Financování v počáteční fázi je definováno jako malá částka, kterou podnikatel obdrží za účelem získání nároku na úvěr na zahájení činnosti.
• Financování v počáteční fázi se poskytuje společnostem za účelem dokončení vývoje výrobků a služeb.
• Financování v první fázi:

B)Financování expanze:

Financování expanze lze rozdělit na financování druhé fáze, překlenovací financování a financování třetí fáze nebo mezaninové financování.

Druhostupňové financování je poskytováno společnostem za účelem zahájení jejich expanze. Je také známé jako mezaninové financování. Je poskytováno za účelem pomoci konkrétní společnosti při zásadní expanzi. Překlenovací financování může být poskytováno jako krátkodobá možnost financování pouze s úrokem a také jako forma peněžní pomoci společnostem, které využívají primární veřejné nabídky jako hlavní obchodní strategii.

C)Akviziční nebo výkupní financování:

Akviziční nebo výkupní financování se dělí na akviziční financování a manažerské nebo pákové výkupní financování. Akviziční financování pomáhá společnosti získat určité části nebo celou společnost. Manažerské nebo pákové výkupní financování pomáhá určité manažerské skupině získat určitý produkt jiné společnosti.

Výhody rizikového kapitálu

• Přinášejí do společnosti bohatství a odborné znalosti
• Může být poskytnuta velká částka vlastního kapitálu
• Podnik nemá povinnost peníze vrátit
• Kromě kapitálu, poskytuje cenné informace, zdroje, technickou pomoc, aby byl podnik úspěšný

Nevýhody rizikového kapitálu

• Jako investoři se stávají spoluvlastníky, ztrácí se samostatnost a kontrola zakladatele
• Jedná se o zdlouhavý a složitý proces
• Jedná se o nejistou formu financování
• Zisk z takového financování lze realizovat pouze v dlouhodobém horizontu

Výstupní cesta

Existují různé možnosti výstupu rizikového kapitálu, jak zpeněžit své investice:

• IPO
• Odkup od akcionářů
• Fúze a akvizice
• Prodej jinému strategickému investorovi

Příklady financování rizikového kapitálu

• Kohlberg Kravis & Roberts (KKR), jeden z nejvýznamnějších správců alternativních investičních aktiv na světě, uzavřel konečnou dohodu o investici 150 milionů USD (962 milionů rupií) do kótovaného výrobce polyesterů JBF Industries Ltd. se sídlem v Bombaji. Firma získá 20 % podíl ve společnosti JBF Industries a bude také investovat do nuceně konvertibilních prioritních akcií s nulovým kupónem a 14,5 % hlasovacích práv v její dceřiné společnosti JBF Global Pte Ltd se sídlem v Singapuru. Finanční prostředky poskytnuté KKR pomohou společnosti JBF dokončit probíhající projekty.

• Pepperfry.com, největší indické elektronické tržiště s nábytkem, získalo v novém kole financování vedeném Goldman Sachs a Zodius Technology Fund 100 milionů USD. Společnost Pepperfry použije tyto prostředky k rozšíření svého působení ve městech třetí a čtvrté úrovně tím, že rozšíří svou rostoucí flotilu doručovacích vozidel. Otevře také nová distribuční centra a rozšíří svou síť truhlářských a montážních služeb. Jedná se o největší objem investic, které v Indii získal odvětvově zaměřený hráč v oblasti elektronického obchodování.

Závěr:

Vzhledem k vysokému riziku spojenému s investicemi rizikového kapitálu, které doplňují vysoké očekávané výnosy, je třeba provést důkladnou studii zvažovaného projektu a zvážit poměr očekávané návratnosti rizika. Je třeba provést domácí úkol jak v oblasti rizikového kapitálu, který je cílem, tak v oblasti obchodních požadavků.

.