I KDYŽ VYČÍTÁME investiční zisky, nemusíme dosáhnout žádného finančního pokroku, pokud naše investiční zisky nepřevyšují dvojí hrozbu inflace a daní. Pokud například letos vyděláme 3 %, ale inflace se pohybuje na úrovni 5 %, ztrácíme peníze – a ztráta bude ještě větší, jakmile započítáme daně.

V předchozí části jsme viděli, že 5% investiční ztráta je škodlivější než 5% inflace. Dříve jsme také viděli, že trest z 25% investiční ztráty je větší než přínos z 25% investičního zisku.

Zbývá poslední srovnání: Jaká je škoda z inflace ve srovnání s přínosem z investičního zisku? Pokud za rok získáme 5 %, vynásobíme hodnotu našeho portfolia koeficientem 1,05. To znamená, že jsme získali 5 %. Zatímco pokud chceme znát ztrátu kupní síly z 5% inflace, vynásobíme hodnotu našeho portfolia číslem 0,952 (součin 1/1,05). Co když tedy máme rok s 5% investičním ziskem i 5% inflací? Provedli bychom tento výpočet:

1,05 x (1/1,05) = 1

Jinými slovy, škoda z 5% inflace se rovná přínosu z 5% investičního zisku. Pro účely hrubého výpočtu investoři někdy odečítají míru inflace od svého nominálního (před inflací) zisku, aby získali svůj reálný (po inflaci) zisk. To dává přesný výsledek, pokud jsou obě hodnoty stejné – ale ne jinak.

Řekněme, že máte 10% nominální zisk a inflace je 4%. Pokud od svého 10% nominálního výnosu jednoduše odečtete 4% inflaci, získáte 6% reálný výnos. Chcete-li však získat přesnější odpověď, museli byste provést tento výpočet:

.