Toto bude ikonický obrázek tohoto okamžiku, který zachycuje souběh houpajícího se akciového trhu a nadcházející recese/deprese:

I přes výrazný pokles trhu jsme stále na historicky vysokém ocenění podle Buffetova indexu, oblíbeného makro pohledu Warrena Buffeta na ocenění trhu. Buffetův index je jednoduše celková tržní kapitalizace/HDP:

Dnes je to 130 %, velmi blízko historických maxim před rokem 2020.

Takže většinu lidí překvapuje, že platíme více, pokud jde o násobky (130 % je blízko rekordu), za méně, pokud jde o růst (všechna očekávání růstu HDP se snižují, většina se snižuje dramaticky).

Takže proč to trh dělá? Zde je mých 6 hlavních důvodů:

Fed tiskne peníze na historické úrovni… a to teprve začíná

Tento důvod, proč trh roste, se uvádí nejčastěji a je dobrý. Ty peníze musí někam jít.

Úrokové sazby jsou na historických minimech a jsou připraveny jít ještě níže

V podstatě jsou na mnoha místech světa záporné.

Čím nižší jsou úrokové sazby a čím nižší se předpokládá, že budou, při zachování všech ostatních podmínek, tím výše půjde akciový trh.

Koupit při poklesu je správná věc už 11 let

Trh naposledy dosáhl dna v roce 2009. Nakupování při poklesu je správnou strategií již 11 let. Každý, kdo prodával, vypadal za posledních 11 let jako idiot. Naučili se, že nezáleží na tom, jak špatně to vypadá, nákup je správná věc. Ukazuje se, že svět nevidíme takový, jaký je, ale takový, jací jsme my.

Když svět končí… Kupujte!!!

Legendární tržní stratég Art Cashin vypráví skvělý příběh ze svých začátků v 60. letech jako obchodník na NYSE. Jednoho dne se jámou roznesla fáma, že ve vzduchu jsou rakety z Kuby. A tak všechno prodal.

Když jeho šéf viděl, co udělal, křikl na něj: „Koupil jsi na základě zvěstí o přilétajících raketách! Pokud se ukáže, že je to pravda, jsi stejně mrtvý.“

Profesionálové radí nakupovat

„Kombinace bezprecedentní politické podpory a zplošťující se virové křivky dramaticky snížila riziko poklesu americké ekonomiky a finančních trhů a pozvedla index S&P 500 z území medvědího trhu. Pokud v USA po znovuotevření ekonomiky nedojde k druhému prudkému nárůstu infekcí, postoj tvůrců politiky „udělej cokoli“ znamená, že akciový trh pravděpodobně nedosáhne nových minim.“

Medvědí trhy mají vždy po cestě velké (mrtvé kočky) odskoky

Dva ze tří největších denních procentních nárůstů v historii akciových trhů jsme byli mrtvé kočky na cestě dolů na úplné dno (dosažené 8. července 1932) během deprese. Pátý a šestý největší denní procentuální nárůst byly odrazy mrtvé kočky během hypotečního krachu (který dosáhl dna 6. března 2009)

Medvědí trhy mají zpravidla dno dříve, než dosáhnou vrcholu žádosti o podporu v nezaměstnanosti

V pěti z posledních šesti medvědích trhů dosáhl trh dna v průměru o osm měsíců dříve než žádosti o podporu v nezaměstnanosti:

Podtrženo sečteno, akciový trh za posledních 90 let, od svého dna v roce 1932, bohatě odměňoval ty, kteří nepanikařili, a to se složením 7.5 %. Pokud jste byli skvělí v načasování trhu, měli jste mnoho příležitostí nakoupit a dostat se zpět. Ukázalo se však, že v načasování trhu není dobrý nikdo. Proto je tu pasivní investování.

Ovrácenou stranou je, že DOW trvalo 25 let, než znovu dosáhl svého maxima před depresí.

Takže sečteno a podtrženo, věci fungují, dokud nefungují. A trh funguje opravdu dobře už 90 let. Pro většinu lidí je těžké vsadit si proti tomu.

To znamená, že jsem dlouhý Bitcoin.

Přetištěno se svolením.