Capital-risque

Qu’est-ce que le capital-risque ?

Il s’agit d’un investissement privé ou institutionnel réalisé dans des entreprises en phase de démarrage / start-up (nouvelles entreprises). Comme défini, les entreprises impliquent un risque (ayant un résultat incertain) dans l’espoir d’un gain important. Le capital-risque est de l’argent investi dans des entreprises qui sont petites, ou qui n’existent qu’à titre d’initiative, mais qui ont un énorme potentiel de croissance. Les personnes qui investissent cet argent sont appelées capital-risqueurs (CR). L’investissement en capital-risque est réalisé lorsqu’un capital-risqueur achète des actions d’une telle entreprise et devient un partenaire financier de l’entreprise.

L’investissement en capital-risque est également appelé capital-risque ou capital-risque patient, car il inclut le risque de perdre l’argent si l’entreprise ne réussit pas et prend une période de moyen à long terme pour que les investissements fructifient.

Le capital-risque provient généralement d’investisseurs institutionnels et de particuliers fortunés et est regroupé par des sociétés d’investissement spécialisées.

C’est l’argent fourni par un investisseur extérieur pour financer une entreprise nouvelle, en croissance ou en difficulté. L’investisseur en capital-risque fournit le financement en sachant qu’il y a un risque important associé aux bénéfices et aux flux de trésorerie futurs de l’entreprise. Le capital est investi en échange d’une participation au capital de l’entreprise plutôt que d’être donné sous forme de prêt.

Le capital-risque est l’option la plus appropriée pour le financement d’une source de capital coûteuse pour les entreprises et la plupart pour les entreprises ayant de grands besoins en capital initial qui n’ont pas d’autres alternatives bon marché. Les logiciels et autres propriétés intellectuelles sont généralement les cas les plus courants dont la valeur n’est pas prouvée. C’est pourquoi ; le financement par capital-risque est le plus répandu dans les domaines de la technologie et de la biotechnologie qui connaissent une croissance rapide.

Caractéristiques des investissements en capital-risque

• Risque élevé
• Manque de liquidités
• Horizon à long terme
• Participation au capital et gains en capital
• Les investissements en capital-risque sont effectués dans des des projets innovants
• Les fournisseurs de capital-risque participent à la gestion de l’entreprise

Méthodes de financement par capital-risque

• Capital-actions
• débentures participantes
• prêt conditionnel

LE PROCESSUS DE FINANCEMENT : Approcher un capital-risque pour un financement en tant que société

Le processus de financement par capital-risque comporte généralement quatre phases dans le développement de la société :

• Génération d’idées
• Démarrage
• Ramplification
• Sortie

Etape 1 : Génération d’idées et soumission du plan d’affaires

L’étape initiale pour approcher un capital-risque est de soumettre un plan d’affaires. Ce plan doit comprendre les points suivants :

• Il doit y avoir un résumé exécutif de la proposition d’affaires
• Description de l’opportunité et du potentiel et de la taille du marché
• Examen sur le scénario concurrentiel existant et attendu
• Projections financières détaillées
• Détails de la gestion de l’entreprise

Il y a une analyse détaillée faite du plan soumis, par le capital-risque pour décider de prendre le projet ou non.

Etape 2 : Réunion de présentation

Une fois que l’étude préliminaire est faite par le VC et qu’ils trouvent le projet selon leurs préférences, il y a une réunion individuelle qui est appelée pour discuter du projet en détail. Après la réunion, le VC décide finalement de passer ou non à l’étape de diligence raisonnable du processus.

Étape 3 : Diligence raisonnable

La phase de diligence raisonnable varie selon la nature de la proposition d’affaires. Ce processus implique la résolution de questions liées à des références de clients, des évaluations de produits et de stratégies commerciales, des entretiens avec la direction et d’autres échanges d’informations de ce type au cours de cette période.

Étape 4 : Feuilles de conditions et financement

Si la phase de diligence raisonnable est satisfaisante, le VC offre une feuille de conditions, qui est un document non contraignant expliquant les conditions de base de l’accord d’investissement. La term sheet est généralement négociable et doit être acceptée par toutes les parties, après quoi, à l’achèvement des documents juridiques et de la diligence raisonnable légale, les fonds sont mis à disposition.

Types de financement par capital-risque

Les différents types de capital-risque sont classés selon leurs applications aux différents stades d’une entreprise. Les trois principaux types de capital-risque sont le financement de démarrage, le financement d’expansion et le financement d’acquisition/rachat.

La procédure de financement par capital-risque se complète en six étapes de financement correspondant aux périodes de développement d’une entreprise

• Fonds d’amorçage : Financement de faible niveau pour prouver et fructifier une nouvelle idée
• Start-up : Nouvelles entreprises ayant besoin de fonds pour les dépenses liées au marketinget au développement de produits
• Premier tour : Financement de la fabrication et des premières ventes
• Second tour : Capital opérationnel donné pour les entreprises en phase de démarrage qui vendent des produits, mais qui ne rapportent pas de bénéfices
• Troisième tour : Aussi appelé financement mezzanine, c’est l’argent pour l’expansion d’une entreprise nouvellement bénéfique
• Quatrième tour : Aussi appelé financementbridge, le 4e tour est proposé pour financer le processus de « going public »

A)Financement de premier stade:

Le financement de premier stade a trois sous divisions : le financement d’amorçage, le financement de démarrage et le financement de premier stade.

• Le financement d’amorçage est défini comme un petit montant qu’un entrepreneur reçoit dans le but d’être éligible à un prêt de démarrage.
• Le financement de démarrage est accordé aux entreprises dans le but de terminer le développement de produits et de services.
• Financement de première étape : Les entreprises qui ont dépensé tout leur capital de départ et qui ont besoin de financement pour commencer les activités commerciales à l’échelle réelle sont les principaux bénéficiaires du financement de la première étape.

B)Financement de l’expansion:

Le financement de l’expansion peut être catégorisé en financement de la deuxième étape, financement de pont et financement de la troisième étape ou financement mezzanine.

Le financement de deuxième étape est fourni aux entreprises dans le but de commencer leur expansion. Il est également connu sous le nom de financement mezzanine. Il est fourni dans le but d’aider une entreprise particulière à se développer de manière importante. Le financement relais peut être fourni comme une option de financement à court terme avec intérêt seulement ainsi qu’une forme d’assistance monétaire aux entreprises qui emploient les offres publiques initiales comme une stratégie commerciale majeure.

C)Financement d’acquisition ou de rachat:

Le financement d’acquisition ou de rachat est catégorisé en financement d’acquisition et en financement de gestion ou de rachat par effet de levier. Le financement d’acquisition aide une entreprise à acquérir certaines parties ou une entreprise entière. Le financement de gestion ou de rachat par effet de levier aide un groupe de gestion particulier à obtenir un produit particulier d’une autre société.

Avantages du capital-risque

• Ils apportent richesse et expertise à l’entreprise
• Une grande somme de financement par capitaux propres peut être fournie
• L’entreprise ne supporte pas l’obligation de rembourser l’argent
• En plus du capital, il fournit des informations précieuses, des ressources, une assistance technique pour faire réussir une entreprise

Inconvénients du capital-risque

• Comme les investisseurs deviennent des propriétaires partiels, l’autonomie et le contrôle du fondateur sont perdus
• C’est un processus long et complexe
• C’est une forme de financement incertaine
• L’avantage de ce financement ne peut être réalisé qu’à long terme

Trajet de sortie

Il existe différentes options de sortie pour le capital-risque pour encaisser leur investissement :

• IPO
• Rachat par les promoteurs
• Fusions et acquisitions
• Vente à un autre investisseur stratégique

Exemples de financement par capital-risque

• Kohlberg Kravis & Roberts (KKR), l’un des principaux gestionnaires d’actifs d’investissement alternatif dans le monde, a conclu un accord définitif pour investir 150 millions de dollars (962 millions de roupies) dans le fabricant de polyester JBF Industries Ltd, basé à Mumbai et coté en bourse. L’entreprise acquerra 20 % des parts de JBF Industries et investira également dans des actions préférentielles à coupon zéro obligatoirement convertibles avec 14,5 % de droits de vote dans sa filiale à 100 % JBF Global Pte Ltd, basée à Singapour. Le financement fourni par KKR aidera JBF à achever les projets en cours.

• Pepperfry.com, le plus grand marché électronique de meubles en Inde, a levé 100 millions de dollars dans un nouveau tour de financement mené par Goldman Sachs et Zodius Technology Fund. Pepperfry utilisera ces fonds pour étendre sa présence dans les villes de niveau III et IV en augmentant sa flotte croissante de véhicules de livraison. Elle ouvrira également de nouveaux centres de distribution et développera son réseau de services de menuiserie et d’assemblage. Il s’agit du plus grand quantum d’investissement levé par un acteur du commerce électronique axé sur un secteur en Inde.

Conclusion:

Considérant le risque élevé impliqué dans les investissements en capital-risque complimentant les rendements élevés attendus, on devrait faire une étude approfondie du projet envisagé, en pesant le rapport risque-retour attendu. Il faut faire ses devoirs à la fois sur le capital-risque visé et sur les exigences de l’entreprise.

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