Praktiky

Měl by řešit likvidaci krachujících finančních firem a omezit využívání fondů pro řádnou likvidaci, jak je stanoveno v Dodd-Frankově zákoně

V únoru 2018, vydalo Ministerstvo financí Spojených států amerických zprávu Orderly Liquidation Authority and Bankruptcy Reform Report (dále jen „Zpráva“), v níž se vyslovilo pro zdokonalení úpadkového zákoníku, konkrétně v jeho aplikaci na finanční instituce. Tato zpráva je v příkrém rozporu se zákonem CHOICE Act navrženým konzervativní skupinou zákonodárců ve Sněmovně reprezentantů USA, který se snaží zrušit velkou část Dodd-Frankova zákona o reformě Wall Street a ochraně spotřebitele („Dodd-Frank“) a zcela zrušit orgán pro řádnou likvidaci („OLA“) zavedený Dodd-Frankem.

Podle Dodd-Franka je Federální společnost pro pojištění vkladů („FDIC“) oprávněna kontrolovat aktiva finanční instituce v úpadku, u níž existuje riziko narušení finančních trhů Spojených států. OLA poskytuje FDIC finanční prostředky získané z poplatků finančních institucí, které mají být použity k rozdělení aktiv bank převzatých FDIC. Zastánci tuto strukturu podporují, protože využívá bankovní poplatky namísto peněz daňových poplatníků k řešení rozpadu krachujících bank a snižuje dopad na finanční trhy. Odpůrci OLA tvrdí, že rizikové chování bank je motivováno tím, že je v podstatě poskytován garanční fond.

Zákon CHOICE nezískal v Senátu podporu, zatímco Dodd-Frankovy reformy zavedené ve prospěch komunitních a regionálních bank pokračují v současném volebním období v rámci zákona o hospodářském růstu, regulačních úlevách a ochraně spotřebitele a udržují si širokou podporu obou stran, i když se OLA nezabývá. Zpráva spíše než návrh na zrušení OLA navrhuje omezit použití OLA pouze v nejproblematičtějších případech. Postoj zastávaný ve Zprávě by mohl získat podporu v budoucích navrhovaných právních předpisech, protože omezuje použití OLA, které je zastáváno mnoha konzervativci, a nevylučuje OLA z Dodd-Franku, což by mohlo získat politickou podporu liberálnějších členů Kongresu.

Zpráva ministerstva financí vyzvala Kongres, aby rozšířil bankrotový zákoník tak, aby se banky mohly rozpustit, aniž by to způsobilo zmrazení úvěrů na celém trhu. To by „…zúžilo cestu k OLA vybudováním robustnějšího a účinnějšího bankrotového procesu pro finanční společnosti“. Řešením ministerstva financí je vytvoření nové kapitoly konkurzního zákoníku – kapitoly 14. Podle nového modelu kapitoly 14 by „…krytá finanční společnost, která podává návrh na konkurz, požádala soud o schválení převodu většiny svých aktiv a části svých závazků do 48 hodin na nově založenou překlenovací společnost. Soud by převod povolil, pokud by na základě převahy důkazů rozhodl, že převod splňuje určité podmínky, včetně toho, že převod je nezbytný k zabránění závažným nepříznivým dopadům na finanční stabilitu ve Spojených státech a že překlenovací společnost pravděpodobně splní závazky z jakéhokoli dluhu, vykonatelné smlouvy nebo na ni převedené.“

Podobně jako v případě OLA by 48hodinová lhůta umožnila, aby konkurzní řízení probíhalo během „víkendu řešení úpadku“, čímž by se „provozním dceřiným společnostem umožnilo zahájit činnost v pondělí s minimálním narušením trhu“. Kapitola 14 by rovněž stanovila pozastavení práv na ukončení smluv stran, které jsou zapojeny do derivátových smluv s krachující finanční institucí, a finanční odpovědnost by nesli akcionáři společnosti, její vedení a někteří věřitelé. Ministerstvo financí rovněž doporučilo ukončit možnost FDIC upřednostňovat pohledávky věřitelů s podobnou situací, požadovat, aby o rozdělení aktiv rozhodoval konkurzní soud, a omezit dobu a rozsah poskytování peněz z fondu OLA překlenovací společnosti.

Ministerstvo financí ve zprávě uvedlo: „Jednoznačně jsme dospěli k závěru, že konkurz by měl být metodou řešení problémů jako první. Náš důvod je jednoduchý: tržní disciplína je nejjistější kontrolou nadměrného podstupování rizik a konkurzní řízení posiluje tržní disciplínu prostřednictvím předvídatelného, na pravidlech založeného a soudně spravovaného rozdělení ztrát z úpadku podniku.“

Zpráva ministerstva financí nevyzývá ke zrušení OLA, nicméně její podpora nové kapitoly 14 by jasně stanovila OLA podle Dodd-Franka jako poslední možnost s ohledem na krachující finanční firmy.

Tento příspěvek na blogu vypracoval Matthew Wine, právník v kanceláři Spencer Fane LLP v Kansas City, MO. Více informací naleznete na stránkách spencerfane.com.