1001 North Central Avenue Suite 800
Phoenix, Arizona 85004
U.S.A.
Telefon: (602) 256-6263
Fax: (602) 256-6189
Webbplats: http://www.cavco.com
Offentligt bolag
Inkorporerat: 1968
Anställda: 1 105
Omsättning: 128,9 miljoner dollar (2004)
Börser: NASDAQ
Ticker-symbol: CVCO
NAIC: 321991 Tillverkning av hus (mobila hem)
Cavco Industries, Inc. tillverkar och marknadsför hus och säljer dem i grossistledet via oberoende återförsäljare och via egna butiker. Bland de tillverkade husen finns parkmodellhus under 400 kvadratmeter och en- och flerdelade hus på mellan 500 och 2 700 kvadratmeter. Husen har upp till fem sovrum och tre badrum, och planlösningarna kan utformas individuellt. Grundläggande I-beam-konstruktioner erbjuds under varumärkena Sun Villa Homes, Winrock Homes, Westcourt Homes och Villager Litchfield. Lyxiga modeller med katedraltak erbjuds under profilserien, Vantage-serien, Sun Built Homes och Cavco Homes. Santa Fe-serien erbjuder fabriksbyggda hus i sydvästlig stil med platt tak och stuckatur. Cavco Cabins är utformade i en rustik stil för att smälta in i den naturliga omgivningen. Liksom platsbyggda hus är fabriksbyggda hus utrustade med vitvaror, ljusarmaturer, anpassade träskåp, mattor och andra grundläggande funktioner. Tillvalsmöjligheterna omfattar takfönster, anpassade eldstäder, fönsterbehandlingar i viken, inbyggda underhållningscenter samt många praktiska funktioner, t.ex. fönster av vinyl med dubbla glasrutor och isolering i klimatzoner. Cavco tillverkar kommersiella strukturer som används för kontor, utställningslokaler och klassrum.
Success och turbulens i husbilsindustrin
Cavco Industries hade sitt ursprung som tillverkare av husbilar för lastbilar och husvagnar och fungerade som en icke-registrerad förening med namnet Roadrunner Manufacturing Company. Företaget grundades 1965 och tog namnet Cavalier Manufacturing året därpå. Cavalier började 1969 med tillverkning av skräddarsydda husbilar och sålde sina produkter i grossistledet via återförsäljare i Arizona. Tillverkningen av husbilar blev företagets enda fokus 1973, när de ursprungliga produktlinjerna lades ned. Cavalier Manufacturing bytte namn till Cavco Industries 1974. Samma år gick Aldo Ghelfi i pension som ordförande och hans son Alfred Ghelfi befordrades från flera samtidiga befattningar som vice ordförande, sekreterare och kassör till ordförande.
Cavco växte i takt med husbilsindustrin under slutet av 1970-talet. Företaget öppnade en andra fabrik i Phoenix 1977 för att möta eftersläpningen av beställningar på dubbelsidiga husbilar. År 1979 bildade Cavco divisionen för modulära bostäder och använde varumärket Sun Built Homes för att tillhandahålla större bostäder med flera sektioner för permanent placering på bostadsområdet. Cavcos försäljning ökade från 4,2 miljoner dollar 1975 (räkenskapsår 31 december) till 20,4 miljoner dollar 1979 (räkenskapsår 30 september).
Marknadsvillkoren förändrades dock i början av 1980-talet då höga räntor, en svår finansieringsmiljö, en svag fastighetsmarknad och en allmän ekonomisk recession hämmade försäljningen av prefabricerade hus. Cavcos intäkter pendlade mellan 13 och 15 miljoner dollar per år mellan 1980 och 1982, men företaget gjorde blygsamma vinster genom att genomföra kostnadsbesparande åtgärder. För att kompensera en problematisk marknad införde Cavco en modell till lägre pris under märket Progressive Homes och ökade sin reklam för att få en större andel av marknaden i Arizona. Företaget experimenterade med tomtutveckling som ett sätt att öka försäljningen och Sun Built Homes färdigställde ett bostadsområde med 12 lägenheter i början av 1983.
Men medan lägre hypoteksräntor gynnade byggandet av bostäder på plats fortsatte tillverkningsindustrin att kämpa. Cavco avbröt planerna på att gå in på marknaden i Texas 1985 och beslutade att diversifiera sin verksamhet och sitt produktutbud. År 1986 började företaget tillverka flyttbara kommersiella modulära konstruktioner som i första hand användes av byggföretag som kontor på arbetsplatsen. Ett dotterbolag, CVC Leasing, skötte uthyrning och försäljning. CVC expanderade snabbt och öppnade 1989 försäljnings- och marknadsföringskontor i sex väststater, i Arizona, Nevada, New Mexico, Colorado, Utah och södra Kalifornien. Det året rapporterade CVC Leasing intäkter på 3,4 miljoner dollar från en flotta på 418 enheter.
Cavco erbjöds en möjlighet till granskning av vårdutnyttjande och kostnadshantering och grundade 1987 Action Health Care, Inc. På Action Health Care konsulterade registrerade sjuksköterskor läkare för att utvärdera föreslagen behandling i förhållande till nationella normer som beskrevs i en datadatabas. Genom granskning av sjukhusvistelsens längd, öppenvård och andra frågor försökte sjukförsäkringsbolagen maximera vården och samtidigt minimera kostnaderna. Inom tre år betjänade Action Health Care mer än 40 kunder och öppnade ett kontor i södra Kalifornien.
Kreativ marknadsföring på 1990-talet
Medans Cavco lyckades hitta nya intäktskällor förblev marknaden för fabriksbyggda bostäder i USA stillastående, vilket fick Cavco att introducera en ny produkt och gå in på nya marknader. Cavco lyckades sälja ”parkmodeller”, husbilar på mindre än 400 kvadratmeter, men med alla bekvämligheter som en husvagn. Pensionärer gillade parkmodellerna som ett prisvärt andra hem för rekreation, och Cavco blev snabbt den största tillverkaren av parkmodeller i USA.
Cavco utvidgade sitt återförsäljarnätverk till marknader utanför Arizona för första gången, bland annat New Mexico, Colorado och Kalifornien, och fann nya möjligheter utomlands. Genom Operation Independence, en ideell organisation som främjar handel med Israel, fick Cavco ett kontrakt på 4 miljoner dollar för att tillverka 420 husbilar som skulle användas för att inhysa judiska invandrare från f.d. Sovjetunionen. Varje enhet på 480 kvadratmeter uppfyllde specifika krav från den israeliska regeringen, inklusive lämpliga elektriska ledningar och uttag. Cavco levererade bostäderna till en mellanhand i Houston i januari 1991, som sålde dem vidare till den israeliska regeringen. Genom kontraktsoptionen kunde ytterligare 770 enheter läggas till för 5,6 miljoner dollar, vilket ökade Cavcos försäljning till 42,5 miljoner dollar under 1991. Detta försök att ta sig in på de internationella marknaderna fick Cavco att söka andra möjligheter utomlands, vilket resulterade i ett exklusivt återförsäljarförhållande med Auto Borg Enterprises i Japan.
I samband med att industrin för fabriksbyggda bostäder visade tecken på förbättring i Förenta staterna grundade Cavco 1991 Sun Built Homes, Inc. för att utveckla delområden för fabriksbyggda bostäder och för att sälja bostäderna direkt till de potentiella invånarna i dessa delområden. Cavco tog initiativ till delområdena Canyon View och Lynx Creek i Green Valley respektive Dewey i Arizona.
I samband med att marknaden för fabriksbyggda bostäder blomstrade igen i början av 1990-talet öppnade Cavco en tredje tillverkningsanläggning i Goodyear, Arizona, i maj 1993. Produkter som såldes från den anläggningen ökade intäkterna med 17 procent, medan försäljningen av tillverkade hem ökade med 30 procent totalt sett, till 53,4 miljoner dollar. Ett större återförsäljarnätverk stödde intäktsökningen, med Cavcos produkter sålda genom 75 återförsäljare i Arizona, 11 i New Mexico, sju vardera i Colorado och Kalifornien, fem vardera i Nevada och Texas, två i Oregon och fyra vardera i Utah, Washington och Idaho, sex i British Columbia, Kanada, och två i Japan. Cavco lyckades också öka sin andel av marknaden i Arizona, från 23 procent 1987 till 35 procent 1993, och blev därmed den största tillverkaren av fabrikshus i Arizona. Det genomsnittliga detaljhandelspriset var 22 000 dollar för ett parkmodellhus och 37 500 dollar för bostadshus; priserna varierade mellan 12 000 och 99 000 dollar.
Under 1994 tecknade Cavco ett tvåårigt avtal med Auto Borg Enterprises, den exklusiva återförsäljaren av Cavco-hus i Japan, om att marknadsföra parkmodellhus under namnet Cavco Homes-Japan. Cavco byggde husen för att uppfylla japanska önskemål, t.ex. en skokartong vid ytterdörren för att tillgodose sedvänjan att ta av sig skorna innan man går in i bostaden. Auto Borg köpte 12 husmodeller till sitt showroom.
CVC Leasing började hyra ut säkerhetsförvaringscontainrar 1993, vilket ledde till att Cavco sålde leasingverksamheten för flyttbara kommersiella strukturer 1994. Cavco använde 20,2 miljoner dollar från försäljningen av CVC Leasing för att betala skulder på sålda tillgångar och kostnader för försäljningen; en nettovinst på 3,7 miljoner dollar finansierade en ny utveckling av en underavdelning och en utökning av containerflottan. Cavco bildade National Security Containers (NSC) för att driva verksamheten med säkerhetsförvaringscontainrar och lade även till leasing av släpvagnar. NSC renoverade containrar vid en anläggning i Texas och hyrde sedan ut dem via kontor i San Antonio, Houston, Dallas, El Paso och Phoenix. Cavco öppnade kontor i Colorado och Louisiana i slutet av 1995.
Men medan tillverkade bostäder och hyrescontainrar genererade ett positivt kassaflöde, var verksamheten inom Action Health Care olönsam med fluktuerande försäljning trots företagets ansträngningar att öka verksamheten. Cavco beslutade att dra sig ur verksamheten och sålde tillgångarna med förlust i augusti 1996.
Fabrikerade bostäder blomstrade tillsammans med bostadsbranschen som helhet under 1990-talet, särskilt eftersom kvalitetsförbättringar av fabriksbyggda bostäder gjorde dem omöjliga att skilja från byggda bostäder på plats. I september 1996 tillkännagav Cavco planer på att bygga sin fjärde tillverkningsanläggning på en 23 hektar stor tomt nära Albuquerque. Efter färdigställandet våren 1997 tillverkade Cavco tio hus per dag vid maximal kapacitet i den 143 000 kvadratmeter stora anläggningen, där man tillverkade en- och tvåbenta hus för marknaderna i Colorado och New Mexico.
Kvalitet är inbyggd i varje Cavco-hus. Från de högkvalitativa material som används vid konstruktionen till de fullständiga systemtesterna före leverans och varje steg däremellan, ligger tonvikten på hållbarhet och bestående värde. Skönhet är mer än hudnära i ett Cavco-hem. En jämn kvalitet övervakas genom löpande strukturella och kosmetiska revisioner som utförs av kvalificerad fabriksanställd personal.
Genom ett gemensamt projekt med Arizona Public Service Remote Solar Option har Cavco förbättrat utformningen av fönster- och ytterväggskonstruktioner samt elektriska apparater och belysningsarmaturer på sina tillverkade bostäder så att de kan användas för ett solenergisystem. Genom programmet erbjöd Arizonas elbolag kunder på avlägsna platser ett alternativ till förlängning av kraftledningar eller användning av en elgenerator. Cavco blev den första byggaren av fabrikshus som godkändes för deltagande i projektet. Cavco presenterade de energieffektiva husen på Arizona Manufactured Home Show i januari 1997 och placerade sedan ut modellhus vid två köpcentrum, ett i vardera Tucson och Mesa.
1996 Fusion med Centex ger kapital för vertikal integration
I december 1996 fusionerade Cavco med Centex Corporation, genom att Centex förvärvade 80 procent av Cavcos utestående aktier. Med 26,75 dollar per aktie betalade transaktionen på 75 miljoner dollar aktieägarna över marknadspriset. Centex, en stor bostadsbyggare och hypoteksleverantör, förvärvade Cavco som ett billigt komplement till sin befintliga bostadsbyggnadsverksamhet. Samtidigt som Cavco erbjöd en färdig marknad för Centex’ finansiella tjänster, skulle Cavco dra nytta av Centex’ expertis inom utveckling av underavdelningar och kapital för expansion. Fusionen kombinerade dock företag av mycket olika storlek. År 1996 genererade Cavco 130,1 miljoner dollar och en nettovinst på 6,2 miljoner dollar från 4 893 levererade bostäder, medan Centex genererade intäkter på 3,1 miljarder dollar och en nettovinst på 53,4 miljoner dollar från mer än 12 000 byggda bostäder. Centex behöll den befintliga ledningen i Cavco, inklusive Brent Ghelfi, som ersatte sin far som vd och koncernchef tidigare 1996.
Under den förändrade ägarbilden försökte Cavco öka intäkterna och bibehålla vinsten genom att integrera tillverkning, detaljhandelsförsäljning och finansiering. I och med bildandet av Centex Finance Company i slutet av 1997 fick återförsäljare av Cavcos produkter ett finansieringsalternativ från ett företag med stark hävstångseffekt. Centex Finance erbjöd lån till alla återförsäljare av fabrikshus i Arizona via sitt huvudkontor i Phoenix, medan marknadsföringsrepresentanter i Denver, Salt Lake City och Albuquerque utökade företagets geografiska räckvidd. Cavco gick in på detaljhandelsmarknaden genom förvärvet i februari 1998 av AAA Homes, Inc. som var den största återförsäljaren av fabrikshus i Arizona med en omsättning på 40 miljoner dollar 1997. AAA Homes drev försäljningscenter i Tucson, Sierra Vista, Casa Grande, Yuma, Mesa och Apache Junction, Arizona, och försäljningskontor i Fort Collins, Colorado, och Albuquerque.
Cavco gick in på marknaden i Texas 1998 med en komplett plan för tillverkning, detaljhandel och finansiering. Centex Finance öppnade ett kontor i Dallas, och Cavco började bygga en anläggning på förvärvad mark i Sequin, nära San Antonio, för tillverkning av flervåningshus. Förvärvet av Boerne Homes, Inc, också nära San Antonio, försåg Cavco med ett försäljningsställe samt en ledningsbas för ytterligare expansion av detaljhandeln; grundaren Doug Bunnell blev regionchef för Cavcos detaljhandelsavdelning.
I samband med att produktionen inleddes vid anläggningen i Sequin i januari 1999 sålde Centex National Security Containers och fick 8 miljoner dollar i inlösbara preferensaktier och 17,5 miljoner dollar i kontanter, vilket gav medel för att expandera Cavcos detaljhandelsnätverk. Cavco Retail Group öppnade butiker i New Mexico, södra centrala Texas, Colorado och Arizona, så att totalt 23 butiker var i drift vid utgången av den 31 mars 2000.
Men medan en avtagande ekonomi och högre räntor påverkade bostadsmarknaden som helhet negativt, försvårade en ny federal lag i synnerhet finansieringen av fabriksbyggnader. Personliga lån, så kallade chattel loans, hade varit den primära finansieringsformen för köpare av fabriksbyggda hus, men den nya lagen krävde en fastighetsinteckning, där huset var permanent knutet till en viss mark. Även om hypoteksfinansieringen erbjöd lägre räntor, uppvägde kostnaderna för privata hypoteksförsäkringar och krav på grundförberedelser mer än väl besparingarna. Ett företag som tillverkade hus hade dåliga finansieringsrutiner som ledde till att lagen infördes, men den påverkade hela branschen eftersom cirka 75 procent av alla lån till lös egendom påverkades. Finansieringsfrågan ledde, tillsammans med de vikande marknadsförhållandena, till ett överskottslager inom industrin för fabriksbyggnader.
För Cavco innebar kombinationen av industrins överutbud och nya försäljningsställen att företagets intäktsbas förändrades. Under räkenskapsåret 2000 ökade detaljhandelsförsäljningen med 53 procent, men den totala försäljningen ökade endast med 3 procent, till 183,5 miljoner dollar. Cavco reagerade genom att stänga anläggningen i Belen i augusti 2000 och anläggningen i Seguin i mars 2001. Centex bildade Factory Liquidators som ett nytt försäljningsställe, där 75 procent av lagret förvärvades från konkursade återförsäljare. Försäljningen i detaljist- och grossistledet minskade dock med 30 procent vardera under 2001, och antalet levererade bostäder minskade från 5 950 under 2000 till 4 242 under 2001. Intäkterna minskade till 123 miljoner dollar och resulterade i en rörelseförlust på 6,9 miljoner dollar. Kostnadskontroller och förbättringar av produktionseffektiviteten stoppade tillfälligt förlusterna 2002, men fortsatt dålig försäljning i en långsam ekonomi ledde till en rörelseförlust på 11,4 miljoner dollar 2003, vilket fick Cavco att stänga flera återförsäljare.
Nyckeldatum:
1969: Cavalier Manufacturing börjar tillverka husbilar. 1974: Företaget byter namn till Cavco Industries. 1979: Försäljningen mer än fyrdubblas från 1975 till 20,4 miljoner dollar. 1986: Cavco börjar tillverka och hyra ut flyttbara kommersiella strukturer. 1990: Dåliga marknadsförhållanden i USA får Cavco att söka internationell försäljning. 1993: Cavco öppnar en tredje tillverkningsanläggning för att tillgodose efterfrågan på fabriksanpassade bostäder. 1996: Cavco går samman med Centex Corporation. 1998: Cavco ger sig in på detaljhandelsområdet genom att förvärva AAA Homes. 2001: Marknadsförhållandena försämras, vilket leder till rörelseförluster. 2003: Cavco blir återigen ett självständigt företag.
Cavco oberoende igen 2003
Efter en utvärdering av Cavcos resultat och den mindre plats som Cavcos verksamhet hade i Centex övergripande verksamhet beslutade Centex i april 2003 att avknoppa Cavco som ett oberoende företag. Aktieutdelningen, som noterades som en skattefri utdelning, genomfördes den 30 juni, med Joseph Stegmayer som verkställande direktör. Även om försäljningen ökade något i slutet av 2003 planerade Stegmayer att gå försiktigt tillväga.
Vårt dotterbolag
Cavco Retail Group, Inc.; Sun Built Homes, Inc.
Vårt konkurrerande företag
Champion Enterprises, Inc.; Fleetwood Enterprises, Inc.; Palm Harbor Homes, Inc.; Reorganized Sale OKWD, Inc.; Skyline Corporation.
Fortsatt läsning
”Belen Plant Closing Temporarily”, Associated Press State & Local Wire, 29 juni 2000.
”CAVCO Homes Signs Exclusive Agreement with Japanese Company”, Business Wire, 13 november 1995.
”Cavco Industries Inc. and Arizona Public Service Company Join Forces to Provide Solar Powered Manufactured Housing”, Business Wire, 18 december 1996.
”Cavco Industries, Inc. Announces It Has Completed the Sale of CVC Leasing”, Business Wire, 1 augusti 1994.
”Centex, Cavco Complete Merger Joining Conventional and Manufactured Home Builders”, PR Newswire, 27 mars 1997.
”Centex, Cavco Merger Will Join Conventional and Manufactured Home Builders”, Business Wire, 5 december 1996.
”Centex Corporation-Re Subsids New Operations”, Regulatory News Service, 29 december 1997.
”Centex’s Cavco Industries Adds Manufactured Home Retailer in Texas”, PR Newswire, 1 juli 1998.
”Centex’s Cavco Industries Entering Texas Market”, PR Newswire, 19 maj 1998.
”Centex Names Head of Manufactured Housing Group”, PR Newswire, 18 september 2000.
”Centex Unit Acquires Arizona’s Largest Manufactured Housing Retailer”, PR Newswire, 5 februari 1998.
Fischer, Howard, ”Cavco Supplies Mobile Homes to Israel to House Immigrants”, Business Journal-Serving Phoenix & the Valley of the Sun, 21 januari 1991, s. 5.
Jarman, Max, ”As World Seeks Better Housing, State May Gain”, Arizona Business Gazette, 7 februari 1992, s. 1.
Luebke, Cathy, ”Cavco Industries, Inc,” Business Journal-Serving Phoenix & the Valley of the Sun, 25 juni 1993, s. 19B.
”Mobile Mini, Inc. to Acquire National Security Containers”, Business Wire, 5 april 1999.
Much, Marilyn, ”Centex Corp. Dallas, Texas; Planned Spinoff Lets Builder Narrow Focus,” Investor’s Business Daily, 9 maj 2003, s. A08.
Pesquera, Adolfo, ”Phoenix-Based Manufactured-Home Builder Cavco Bucks Industry Slump,” San Antonio Express-News, 15 mars 2002.
Reagor, Catherine, ”Dallas’ Centex Buying Big Stake in Arizona, Manufactured-Home Builder”, Knight Ridder/Tribune Business News, 6 december 1996.
”Will Create 300 Jobs for Area: CAVCO Industries to Build Plant in New Mexico; Will Help Company Meet Growing Product Demand of Region”, Business Wire, 5 september 1996.
-Mary Tradii
Lämna ett svar