1001 North Central Avenue Suite 800
Phoenix, Arizona 85004
U.S.A.
Telefon: (602) 256-6263
Fax: (602) 256-6189
Webové stránky: http://www.cavco.com

Veřejná obchodní společnost
Inkorporovaná: 1968
Zaměstnanci: USD (2004)
Burzy cenných papírů: 1 105
Tržby: 128,9 milionu USD (2004)
: Symbol: NASDAQ
Ticker Symbol: CVCO
NAIC: 321991 Manufactured Home (Mobile Home) Manufacturing

Cavco Industries, Inc. vyrábí a prodává průmyslové domy, které prodává velkoobchodně prostřednictvím nezávislých prodejců a prostřednictvím maloobchodních prodejen vlastněných společností. Výrobky z průmyslově vyráběných domů zahrnují parkově upravené domy do 400 čtverečních stop a jednosekční a vícesekční domy od 500 čtverečních stop do 2 700 čtverečních stop. Domy mají až pět ložnic a tři koupelny a půdorysy lze navrhnout na zakázku. Základní konstrukční styly I-Beam jsou nabízeny pod značkami Sun Villa Homes, Winrock Homes, Westcourt Homes a Villager Litchfield. Luxusní styly s katedrálními stropy jsou nabízeny pod značkami Profile Series, Vantage Series, Sun Built Homes a Cavco Homes. Řada Santa Fe nabízí vyráběné domy v jihozápadním stylu s plochou střechou a štukovým exteriérem. Domy Cavco Cabins jsou navrženy v rustikálním stylu, aby ladily s přírodním prostředím. Stejně jako domy postavené na místě jsou vyrobené domy vybaveny spotřebiči, svítidly, dřevěnými skříňkami na zakázku, koberci a dalšími základními prvky. Volitelné vybavení zahrnuje střešní okna, krby na zakázku, arkýřové úpravy oken, vestavěná zábavní centra a také mnoho praktických prvků, jako jsou plastová okna s dvojitým zasklením a izolace klimatických zón. Společnost Cavco vyrábí komerční stavby sloužící jako kanceláře, předváděcí místnosti a učebny.

Úspěchy a zmatky v průmyslu mobilních domů

Cavco Industries vznikla jako výrobce obytných vozů a cestovních přívěsů, který působil jako sdružení bez právní subjektivity s názvem Roadrunner Manufacturing Company. Společnost byla založena v roce 1965 a v následujícím roce přijala název Cavalier Manufacturing. V roce 1969 zahájila společnost Cavalier výrobu obytných vozů na zakázku a své výrobky prodávala velkoobchodně prostřednictvím prodejců v Arizoně. Výroba mobilních domů se stala jediným zaměřením společnosti v roce 1973, kdy byly původní produktové řady ukončeny. V roce 1974 se společnost Cavalier Manufacturing přejmenovala na Cavco Industries. V tomto roce Aldo Ghelfi odešel do důchodu z funkce prezidenta a jeho syn Alfred Ghelfi byl povýšen ze souběžně zastávaných funkcí viceprezidenta, tajemníka a pokladníka na pozici prezidenta.

Koncem 70. let se společnost Cavco rozrůstala spolu s výrobou mobilních domů. V roce 1977 společnost otevřela druhý závod ve Phoenixu, aby uspokojila nahromaděné objednávky na dvoupatrové mobilní domy. V roce 1979 společnost Cavco vytvořila divizi modulárního bydlení, která pod značkou Sun Built Homes dodávala větší vícedílné domy pro trvalé umístění na obytném místě. Tržby společnosti Cavco vzrostly ze 4,2 milionu dolarů v roce 1975 (31. prosince fiskálního roku) na 20,4 milionu dolarů v roce 1979 (30. září fiskálního roku).

Tržní podmínky se však na počátku 80. let změnily, protože vysoké úrokové sazby, obtížné podmínky financování, slabý trh s nemovitostmi a celková hospodářská recese brzdily prodej montovaných domů. Tržby společnosti Cavco se v letech 1980 až 1982 pohybovaly na úrovni 13 až 15 milionů dolarů ročně, ale díky zavádění úsporných opatření dosahovala společnost skromných zisků. Aby vyrovnala problematický trh, zavedla společnost Cavco levnější model pod značkou Progressive Homes a zvýšila reklamu, aby získala větší podíl na arizonském trhu. Společnost experimentovala s výstavbou pozemků jako prostředkem ke zvýšení prodeje a Sun Built Homes dokončila počátkem roku 1983 výstavbu 12 bytových jednotek.

Zatímco nižší hypoteční sazby prospívaly výstavbě bytů postavených na místě, průmysl vyráběných domů se nadále potýkal s problémy. Společnost Cavco v roce 1985 zastavila plány na vstup na texaský trh a rozhodla se diverzifikovat své podnikání a nabídku produktů. V roce 1986 začala společnost vyrábět přemístitelné komerční modulární stavby, které využívaly především stavební firmy jako kanceláře na staveništi. Dceřiná společnost CVC Leasing se zabývala pronájmem a prodejem. Společnost CVC rychle expandovala a do roku 1989 otevřela prodejní a marketingové kanceláře v šesti západních státech, v Arizoně, Nevadě, Novém Mexiku, Coloradu, Utahu a jižní Kalifornii. V tomto roce společnost CVC Leasing vykázala tržby ve výši 3,4 milionu dolarů z vozového parku čítajícího 418 jednotek.

Cavco dostalo nabídku v oblasti kontroly využívání zdravotní péče a řízení nákladů a v roce 1987 založilo společnost Action Health Care, Inc. Ve společnosti Action Health Care konzultovaly registrované zdravotní sestry s lékaři hodnocení navrhované léčby v porovnání s národními normami popsanými v počítačové databázi. Prostřednictvím hodnocení délky hospitalizace, ambulantní péče a dalších otázek se snažily maximalizovat péči a zároveň minimalizovat náklady zdravotních pojišťoven. Během tří let společnost Action Health Care obsloužila více než 40 klientů a otevřela pobočku v jižní Kalifornii.

Kreativní marketing v 90. letech

Ačkoli se společnosti Cavco podařilo najít nové zdroje příjmů, trh s průmyslovým bydlením ve Spojených státech stagnoval, což ji přimělo k zavedení nového produktu a ke vstupu na nové trhy. Společnost Cavco uspěla s prodejem „parkových modelů“, mobilních domů o rozloze menší než 400 čtverečních stop, ale se všemi vymoženostmi cestovního přívěsu. Důchodci si parkové modely oblíbili jako cenově dostupný druhý domov pro rekreaci a společnost Cavco se rychle stala největším výrobcem parkových modelů domů ve Spojených státech.

Cavco poprvé rozšířilo svou dealerskou síť na trhy mimo Arizonu, včetně Nového Mexika, Colorada a Kalifornie, a našlo nové příležitosti v zámoří. Prostřednictvím neziskové organizace Operation Independence, podporující obchod s Izraelem, získala společnost Cavco zakázku v hodnotě 4 milionů dolarů na výrobu 420 mobilních domů, které měly sloužit k ubytování židovských přistěhovalců z bývalého Sovětského svazu. Každá jednotka o rozloze 480 metrů čtverečních splňovala specifické požadavky izraelské vlády, včetně správného elektrického zapojení a zásuvek. Společnost Cavco dodala domky v lednu 1991 zprostředkovateli v Houstonu, který je dále prodal izraelské vládě. Opční smlouva přidala dalších 770 jednotek za 5,6 milionu dolarů, čímž se tržby společnosti Cavco v roce 1991 zvýšily na 42,5 milionu dolarů. Tento vstup na mezinárodní trhy přiměl společnost Cavco k hledání dalších příležitostí v zahraničí, což vyústilo v exkluzivní dealerský vztah se společností Auto Borg Enterprises v Japonsku.

Když průmysl vyráběných domů ve Spojených státech vykazoval známky zlepšení, založila společnost Cavco v roce 1991 společnost Sun Built Homes, Inc. s cílem rozvíjet subdivize vyráběných domů a také prodávat domy přímo potenciálním obyvatelům subdivizí vyráběných domů. Společnost Cavco zahájila výstavbu subdivizí Canyon View v Green Valley a Lynx Creek v Dewey v Arizoně.

Když se na počátku 90. let 20. století trhu s vyráběnými domy opět dařilo, otevřela společnost Cavco v květnu 1993 třetí výrobní závod v Goodyearu v Arizoně. Výrobky prodávané z tohoto závodu zvýšily tržby o 17 %, zatímco prodej vyrobených domů vzrostl celkově o 30 % na 53,4 milionu USD. Nárůst tržeb podpořila rozsáhlejší dealerská síť: výrobky Cavco se prodávaly prostřednictvím 75 dealerů v Arizoně, 11 v Novém Mexiku, po sedmi v Coloradu a Kalifornii, po pěti v Nevadě a Texasu, dvou v Oregonu a po čtyřech v Utahu, Washingtonu a Idahu, šesti v Britské Kolumbii v Kanadě a dvou v Japonsku. Společnosti Cavco se také podařilo zvýšit svůj podíl na arizonském trhu z 23 % v roce 1987 na 35 % v roce 1993 a stát se tak největším výrobcem průmyslových domů v Arizoně. Průměrná maloobchodní cena činila 22 000 USD za parkovací model domu a 37 500 USD za obytné domy; ceny se pohybovaly od 12 000 USD do 99 000 USD.

V roce 1994 podepsala společnost Cavco dvouletou dohodu se společností Auto Borg Enterprises, výhradním prodejcem domů Cavco v Japonsku, o prodeji parkovacích modelů domů pod názvem Cavco Homes-Japan. Společnost Cavco stavěla vyráběné domy tak, aby vyhovovaly japonským preferencím, například schránka na boty u vchodových dveří, aby vyhovovala zvyku sundávat si boty před vstupem do obydlí. Společnost Auto Borg zakoupila 12 modelů domů pro svůj showroom.

CVC Leasing začala v roce 1993 pronajímat bezpečnostní skladovací kontejnery, což vedlo společnost Cavco k prodeji leasingu přemístitelných komerčních staveb v roce 1994. Společnost Cavco použila 20,2 milionu USD z prodeje CVC Leasing na úhradu dluhu z prodaných aktiv a nákladů na prodej; čistý zisk ve výši 3,7 milionu USD financoval výstavbu nové subdivize a rozšíření flotily kontejnerů. Společnost Cavco založila společnost National Security Containers (NSC) za účelem provozování obchodu s bezpečnostními skladovacími kontejnery a přidala také leasing přívěsných vozíků. Společnost NSC renovovala kontejnery v závodě v Texasu a poté je pronajímala prostřednictvím kanceláří v San Antoniu, Houstonu, Dallasu, El Pasu a Phoenixu. Společnost Cavco otevřela koncem roku 1995 pobočky v Coloradu a Louisianě.

Zatímco výroba obytných domů a pronájem kontejnerů generovaly kladné peněžní toky, společnost Action Health Care fungovala neziskově s kolísajícími tržbami, a to i přes snahu společnosti o zvýšení obchodu. Společnost Cavco se rozhodla ukončit podnikání a v srpnu 1996 prodala aktiva se ztrátou.

Průmysl vyráběného bydlení v 90. letech 20. století vzkvétal spolu s celým odvětvím bydlení, zejména proto, že zlepšení kvality vyráběných domů je učinilo nerozeznatelnými od domů postavených na místě. V září 1996 společnost Cavco oznámila plány na výstavbu svého čtvrtého výrobního závodu na pozemku o rozloze 23 akrů poblíž Albuquerque. Po jeho dokončení na jaře 1997 vyráběla společnost Cavco v závodě o rozloze 143 000 čtverečních stop při maximální kapacitě deset domů denně a vyráběla jedno- a dvoupatrové domy pro trh v Coloradu a Novém Mexiku.

Perspektivy společnosti:

Kvalita je zabudována do každého domu Cavco. Počínaje vysoce kvalitními materiály použitými při stavbě až po kompletní systémové testy před expedicí a každý krok mezi nimi, důraz je kladen na trvanlivost a trvalou hodnotu. Krása je v domě Cavco víc než pouhá slupka. Stálá kvalita je sledována průběžnými konstrukčními a kosmetickými audity, které provádějí kvalifikovaní lidé z výrobního závodu.

Ve společném projektu s Arizona Public Service Remote Solar Option společnost Cavco vylepšila konstrukci oken a vnějších stěn a elektrické spotřebiče a svítidla u svých vyrobených domů tak, aby vyhovovaly solárnímu systému. Prostřednictvím tohoto programu poskytla arizonská energetická společnost zákazníkům v odlehlých lokalitách alternativu k prodloužení elektrického vedení nebo použití elektrického generátoru. Společnost Cavco se stala prvním výrobcem průmyslových domů, kterému byla schválena účast v projektu. Společnost Cavco debutovala s energeticky úspornými domy na veletrhu Arizona Manufactured Home Show v lednu 1997 a poté umístila modelové domy ve dvou nákupních centrech, po jednom v Tucsonu a v Mesa.

1996 Fúze se společností Centex poskytující kapitál pro vertikální integraci

V prosinci 1996 se společnost Cavco spojila se společností Centex Corporation, a to prostřednictvím akvizice 80 % akcií společnosti Cavco v oběhu společností Centex. Při ceně 26,75 USD za akcii vyplatila transakce v hodnotě 75 milionů USD akcionářům vyšší než tržní ceny. Centex, velký stavitel domů a poskytovatel hypoték, získal společnost Cavco jako levný doplněk ke svým stávajícím aktivitám v oblasti výstavby domů. Zatímco společnost Cavco poskytovala připravený trh pro finanční služby společnosti Centex, společnost Cavco by měla prospěch z odborných znalostí společnosti Centex v oblasti výstavby subdivizí a kapitálu pro expanzi. Fúze však spojila společnosti značně odlišné velikosti. V roce 1996 dosáhla společnost Cavco příjmů 130,1 milionu dolarů a čistého zisku 6,2 milionu dolarů z 4 893 dodaných domů, zatímco společnost Centex dosáhla příjmů 3,1 miliardy dolarů a čistého zisku 53,4 milionu dolarů z více než 12 000 domů postavených na místě. Společnost Centex si ve společnosti Cavco ponechala stávající výkonný management, včetně Brenta Ghelfiho, který na začátku roku 1996 nahradil svého otce ve funkci prezidenta a generálního ředitele.

Pod změnou vlastníka se společnost Cavco snažila zvýšit příjmy a udržet zisky prostřednictvím integrace výroby, maloobchodního prodeje a financování. Se vznikem společnosti Centex Finance Company koncem roku 1997 získali maloobchodní prodejci výrobků Cavco možnost financování od společnosti se silnými pákovými schopnostmi. Společnost Centex Finance nabízela úvěry všem prodejcům vyrobených domů v Arizoně prostřednictvím své hlavní kanceláře ve Phoenixu, zatímco marketingoví zástupci v Denveru, Salt Lake City a Albuquerque rozšířili geografický dosah společnosti. Společnost Cavco vstoupila na maloobchodní trh akvizicí společnosti AAA Homes, Inc. v únoru 1998, největšího maloobchodního prodejce vyrobených domů v Arizoně, jehož tržby v roce 1997 dosáhly 40 milionů USD. Společnost AAA Homes provozovala prodejní centra v Tucsonu, Sierra Vista, Casa Grande, Yumě, Mesa a Apache Junction v Arizoně a prodejní kanceláře ve Fort Collins v Coloradu a Albuquerque.

S kompletním plánem výroby, maloobchodního prodeje a financování vstoupila společnost Cavco v roce 1998 na texaský trh. Společnost Centex Finance otevřela pobočku v Dallasu a společnost Cavco zahájila na získaném pozemku v Sequinu nedaleko San Antonia výstavbu závodu na výrobu vícedílných domů. Akvizice společnosti Boerne Homes, Inc. rovněž poblíž San Antonia poskytla společnosti Cavco maloobchodní prodejnu a také manažerskou základnu pro další maloobchodní expanzi; zakladatel Doug Bunnell se stal regionálním manažerem maloobchodní divize společnosti Cavco.

Když byla v lednu 1999 zahájena výroba v závodě v Sequinu, společnost Centex prodala společnost National Security Containers a získala 8 milionů dolarů ve vykoupitelných prioritních akciích a 17,5 milionu dolarů v hotovosti, což poskytlo prostředky na rozšíření maloobchodní sítě společnosti Cavco. Maloobchodní skupina Cavco otevřela prodejny v Novém Mexiku, jižní části středního Texasu, Coloradu a Arizoně, takže ke konci 31. března 2000 bylo v provozu celkem 23 maloobchodních prodejen.

Zatímco zpomalující se ekonomika a vyšší úrokové sazby negativně ovlivnily trh s bydlením jako celek, nový federální zákon ztížil zejména financování vyráběných domů. Osobní půjčky, označované jako chattel loans, byly primární formou financování využívanou kupujícími vyrobených domů, ale nový zákon vyžadoval hypotéku na nemovitost, přičemž dům byl trvale spojen s konkrétním pozemkem. Ačkoli hypoteční financování nabízelo nižší úrokové sazby, náklady na soukromé hypoteční pojištění a požadavky na přípravu základů tuto úsporu více než kompenzovaly. Špatné finanční praktiky jedné společnosti vyrábějící domy vedly k vytvoření zákona, ale měly dopad na celé odvětví, protože se týkaly přibližně 75 % úvěrů na movité věci. Problém financování spolu s klesajícími tržními podmínkami vedl k nadměrným zásobám v odvětví vyráběných domů.

U společnosti Cavco kombinace nadměrné nabídky v odvětví a nových maloobchodních prodejen posunula základnu jejích příjmů. Ve fiskálním roce 2000 se maloobchodní tržby zvýšily o 53 %, ale celkové tržby vzrostly pouze o 3 % na 183,5 milionu USD. Společnost Cavco reagovala uzavřením závodu Belen v srpnu 2000 a závodu Seguin v březnu 2001. Společnost Centex založila společnost Factory Liquidators jako nové prodejní místo, přičemž 75 % zásob získala od zkrachovalých prodejců. Maloobchodní a velkoobchodní prodej však v roce 2001 poklesl přibližně o 30 %; čistý počet dodaných domů se snížil z 5 950 v roce 2000 na 4 242 v roce 2001. Tržby se snížily na 123 milionů USD a vedly k provozní ztrátě ve výši 6,9 milionu USD. Kontrola nákladů a zlepšení efektivity výroby dočasně zastavily ztráty v roce 2002, ale pokračující slabý prodej v podmínkách pomalé ekonomiky vedl k provozní ztrátě ve výši 11,4 milionu USD za rok 2003, což přimělo společnost Cavco uzavřít několik maloobchodních prodejen.

Klíčová data:

1969: Cavalier Manufacturing začíná vyrábět mobilní domy. 1974: Společnost se přejmenovává na Cavco Industries. 1979: Tržby se od roku 1975 více než zčtyřnásobují na 20,4 milionu dolarů. 1986: Cavco začíná vyrábět a pronajímat přemístitelné komerční stavby. 1990: Špatné podmínky na americkém trhu přiměly společnost Cavco k hledání odbytu v zahraničí. 1993: Společnost Cavco otevírá třetí výrobní závod, aby uspokojila poptávku po průmyslovém bydlení. 1996: Cavco se spojuje se společností Centex Corporation. 1998: Cavco vstupuje do maloobchodního prodeje akvizicí společnosti AAA Homes. 2001: Zhoršují se podmínky na trhu, což vede k provozním ztrátám. 2003: Cavco se opět stává samostatnou společností.

Cavco se v roce 2003 opět osamostatňuje

Po vyhodnocení výkonnosti společnosti Cavco a nevýznamného místa, které operace Cavco zaujímaly v celkové činnosti společnosti Centex, se společnost Centex v dubnu 2003 rozhodla vyčlenit Cavco jako samostatnou společnost. Rozdělení akcií, označené jako nezdaněná dividenda,bylo dokončeno 30. června a generálním ředitelem se stal Joseph Stegmayer. Přestože koncem roku 2003 prodeje mírně vzrostly, Stegmayer plánoval postupovat opatrně.

Hlavní dceřiné společnosti

Cavco Retail Group, Inc; Sun Built Homes, Inc.

Hlavní konkurenti

Champion Enterprises, Inc; Fleetwood Enterprises, Inc; Palm Harbor Homes, Inc; Reorganized Sale OKWD, Inc; Skyline Corporation.

Další čtení

„Belen Plant Closing Temporarily,“ Associated Press State & Local Wire, 29. června 2000.

„CAVCO Homes Signs Exclusive Agreement with Japanese Company,“ Business Wire, 13. listopadu 1995.

„Cavco Industries Inc. and Arizona Public Service Company Join Forces to Provide Solar Powered Manufactured Housing,“ Business Wire, 18. prosince 1996.

„Cavco Industries, Inc. Announces It Has Completed Sale of CVC Leasing,“ Business Wire, 1. srpna 1994.

„Centex, Cavco Complete Merger Joining Conventional and Manufactured Home Builders,“ PR Newswire, 27. března 1997.

„Centex, Cavco Merger Will Join Conventional and Manufactured Home Builders,“ Business Wire, 5. prosince 1996.

„Centex Corporation-Re Subsids New Operations,“ Regulatory News Service, 29. prosince 1997.

„Centex’s Cavco Industries Adds Manufactured Home Retailer in Texas,“ PR Newswire, 1. července 1998.

„Centex’s Cavco Industries Entering Texas Market,“ PR Newswire, 19. května 1998.

„Centex Names Head of Manufactured Housing Group,“ PR Newswire, 18. září 2000.

„Centex Unit Acquires Arizona’s Largest Manufactured Housing Retailer,“ PR Newswire, 5. února 1998.

Fischer, Howard, „Cavco Supplies Mobile Homes to Israel to House Immigrants,“ Business Journal-Serving Phoenix & the Valley of the Sun, 21. ledna 1991, str. 5.

Jarman, Max, „As World Seeks Better Housing, State May Gain,“ Arizona Business Gazette, 7. února 1992, str. 1.

Luebke, Cathy, „Cavco Industries, Inc.“,“ Business Journal-Serving Phoenix & the Valley of Sun, 25. června 1993, str. 19B.

„Mobile Mini, Inc. to Acquire National Security Containers,“ Business Wire, 5. dubna 1999.

Much, Marilyn, „Centex Corp. Dallas, Texas; Planned Spinoff Lets Builder Narrow Focus,“ Investor’s Business Daily, 9. května 2003, str. A08.

Pesquera, Adolfo, „Phoenix-Based Manufactured-Home Builder Cavco Bucks Industry Slump,“ San Antonio Express-News, 15. března 2002.

Reagor, Catherine, „Dallas‘ Centex Buying Big Stake in Arizona, Manufactured-Home Builder,“ Knight Ridder/Tribune Business News, 6. prosince 1996.

„Will Create 300 Jobs for Area: CAVCO Industries postaví závod v Novém Mexiku; pomůže společnosti uspokojit rostoucí poptávku po výrobcích v regionu,“ Business Wire, 5. září 1996.

-Mary Tradii