Redaktörens anmärkning: BlueLinx köp av Cedar Creeks 31 anläggningar kommer att ge distributören kontroll över 70 anläggningar i 40 stater (se kartor nedan). BlueLinx noterar att dess nyligen kombinerade distributionsnätverk kommer att vara mycket diversifierat och nå över 40 000 platser där ingen enskild kund står för mer än fem procent av försäljningen.

BlueLinx, en ledande distributör av byggnads- och industriprodukter i USA, meddelade idag att det har ingått ett slutgiltigt avtal om att förvärva Cedar Creek, en ledande grossistdistributör för byggprodukter, ett portföljbolag tillhörande Charlesbank Capital Partners, för en köpeskilling på 413 miljoner dollar på en skuldfri, kontantfri basis. Köpeskillingen kommer att bestå av cirka 345 miljoner dollar i kontanter och cirka 68 miljoner dollar som det överenskomna värdet av kapitalleasingavtalen. Transaktionen har godkänts enhälligt av BlueLinx styrelse och förväntas slutföras inom 45 dagar, med förbehåll för sedvanliga stängningsvillkor och myndighetsgodkännanden.

Karta 1: Nuvarande platser för BlueLinx

Karta 2: Kombinationen av BlueLinx (karta 1) och Cedar Creek (karta 2) kommer att skapa en ledande grossist för byggprodukter med ett av de största produktutbudet i byggproduktbranschen, inklusive över 50 000 märkesvaror och produkter av privata märken, och ett distributionsområde med 70 nationella anläggningar i 40 delstater. Tillsammans med Cedar Creek kommer BlueLinx att kunna distribuera sitt omfattande utbud av struktur- och specialprodukter till cirka 15 000 nationella, regionala och lokala återförsäljare samt specialdistributörer, nationella hemcenter, industri- och fabrikshuskunder. Transaktionen kommer att göra det möjligt för den sammanslagna enheten att betjäna olika slutmarknader från nya bostäder och lätt kommersiellt byggande till industrier samt reparation och ombyggnad av bostäder. BlueLinx och Cedar Creeks kombinerade intäkter var 3,2 miljarder dollar under 2017 och dess proforma LTM Adjusted EBITDA för 2017 skulle ha varit cirka 154 miljoner dollar inklusive minst 50 miljoner dollar i årliga kostnadsbesparingar.

”Vi är glada att kunna tillkännage sammanslagningen av Cedar Creek och BlueLinx”, säger Mitch Lewis, VD och koncernchef för BlueLinx. ”Cedar Creeks engagemang för organisk tillväxt och sina kunder samt dess meritlista för framgångsrika förvärv gör det till en idealisk partner för BlueLinx. Kombinationen kommer att avsevärt förbättra vår produktportfölj genom att erbjuda större bredd och djup av byggprodukter och tjänster för våra kunder och leverantörer på våra marknader. Denna transaktion kommer att skapa en ledande amerikansk grossist för bygg- och industriprodukter och avsevärt öka det värde som vi kan leverera till våra kunder, våra leverantörspartners och slutkonsumenter. Med ett omfattande produktsortiment, fördelarna med vår kombinerade teknik och ett starkt fotfäste öster om Rockies kommer vi att vara väl positionerade för att driva lönsam tillväxt för våra intressenter, när vi förverkligar de betydande strategiska och finansiella fördelarna med denna transaktion och expanderar till ytterligare geografiska områden. Jag ser fram emot att arbeta tillsammans med Alex Averitt, vd för Cedar Creek, och D. Wayne Trousdale, styrelseordförande för Cedar Creek, som båda kommer att bli en integrerad del av vårt sammanslagna företag. Jag är särskilt glad över att välkomna Cedar Creeks mycket begåvade medarbetare när vi för samman våra två fantastiska företag och kompletterande kulturer för att skapa en branschledare.”

”Vi är glada över att gå samman med BlueLinx för att kunna erbjuda ett bredare utbud av produkter och tjänster till våra uppskattade kunder”, säger Alex Averitt, vd för Cedar Creek. ”Vi har beundrat BlueLinx motståndskraft och resultat på senare tid, liksom dess geografiska räckvidd och produktportfölj, och D. Wayne och jag ser fram emot att arbeta nära tillsammans med Mitch och BlueLinx ledningsgrupp när vi integrerar våra företag, fortsätter att utveckla våra verksamheter och skapar förbättrade möjligheter för både Cedar Creeks och BlueLinx medarbetare. Vi ser fram emot vår framtid och är fast beslutna att säkerställa en smidig övergång.”

Josh Beer, Managing Director på Charlesbank Capital Partners, sade: ”Den här transaktionen utgör en viktig milstolpe i Cedar Creeks historiska tillväxthistoria och är ett fantastiskt resultat för Cedar Creek och BlueLinx. Kombinationen med BlueLinx kommer att skapa en ledande distributör av byggprodukter som är ännu starkare – ekonomiskt, operativt och strategiskt. Vi är stolta över vad Cedar Creek har åstadkommit under årens lopp när det gäller att bygga upp en kultur av excellens och samtidigt leverera förstklassig service och förstklassiga produkter till kunderna. Denna transaktion säkerställer att Cedar Creek kommer att fortsätta att blomstra under de kommande åren.”

Otroliga strategiska och finansiella fördelar för att skapa betydande aktieägarvärde

BlueLinx anser att kombinationen av Cedar Creek och BlueLinx kommer att ge många betydande strategiska och finansiella fördelar:

  • Omfattande produkt- och tjänsteportfölj ger möjlighet till accelererad tillväxt: Det sammanslagna företaget kommer att ha ett av de största produktutbudet inom byggproduktindustrin, inklusive cederträ och annat premiumvirke, industri- och råvaruträ, konstruerade träprodukter, sidospår och trim, lister, tak, vinylprodukter, isolering, strukturpaneler och metallprodukter. Genom att komplettera BlueLinx nuvarande tillverkningskapacitet och genom att lägga till Cedar Creeks kapacitet när det gäller fräsning, tillverkning och färglinjer kommer den sammanslagna enheten att kunna tillhandahålla renoverat virke, skräddarsytt timmer, belagda sidospår, industriprodukter och lister snabbare och till ett bättre pris än konkurrenter som lägger ut produktionen på entreprenad. Kombinationen av dessa omfattande produkter och tjänster ger det sammanslagna företaget goda förutsättningar för en snabbare tillväxt.
  • Förbättrar den geografiska närvaron och skapar en marknadsledare: Det sammanslagna företaget kommer att ha 70 anläggningar som betjänar 40 delstater, vilket skapar en sömlös distributionsyta med förbättrad lagertillgänglighet för att tillgodose kundernas behov i alla regioner. Dessutom kommer det sammanslagna företaget att ha möjlighet att utöka produktlinjerna till ytterligare geografiska områden med tiden.
  • Diversifierad och etablerad kundbas: BlueLinx och Cedar Creek har djupa, långvariga relationer med en omfattande lista av högkvalitativa nationella och regionala kunder, varav många har i genomsnitt mer än 20 år på nacken. Det sammanslagna företaget kommer att ha en diversifierad och etablerad kundbas som når cirka 40 000 platser, och dess utökade räckvidd kommer att öka det värde som det kan erbjuda den nationella detaljhandeln och Pro Dealers inom specialdistribution. Ingen enskild kund kommer att stå för mer än 5 procent av försäljningen. Dessutom förväntar sig det sammanslagna företaget att stärka och fördjupa dessa kundrelationer genom sin omfattande produktportfölj med stark varumärkeskännedom inom nyckelkategorier.
  • Väl positionerat för att växa i takt med återhämtningen på bostadsmarknaden: Kombinationen skapar en ledande distributör som är positionerad för att växa i takt med att den amerikanska bostadsmarknaden fortsätter att återhämta sig. Vi ligger fortfarande cirka 20 % under det historiska årliga antalet påbörjade enfamiljshus i USA, så möjligheten är fortfarande stor för en gynnsam efterfrågan på byggprodukter och distribution. I takt med att den amerikanska bostadsmarknaden återhämtar sig kommer BlueLinx och Cedar Creek också att gynnas av starka konsumentutgifter för reparationer och ombyggnader.
  • Betydande möjligheter till kostnadsbesparingar: Kombinationen av BlueLinx och Cedar Creek kommer att kunna driva betydande kostnadsbesparingar genom optimering av nätverk och flotta, upphandlingsmöjligheter och besparingar av G&A-kostnader. Integrationsprocessen förväntas generera årliga kostnadsbesparingar på minst 50 miljoner dollar per år, vilket BlueLinx tror kommer att förverkligas på årsbasis inom 18 månader efter transaktionens slutförande. Företaget anser att det finns möjligheter till kostnadsbesparingar som, om de genomförs på ett framgångsrikt sätt, skulle leda till att de totala besparingarna blir betydligt högre än detta belopp.
  • Ökad finansiell flexibilitet och åtagande att minska skuldsättningen: Transaktionen förväntas omedelbart öka BlueLinx vinst per aktie och ge finansiell styrka för att stödja BlueLinx fortsatta åtagande att minska skuldsättningen.

Högkvarter och ledning

Båda företagen har mycket erfarna ledningsgrupper med beprövade ledare inom byggproduktindustrin. Mitch Lewis, VD och koncernchef för BlueLinx, kommer att fortsätta som VD för det sammanslagna företaget, som kommer att behålla sitt huvudkontor i Atlanta, Georgia. Alex Averitt, vd för Cedar Creek, kommer att bli COO för BlueLinx och D. Wayne Trousdale, ordförande för Cedar Creek, kommer att bli vice ordförande för de operativa företagen. Till en början kommer moderbolaget att fortsätta att heta BlueLinx och Cedar Creek kommer att behålla sitt namn på sina verksamhetsställen.