O CEO da AECOM Michael Burke deverá aposentar-se em março de 2020. Foto de Ringo Chiu.
Gigante da AECOM de engenharia e infraestrutura sediada na cidade de Centúria, que alegadamente tem estado em possíveis conversações de compra com a empresa de serviços de engenharia WSP Global Inc.
De acordo com as reportagens, que apareceram pela primeira vez na Bloomberg News em 13 de janeiro, a WSP Global abordou a AECOM sobre a possível compra da AECOM. O gigante da infra-estrutura não comentou publicamente o relatório.
WSP Global Chief Executive Alexandre L’Heureux minimizou as conversas em um fórum no final daquela semana, dizendo que ele tem discussões regulares com seus homólogos no setor.
A qualquer das empresas retornou e-mails procurando comentários.
Em horas de notícias, Andrew
Wittmann, analista sênior de pesquisa com Robert W. Baird baseado em Milwaukee & Co. Inc., emitiu um relatório dizendo que as notícias das discussões entre as duas empresas tinham mérito. Ele indicou que uma compra poderia trazer aos acionistas da AECOM um preço em meados dos 50 dólares por ação.
Palavras das possíveis conversas e o relatório do analista enviou as ações da AECOM a 5% em 14 de janeiro para $49,74, a partir de um fechamento de $47,08 no dia anterior. Desde então, o preço das ações oscilou em torno de $50, fechando em 21 de janeiro a $49.81.
Reversão da posição
Para a AECOM, um acordo marcaria uma reversão da posição da empresa por mais de uma década.
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A partir de Michael Burke, que se tornou diretor financeiro em 2006 e CEO em 2014, a AECOM buscou agressivamente aquisições em uma busca para criar um design global e um modelo de construção global.
Entre 2006 e início de 2018 só, realizou cerca de 50 aquisições. A maior, a compra de US$ 6 bilhões da empreiteira URS Corp., com sede em São Francisco, em 2014, veio poucos meses depois que Burke subiu para chefe executivo. A URS era a maior empresa por receita.
AECOM cresceu para US$20 bilhões em receita e quase 90.000 funcionários até o final de 2018. Mas o preço das ações da empresa diminuiu em 2018.
De acordo com dados da Bloomberg em junho de 2019, o retorno acionário anual da AECOM foi de cerca de 5,8%, um pouco acima da média do seu grupo de pares de 4,6%, mas ficando substancialmente atrás dos 19,3% da rival Jacobs Engineering Group Inc. e dos 25,3% da KBR Inc.
No fundo de hedge do investidor nova-iorquino Starboard Value, que adquiriu 4% da empresa e pressionou a AECOM a fazer mudanças. Burke tentou responder, incluindo a perda de contratos de risco, e eventualmente fechou um negócio para vender seu negócio de serviços de gestão por US$ 2,4 bilhões para afiliadas das empresas de private equity americanas American Securities e Lindsay Goldberg, sediadas em Nova York. No entanto, em novembro Burke disse que iria renunciar em março, pois a Starboard colocou três pessoas na diretoria da AECOM.
AECOM fechou 2019 com um aumento de 63% a $43.13.
WSP Global tem estado em sua própria onda de aquisições. Ela fez um grande sucesso com a aquisição da empresa de engenharia e construção Parsons Brinckerhoff, sediada em Nova York, por $1,24 bilhões em 2014. Nesse mesmo ano, através de uma fusão, a WSP mudou sua sede de Londres para Montreal.
WSP tem desde então feito várias aquisições nos EUA, incluindo a compra de 2018 da Morristown, N.J.-com sede no Berger Group Holdings Inc. por um valor estimado de $400 milhões, de acordo com a Engineering News-Record, uma publicação do setor de construção e engenharia.
WSP tinha crescido para cerca de $5,8 bilhões em receita até o final de 2018.
Tão grande para comprar?
AECOM seria de longe a maior aquisição da WSP. As duas empresas têm capitalizações de mercado similares em cerca de 8 bilhões de dólares cada. Mas as receitas da AECOM foram mais do triplo das da WSP no ano passado, e a AECOM tem cerca de 100.000 empregados, quase o dobro do tamanho da força de trabalho da WSP.
Estas proporções serão um pouco menores uma vez que a venda dos serviços de gestão da AECOM esteja completa, mas permanecerá de longe a maior empresa.
O analista Wittmann disse em seu relatório que vê mérito na WSP adquirir a AECOM.
“Tanto a AECOM quanto a WSP operam em centenas de escritórios locais com concentração de headcount em toda a América do Norte”, escreveu ele. “Ele disse que depois que a AECOM concluir a venda de sua unidade de serviços de gestão em poucos meses, seu balanço não terá nenhuma alavancagem significativa, o que daria à WSP acesso a mais de US$ 1 bilhão em capacidade de empréstimo futura.
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