Esta será a imagem icônica deste momento no tempo, capturando a justaposição da bolsa de valores balançando e a próxima recessão/depressão:

Aven com a queda significativa do mercado, ainda estamos em valorizações historicamente altas por The Buffet Index, a macro visão preferida de Warren Buffet sobre a valorização do mercado. O Índice Buffet é simplesmente o valor de mercado total/GDP:

É de 130% hoje, muito próximo dos máximos de todos os tempos antes de 2020.

Então o que é surpreendente para a maioria das pessoas, é que estamos pagando mais em termos de múltiplos (130% é quase recorde) por menos, em termos de crescimento (todas as expectativas de crescimento do PIB estão caindo, a maioria está caindo dramaticamente).

Então por que o mercado está fazendo isso? Aqui estão as minhas 6 principais razões:

O Fed está imprimindo dinheiro em níveis históricos… e está apenas começando

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Esta é a razão mais citada para o mercado estar subindo, e é uma boa razão. Esse dinheiro tem que ir a algum lugar.

As taxas de juros estão em mínimos históricos e estão preparadas para descer

Na verdade, elas são negativas em muitos lugares do mundo.

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As taxas de juros mais baixas vão, e quanto mais baixo eles são projetados para ir, sendo tudo mais igual, maior o mercado de ações vai.

Comprar no mergulho tem sido a coisa certa a fazer por 11 anos

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O mercado foi o último a chegar ao fundo em 2009. Comprar na imersão tem sido a estratégia certa há 11 anos. Todos os que venderam, nos últimos 11 anos, pareciam um idiota. Eles aprenderam, que não importa o quão ruim pareça, comprar é a coisa certa a fazer. Afinal, vemos o mundo não como ele é, mas como somos.

Quando o mundo está acabando… Compre!!

O estrategista de mercado legendário Art Cashin conta uma grande história dos seus primeiros tempos nos anos 60 como trader na NYSE. Um dia, um rumor varreu o poço que havia mísseis no ar vindos de Cuba. Então ele vendeu tudo.

Quando seu chefe viu o que ele tinha feito ele gritou para ele “Você compra em rumores de mísseis de entrada! Se isso se revelar verdade, você está morto de qualquer maneira.

Os profissionais estão dizendo para comprar.

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“A combinação de um apoio político sem precedentes e uma curva viral achatada reduziu drasticamente o risco de queda para a economia e mercados financeiros dos EUA e levantou o S&P 500 do território do mercado de urso. Se os EUA não experimentarem um segundo surto de infecções após a reabertura da economia, a postura “faça o que for preciso” dos formuladores de políticas significa que é pouco provável que o mercado de ações faça novos mínimos.”

Bear Markets Have Always Major (Dead Cat) Bounces Along The Way

Dois dos três maiores aumentos percentuais diários na história do mercado de ações, nós somos gatos mortos saltam no caminho para o fundo do poço (alcançado em 8 de julho de 1932) durante a depressão. O 5º e 6º maiores aumentos percentuais diários estamos mortos durante o colapso da hipoteca (que chegou ao fundo no dia 6 de março de 2009)

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Bear Markets Generally Bottom Before Jobless Claims Peak

Em cinco dos seis últimos mercados de baixa, o mercado chegou ao fundo, em média, oito meses antes do fim do desemprego:

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O resultado final é que o mercado de ações tem ricamente recompensado aqueles que não entraram em pânico nos últimos 90 anos, desde que chegou ao fundo em 1932, acumulando um 7.5%. Se você foi ótimo na hora do mercado, você teve muitas oportunidades para comprar e voltar a entrar. Mas acontece que ninguém é bom no momento do mercado. É por isso que o investimento passivo é uma coisa.

O lado negativo é que levou 25 anos para recuperar a sua alta pré-depressão.

Então o resultado final é que as coisas funcionam até que não funcionam. E o mercado tem funcionado muito bem há 90 anos. É difícil para a maioria das pessoas apostar contra isso.

Dito isto, eu sou longo Bitcoin.

Reimpresso com permissão.