Ředitel společnosti AECOM Michael Burke má odejít do důchodu v březnu 2020. Foto: Ringo Chiu.
Inženýrský a infrastrukturní gigant AECOM se sídlem v Century City údajně jednal o možném odkupu s montrealskou společností WSP Global Inc.
Podle zpráv, které se poprvé objevily v Bloomberg News 13. ledna, společnost WSP Global oslovila AECOM ohledně možné koupě společnosti AECOM. Infrastrukturní gigant se ke zprávě veřejně nevyjádřil.
Šéf společnosti WSP Global Alexandre L’Heureux později téhož týdne na fóru jednání bagatelizoval s tím, že pravidelně diskutuje se svými protějšky z oboru.
Žádná ze společností neodpověděla na e-maily s žádostí o komentář.
Během několika hodin po zveřejnění zprávy Andrew
Wittmann, starší analytik společnosti Robert W. Baird & Co. Inc. vydal zprávu, ve které uvedl, že zprávy o jednáních mezi oběma společnostmi mají opodstatnění. Uvedl, že odkup by mohl akcionářům společnosti AECOM přinést cenu v polovině 50 dolarů za akcii.
Zpráva o možných jednáních a zpráva analytika způsobily, že akcie společnosti AECOM vzrostly 14. ledna o 5 % na 49,74 USD z uzavírací hodnoty 47,08 USD o den dříve. Od té doby se cena akcií pohybovala kolem 50 USD a 21. ledna uzavřela na 49,81 USD.
Zvrat v roli
Pro společnost AECOM by dohoda znamenala obrat v postoji, který společnost zastávala více než deset let.
Pod vedením Michaela Burkeho, který se v roce 2006 stal finančním ředitelem a v roce 2014 generálním ředitelem, AECOM agresivně usiloval o akvizice ve snaze vytvořit globální projektový a stavební gigant.
Jen od roku 2006 do začátku roku 2018 uskutečnila přibližně 50 akvizic. Největší z nich, odkoupení sanfranciského dodavatele URS Corp. za 6 miliard dolarů v roce 2014, přišla jen několik měsíců poté, co se Burke stal generálním ředitelem. URS byla podle tržeb větší společností.
AECOM se do konce roku 2018 rozrostl na tržby ve výši 20 miliard dolarů a téměř 90 000 zaměstnanců. Cena akcií společnosti však v roce 2018 klesala.
Podle údajů agentury Bloomberg z června 2019 činil tříletý anualizovaný výnos pro akcionáře společnosti AECOM přibližně 5,8 %, což bylo těsně nad průměrem skupiny srovnatelných společností, který činil 4,6 %, ale výrazně zaostával za 19,3% výnosem konkurenční společnosti Jacobs Engineering Group Inc. a 25,3% výnosem společnosti KBR Inc.
Do hry vstoupil aktivistický newyorský investor, hedgeový fond Starboard Value, který získal 4 % společnosti a tlačil na AECOM, aby provedl změny. Burke se pokusil reagovat, včetně zbavení se rizikových zakázek, a nakonec uzavřel dohodu o prodeji své divize manažerských služeb za 2,4 miliardy dolarů pobočkám newyorských soukromých kapitálových společností American Securities a Lindsay Goldberg. Nicméně v listopadu Burke prohlásil, že v březnu odstoupí, protože Starboard dosadil do představenstva společnosti AECOM tři lidi.
Akcie společnosti AECOM uzavřely rok 2019 růstem o 63 % na 43,13 USD.
WSP Global se vydala na vlastní akviziční dráhu. V roce 2014 se postarala o rozruch akvizicí newyorské stálice inženýrského a stavebního průmyslu, společnosti Parsons Brinckerhoff, za 1,24 miliardy dolarů. Téhož roku společnost WSP prostřednictvím fúze přesunula své sídlo z Londýna do Montrealu.
WSP od té doby uskutečnila několik amerických akvizic, včetně nákupu společnosti Morristown, N.J.- v roce 2018.Berger Group Holdings Inc. za odhadovaných 400 milionů dolarů, jak uvádí odborná publikace pro stavebnictví a inženýrství Engineering News-Record.
Koncem roku 2018 se tržby společnosti WSP rozrostly na přibližně 5,8 miliardy dolarů.
Příliš velká na koupi?
AECOM by byla zdaleka největší akvizicí společnosti WSP. Obě společnosti mají podobnou tržní kapitalizaci, každá zhruba 8 miliard dolarů. Tržby společnosti AECOM však byly v loňském roce více než trojnásobně vyšší než tržby WSP a AECOM má přibližně 100 000 zaměstnanců, což je téměř dvojnásobek počtu zaměstnanců WSP.
Tyto poměry budou po dokončení prodeje manažerských služeb společnosti AECOM o něco menší, ale i tak zůstane zdaleka větší společností.
Analytik společnosti Baird Wittmann ve své zprávě uvedl, že v akvizici společnosti AECOM společností WSP vidí výhody.
„Jak AECOM, tak WSP působí ve stovkách místních kanceláří s koncentrací počtu zaměstnanců v Severní Americe,“ napsal. „Precedentní megatransakce v oboru se zaměřily na čisté nákladové synergie, většinou prostřednictvím konsolidace nemovitostí.“
Uvedl, že poté, co AECOM za několik měsíců dokončí prodej své jednotky pro manažerské služby, nebude mít její rozvaha žádnou významnou finanční páku, což by WSP umožnilo přístup k budoucí úvěrové kapacitě ve výši více než 1 miliardy dolarů.
Pro žádosti o přetisk a licence k tomuto článku KLIKNĚTE ZDE.
Napsat komentář