Même si nous enregistrons des gains d’investissement, il se peut que nous ne fassions aucun progrès financier si nos gains d’investissement ne dépassent pas la double menace de l’inflation et des impôts. Par exemple, si nous gagnons 3 % cette année mais que l’inflation atteint 5 %, nous perdons de l’argent – et la perte serait encore plus grande une fois que nous tenons compte des impôts.

Dans la section précédente, nous avons vu qu’une perte d’investissement de 5 % était plus dommageable qu’une inflation de 5 %. Plus tôt, nous avons également vu que la punition d’une perte d’investissement de 25% était plus grande que le bénéfice d’un gain d’investissement de 25%.

Il reste donc une dernière comparaison : Comment le dommage de l’inflation se compare-t-il au bénéfice d’un gain d’investissement ? Si nous gagnons 5% dans une année, nous multiplions la valeur de notre portefeuille par 1,05. Parallèlement, si nous voulons connaître la perte de pouvoir d’achat due à une inflation de 5 %, nous multiplions la valeur de notre portefeuille par 0,952 (le produit de 1/1,05). Que se passe-t-il donc si nous avons une année avec à la fois un gain d’investissement de 5 % et une inflation de 5 % ? Nous ferions ce calcul :

1,05 x (1/1,05) = 1

En d’autres termes, le dommage de l’inflation de 5% est égal au bénéfice d’un gain d’investissement de 5%. À des fins de calcul approximatif, les investisseurs soustraient parfois le taux d’inflation de leur gain nominal (avant inflation) pour obtenir leur gain réel (après inflation). Cela donne un résultat précis lorsque les deux sont identiques – mais pas autrement.

Disons que vous avez un gain nominal de 10 % et que l’inflation est de 4 %. Si vous soustrayez simplement l’inflation de 4% de votre rendement nominal de 10%, vous obtenez un rendement réel de 6%. Mais pour obtenir une réponse plus précise, vous devriez faire ce calcul :