The Basics of Treasury Securities

• Qu’est-ce que les titres du Trésor américain ?
• Pourquoi devrais-je acheter un titre du Trésor ?
• Quels types de titres sont offerts aux investisseurs individuels ?
• Que sont les bons du Trésor ?
• Que sont les notes, les obligations, les FRNS et les TIPS du Trésor ?
• Que sont les obligations d’épargne américaines ?
• Quels types d’obligations d’épargne sont disponibles ?
• Comment les bons du Trésor, les notes, les obligations, les FRN et les TIPS diffèrent-ils des obligations d’épargne ?
• Comment puis-je acheter un bon du Trésor, une note, une obligation ou un TIPS ?
• Qu’est-ce qu’une adjudication du Trésor ?
• Comment puis-je savoir quand une adjudication aura lieu ?
• Comment puis-je participer à une enchère ?
• Comment puis-je soumettre mon offre ?
• Quel est le montant minimum d’achat des titres du Trésor ?
• Ai-je le choix de l’endroit où mes titres du Trésor sont conservés ?
• Quelles sont les caractéristiques de TreasuryDirect ?
• Quelles sont les caractéristiques du système commercial d’inscription en compte ?
• Que sont les STRIPS ou les titres à coupon zéro ?
• Comment puis-je vendre mon titre du Trésor avant l’échéance ?
• Comment puis-je recevoir mes paiements d’intérêts et de capital ?
• Que se passe-t-il lorsque mon titre arrive à échéance ?
• Comment puis-je obtenir plus d’informations sur les titres du Trésor ?

Que sont les titres du Trésor américain ?

Les titres du Trésor américain sont des instruments de dette. Le département du Trésor américain émet des titres pour lever les fonds nécessaires au fonctionnement du gouvernement fédéral.

Pourquoi devrais-je acheter un titre du Trésor ?

Les titres du Trésor sont considérés comme une option d’investissement sûre et sécurisée car la pleine foi et le crédit du gouvernement américain garantissent que les paiements d’intérêts et de capital seront payés à temps. En outre, la plupart des titres du Trésor sont liquides, ce qui signifie qu’ils peuvent facilement être vendus pour obtenir des liquidités.

Quels types de titres sont proposés aux investisseurs particuliers ?

Nous vendons des bons du Trésor, des notes, des obligations, des FRN, des TIPS et des obligations d’épargne américaines aux investisseurs particuliers.

Que sont les bons du Trésor ?

Les bons du Trésor (ou T-bills) sont des titres à court terme qui arrivent à échéance dans un an ou moins à partir de leur date d’émission. Les bons du Trésor sont achetés à un prix inférieur ou égal à leur valeur nominale (face) et, à leur échéance, le Trésor paie leur valeur nominale. Les intérêts sont la différence entre le prix d’achat du titre et ce qui est payé à l’échéance (ou ce qu’il vaut s’il est vendu avant son échéance). Par exemple, si un investisseur achetait un bon du Trésor de 10 000 $ et de 26 semaines pour 9 750 $ et le détenait jusqu’à l’échéance, l’intérêt serait de 250 $.

Qu’est-ce que les notes du Trésor, les obligations, les FRN et les TIPS ?

Les notes et les obligations du Trésor sont des titres qui paient un taux d’intérêt fixe tous les six mois jusqu’à l’échéance du titre, moment où le Trésor paie leur valeur nominale. La seule différence entre eux est leur durée jusqu’à l’échéance. Les bons du Trésor arrivent à échéance plus d’un an, mais pas plus de 10 ans après leur date d’émission. Les obligations arrivent à échéance dans plus de 10 ans à compter de leur date d’émission.

Une FRN est un titre dont le paiement des intérêts peut varier dans le temps. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les paiements d’intérêts du titre augmentent. De même, lorsque les taux d’intérêt baissent, les paiements d’intérêts du titre diminuent. Les FRN du Trésor seront indexées sur le High Rate de l’adjudication de bons du Trésor de 13 semaines la plus récente avant la période de blocage, qui est le taux d’escompte le plus élevé accepté dans une adjudication de bons du Trésor.

Le Trésor vend également des Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Ils paient des intérêts tous les six mois et la valeur du principal des TIPS est ajustée pour refléter l’inflation ou la déflation mesurée par l’indice des prix à la consommation – l’indice des prix à la consommation pour tous les consommateurs urbains (CPI-U) du Bureau of Labor Statistics. Avec les TIPS, les paiements d’intérêts semestriels et le paiement à l’échéance sont calculés sur la base de la valeur principale du titre ajustée en fonction de l’inflation.

Que sont les obligations d’épargne américaines ?

Les obligations d’épargne sont des titres du Trésor qui ne sont payables qu’à la personne à laquelle ils sont enregistrés. Les obligations d’épargne rapportent des intérêts pendant un maximum de 30 ans, mais vous pouvez les racheter après un an.

Quels types d’obligations d’épargne sont disponibles ?

Vous pouvez acheter deux types d’obligations d’épargne : l’obligation de série EE ou l’obligation de série I. Lisez plus d’informations sur ces types de titres et comparez les obligations d’épargne I et EE.

Comment les bons du Trésor, les notes, les obligations, les FRN et les TIPS diffèrent-ils des obligations d’épargne ?

Contrairement aux obligations d’épargne, les bons du Trésor, les notes, les obligations, les FRN et les TIPS sont transférables, vous pouvez donc les acheter ou les vendre sur le marché des titres. Vous pouvez acheter des bons du Trésor, des notes, des obligations, des FRN et des TIPS pour un minimum de 100 $, et vous pouvez acheter des obligations d’épargne pour un minimum de 25 $.

Comment puis-je acheter un bon du Trésor, une note, une obligation, un FRN ou un TIPS ?

Vous pouvez acheter des bons du Trésor, des notes, des obligations, des FRN ou des TIPS à l’une des ventes aux enchères que nous organisons, ou sur le marché des titres. Si vous voulez acheter un titre du Trésor lors d’une adjudication, créez un compte dans TreasuryDirect (pour les offres non compétitives uniquement) ou contactez une institution financière, ou un courtier ou un négociant en titres d’État.

Voir les prochaines ventes aux enchères.

Qu’est-ce qu’une adjudication du Trésor ?

Chaque bon, billet, obligation, FRN ou TIPS du Trésor est vendu lors d’une adjudication du Trésor. Lors de ces enchères, tous les soumissionnaires retenus se voient attribuer des titres au même prix, qui est le prix égal au taux, au rendement ou à la marge d’escompte les plus élevés des offres concurrentielles attribuées. Vous trouverez une explication complète du processus d’adjudication dans notre Uniform Offering Circular, qui se trouve dans le Code of Federal Regulations (CFR) à 31 CFR Part 356.

Comment puis-je savoir quand une adjudication aura lieu ?

Avant chaque adjudication, un communiqué de presse est publié pour annoncer le titre vendu, le montant du titre offert, la date de l’adjudication et d’autres informations pertinentes. Ces renseignements sont disponibles dans le calendrier provisoire des adjudications et auprès de votre institution financière, de votre courtier ou de votre négociant.

Comment puis-je participer à une adjudication ?

Vous pouvez participer à une enchère en soumettant une offre pour le titre que vous voulez acheter. Vous pouvez faire une offre soit de manière non concurrentielle, soit de manière concurrentielle, mais pas les deux dans la même enchère.

Si vous faites une offre non concurrentielle, vous recevrez le montant total du titre que vous voulez au rendement déterminé lors de cette enchère. Par conséquent, vous n’avez pas à préciser le rendement que vous souhaitez recevoir. Vous ne pouvez pas faire une offre non concurrentielle pour plus de 5 millions de dollars dans une seule enchère. La plupart des investisseurs individuels font des offres non concurrentielles.

Si vous faites une offre compétitive, vous devez spécifier le rendement – le taux pour les billets, le rendement pour les notes, les obligations et les TIPS, ou la marge d’escompte pour les FRN – que vous souhaitez recevoir. Si le rendement que vous spécifiez est trop élevé, vous risquez de ne pas recevoir de titres, ou seulement une partie de ce que vous avez demandé. Cependant, vous pouvez enchérir de manière concurrentielle pour des montants beaucoup plus importants que de manière non concurrentielle.

Comment dois-je soumettre mon offre ?

Vous pouvez soumissionner directement par TreasuryDirect (sauf pour les bons de gestion de trésorerie), TAAPS (avec un compte établi), ou vous pouvez prendre des dispositions pour acheter des titres par l’intermédiaire d’un courtier, d’un négociant ou d’une institution financière.

Quel est le montant minimum d’achat des titres du Trésor ?

Le montant minimum que vous pouvez acheter d’un bon du Trésor, d’un billet, d’une obligation, de FRN ou de TIPS donné est de 100 $. Les montants supplémentaires doivent être des multiples de 100 $.

Ai-je le choix de l’endroit où mes titres du Trésor sont conservés ?

Tous les titres du Trésor sont émis sous ce que l’on appelle une forme « d’inscription en compte » – une entrée dans un grand livre électronique central. Vous pouvez détenir vos titres du Trésor dans l’un des trois systèmes suivants : TreasuryDirect, Legacy Treasury Direct (comptes existants uniquement), ou le Commercial Book-Entry System. TreasuryDirect et Legacy Treasury Direct sont des systèmes de détention directe où vous avez une relation directe avec nous. (REMARQUE : Legacy Treasury Direct est en cours d’élimination.)

Le Commercial Book-Entry System est un système de détention indirecte dans lequel vous détenez vos titres auprès de votre institution financière, de votre courtier en titres d’État ou de votre négociant. Le Commercial Book-Entry System est un arrangement à plusieurs niveaux qui implique le Trésor, le Federal Reserve System (agissant en tant qu’agent du Trésor), les banques, les courtiers, les négociants et d’autres institutions financières. Ainsi, dans le Commercial Book-Entry System, il peut y avoir une ou plusieurs entités entre vous et le Trésor.

Quelles sont les caractéristiques de TreasuryDirect ?

TreasuryDirect fournit un environnement basé sur le Web pour acheter et détenir des bons, des notes, des obligations, des FRN et des TIPS du Trésor, ainsi que des obligations d’épargne. Vous ne pouvez pas acheter de bons de gestion de trésorerie dans TreasuryDirect. Le site Web de TreasuryDirect peut être utilisé pour ouvrir un compte, effectuer la plupart des transactions et accéder aux informations relatives au compte. Les services en ligne sont disponibles 24 heures sur 24, 7 jours sur 7. Vous désignez le ou les comptes financiers sur lesquels nous effectuons des paiements et desquels nous effectuons des retraits. Aucun frais n’est facturé lorsque vous ouvrez un compte ou achetez des titres. TreasuryDirect permet d’ouvrir des comptes à la fois pour des particuliers et pour divers types d’entités, notamment des fiducies, des successions, des sociétés, des partenariats, etc. Consultez la section En savoir plus sur les comptes d’entités pour obtenir des informations complètes sur les types d’enregistrement.

Quelles sont les fonctionnalités offertes par le système d’inscription en compte commercial ?

Dans le Commercial Book-Entry System, vous maintenez votre relation avec votre institution financière, votre courtier ou votre négociant et vous payez potentiellement des frais pour leurs services. Le Commercial Book-Entry System vous permet d’acheter et de vendre facilement des titres, ainsi que de les utiliser comme garantie. Vous pouvez également détenir des titres du Trésor sous forme dépouillée, appelés STRIPS ou titres à zéro coupon, dans le Commercial Book-Entry System.

Qu’est-ce qu’un STRIPS ou un titre à zéro coupon ?

Les STRIPS, également appelés titres à zéro coupon, sont des titres du Trésor qui n’effectuent pas de paiements d’intérêts périodiques. Les acteurs du marché créent des STRIPS en séparant les parties intérêt et principal d’un billet du Trésor, d’une obligation ou d’un TIPS. Par exemple, un bon du Trésor à 10 ans comprend 20 paiements d’intérêts – un tous les six mois pendant 10 ans – et un paiement du principal à l’échéance. Lorsque ce titre est « démembré », chacun des 20 paiements d’intérêts et le paiement du principal deviennent des titres distincts et peuvent être détenus et transférés séparément. Les STRIPS ne peuvent être achetés et vendus que par l’intermédiaire d’une institution financière, d’un courtier ou d’un négociant et détenus dans le Commercial Book-Entry System.

Comment puis-je vendre mon titre du Trésor avant l’échéance ?

Si vous détenez votre titre dans le Commercial Book-Entry System, contactez votre institution financière, votre négociant en titres d’État, votre courtier ou votre conseiller en placement. Normalement, il y a des frais pour ce service. Si vous détenez votre titre dans TreasuryDirect ou Legacy Treasury Direct, vous pouvez le transférer vers un compte dans le Commercial Book-Entry System.

Comment puis-je recevoir mes paiements d’intérêts et de capital ?

Dans TreasuryDirect et Legacy Treasury Direct, le Trésor américain effectue les paiements d’intérêts et de capital directement sur le compte financier que vous choisissez. Dans le Commercial Book-Entry System, les paiements d’intérêts et de principal du Trésor peuvent passer par plusieurs institutions avant de vous parvenir. Par exemple, un paiement peut passer de la Réserve fédérale à une grande banque, puis à une plus petite banque, puis à votre banque ou à votre courtier avant de vous parvenir.

Que se passe-t-il lorsque mon titre arrive à échéance ?

Lorsque votre titre arrive à échéance, le paiement du principal et le paiement final des intérêts sont effectués par TreasuryDirect, Legacy Treasury Direct ou le Commercial Book-Entry System. Plutôt que de prendre le paiement du principal, les clients de TreasuryDirect peuvent choisir de rouler le principal dans un autre titre en programmant le réinvestissement du titre.

Comment puis-je obtenir plus d’informations sur les titres du Trésor ?

Pour plus d’informations sur les titres du Trésor, visitez Treasury Marketable Securities.