Ústřední myšlenkou forexového obchodování je představa, že měny mají ve vzájemném vztahu různé hodnoty. Některé měny bývají dražší a jiné levnější a pohybují se v různých cenových cyklech v závislosti na řadě vnějších faktorů a tržních tlaků. Proč ale mají měny vůbec různou hodnotu? Proč tomu tak není, když jsou měny mezinárodně vázány, což by pravděpodobně umožnilo obchodování za rovných podmínek? Vše začíná pochopením hodnoty.

Hodnota měny

Jediný americký dolar je základní měnovou jednotkou v USA. Za dolar si koupíte malou láhev oblíbeného značkového nealkoholického nápoje. Jedna britská libra je základní měnovou jednotkou ve Velké Británii a také za ni pořídíte zhruba stejný výrobek. Ať už utratíte 1 dolar v USA nebo 1 libru ve Velké Británii, můžete očekávat zhruba stejný „efekt“. Směnný kurz GBP (Velká Británie) a USD (USA) (tedy množství USD, které dostanete za každou GBP) se však pohybuje přibližně mezi 1,2 a 1,6 dolaru za libru. V důsledku toho to obvykle znamená, že 1 libra se zhruba rovná 1,40 dolaru, s přirozeným pásmem kolísání. V tuzemsku mají jednotlivé měny fakticky stejnou hodnotu. Zavedeme-li však Atlantik, hodnota se rázem zcela změní. Najednou by americký majitel nealkoholického nápoje držel v ruce raději 1 libru než 1 dolar.

Hádanka měny

Tak o co tedy jde? Tato otázka vlastně zabrousí do nejtemnějších vod ekonomické teorie, takže stojí za to vydržet s odpovědí.

Měny jsou stejně jako cokoli jiného předmětem nabídky a poptávky. Pokud poptávka převyšuje nabídku, hodnota měn roste. Pokud nabídka převyšuje poptávku, dochází k opačnému jevu. Měny bývají kontrolovány na národní úrovni (viz významný příklad eura, který by podle mnoha komentátorů mohl vést k jeho pádu), a v důsledku toho jsou vyráběny a udržovány v nedostatku, aby si udržely hodnotu.

Hodnota měn se do značné míry řídí úrokovými sazbami a regulací nabídky peněz. Tisk většího množství bankovek znehodnocuje všechny bankovky v dané měně, což zlevňuje vývoz zboží. Za stejných podmínek si měna kupujícího (tj. strany, která netiskne více bankovek) zachová svou hodnotu, zatímco měna, která je zaplavena větší nabídkou, svou hodnotu ztratí. Stejně tak, pokud se zvýší úrokové sazby, investoři, kteří chtějí uložit svou hotovost, tak učiní v ekonomikách s vyšším úrokem, což podpoří poptávku a zvýší ceny měny.

Proč je to důležité

Mít měnu, jejíž hodnota může kolísat, je klíčové pro kontrolu dovozu a vývozu a předpokládá se, že bez možnosti měnit hodnotu měny by se země zhroutily. Příklad Řecka po dluhové krizi v eurozóně je jedním z těch, kvůli nimž mnozí analytici euro kritizují. Tváří v tvář obrovským státním dluhům a rostoucím výpůjčním nákladům nebylo Řecko jako země eurozóny schopno udělat nic pro stimulaci své ekonomiky zvenčí.

Pokud by se v podobných potížích ocitla Velká Británie nebo jakákoli jiná země mimo eurozónu, prvním krokem by byla devalvace měny, která by podnítila investice a růst kapitálu zvenčí (jak jsme to viděli během brexitu). Tato schopnost měnit ocenění měny umožňuje vládám podnikat rozhodné kroky k povzbuzení, respektive ochlazení ekonomiky podle toho, jak to vyžadují ekonomické podmínky, a jemnost a jasnost, s jakou jsou tyto mechanismy provázány, bere dech každému, kdo se jen trochu zajímá o makroekonomii.

Takže to je souhrn důvodů, proč mají měny různé hodnoty, a suverénní státy si většinou chtějí ponechat plnou moc nad oceňováním svých vlastních měn, aby mohly v plné míře využívat všech možností ručních ekonomických úprav, které oceňování měn představuje.

Kromě podnětů řízených vládou existuje také řada podnětů řízených trhem, které dávají důvod, proč mohou měny kolísat v hodnotě.