Pääomasijoittaminen

Mitä on pääomasijoittaminen?

Se on yksityinen tai institutionaalinen sijoitus, joka tehdään varhaisen vaiheen / käynnistysvaiheen yrityksiin (uusiin yrityksiin). Määritelmän mukaan pääomasijoituksiin liittyy riski (epävarma lopputulos), josta odotetaan huomattavaa voittoa. Riskipääoma on rahaa, joka sijoitetaan yrityksiin, jotka ovat pieniä; tai jotka ovat olemassa vain aloitteena, mutta joilla on valtava potentiaali kasvaa. Rahaa sijoittavia henkilöitä kutsutaan pääomasijoittajiksi. Pääomasijoitus tehdään, kun pääomasijoittaja ostaa tällaisen yrityksen osakkeita ja tulee yrityksen rahoituskumppaniksi.

Venture Capital -sijoitusta kutsutaan myös riskipääomaksi tai potilasriskipääomaksi, koska siihen sisältyy riski rahojen menettämisestä, jos hanke ei onnistu, ja kestää keskipitkän tai pitkän ajanjakson, ennen kuin sijoitukset tuottavat tulosta.

Venture Capital tulee tyypillisesti institutionaalisilta sijoittajilta ja varakkailta yksityishenkilöiltä, ja siihen erikoistuneet sijoitusyhtiöt kokoavat ne yhteen.

Se on rahaa, jonka ulkopuolinen sijoittaja antaa uuden, kasvavan tai vaikeuksissa olevan yrityksen rahoittamiseen. Pääomasijoittaja tarjoaa rahoitusta tietäen, että yrityksen tuleviin voittoihin ja kassavirtaan liittyy merkittävä riski. Pääomaa sijoitetaan vastineeksi oman pääoman ehtoiseen osuuteen yrityksestä sen sijaan, että se annettaisiin lainana.

Venture Capital on sopivin rahoitusvaihtoehto kallis pääomalähde yrityksille ja eniten yrityksille, joilla on suuria alkupääomatarpeita ja joilla ei ole muita edullisia vaihtoehtoja. Ohjelmistot ja muu henkinen omaisuus ovat yleensä yleisimpiä tapauksia, joiden arvoa ei ole todistettu. Siksi riskipääomarahoitus on yleisintä nopeasti kasvavilla teknologia- ja biotekniikka-aloilla.

Riskipääomasijoitusten ominaisuudet

• korkea riski
• likviditeetin puute
• pitkä aikaväli
• pääomasijoitukset
• pääomaosakkuus ja pääomatulot
• Riskipääomasijoitukset tehdään ns. innovatiivisiin hankkeisiin
• Pääomasijoittajat osallistuvat yrityksen johtamiseen

Pääomasijoitusten rahoitusmenetelmät

• Oman pääoman ehtoinen
• osuusvelkakirjalainat
• ehdollinen laina

RAHOITUSPROSESSI: Yrityksen lähestyminen pääomasijoittajalta rahoitusta varten

Rahoitusprosessi pääomasijoittajalta sisältää tyypillisesti neljä vaihetta yrityksen kehityksessä: Suunnitelman tulisi sisältää seuraavat kohdat:

• Yritysehdotuksesta on oltava tiivistelmä
• Kuvaus mahdollisuudesta, markkinapotentiaalista ja markkinoiden koosta
• Katsaus olemassa olevaan ja odotettavissa olevaan kilpailutilanteeseen
• Tarkat taloudelliset ennusteet
• Yrityksen johtoa koskevat tiedot

Rahoituspääomasijoitusyhtiö analysoi toimitetun suunnitelman yksityiskohtaisesti päättääkseen, ryhtyykö se toteuttamaan hanketta vai ei.

Vaihe 2: Esittelykokous

Kun pääomasijoittajat ovat tehneet alustavan tutkimuksen ja pitävät hanketta mieltymystensä mukaisena, järjestetään henkilökohtainen kokous, jossa keskustellaan hankkeesta yksityiskohtaisesti. Kokouksen jälkeen pääomasijoittaja päättää lopullisesti, edetäänkö prosessin due diligence -vaiheeseen.

Vaihe 3: Due Diligence

Due diligence -vaihe vaihtelee liiketoimintaehdotuksen luonteesta riippuen. Tähän prosessiin kuuluu asiakasreferensseihin liittyvien kyselyjen ratkaiseminen, tuote- ja liiketoimintastrategian arviointi, johdon haastattelut ja muu vastaava tietojenvaihto tämän ajanjakson aikana.

Vaihe 4: Term Sheet ja rahoitus

Jos due diligence -vaihe on tyydyttävä, pääomasijoittaja tarjoaa term sheetiä, joka on ei-sitova asiakirja, jossa selvitetään investointisopimuksen perusehdot. Term sheet on yleensä neuvoteltavissa, ja kaikkien osapuolten on sovittava siitä, minkä jälkeen oikeudellisten asiakirjojen ja oikeudellisen due diligence -tarkastuksen valmistuttua varat asetetaan saataville.

Riskipääomarahoituksen tyypit

Riskipääomarahoituksen eri tyypit luokitellaan sen mukaan, miten niitä käytetään yrityksen eri vaiheissa. Kolme pääasiallista pääomasijoitustyyppiä ovat alkuvaiheen rahoitus, laajennusrahoitus ja yritysosto-/ostorahoitus.

Pääomasijoitusrahoitusprosessi saadaan päätökseen kuudessa rahoitusvaiheessa, jotka vastaavat yrityksen kehitysvaiheita

• Seed-rahoitus: Matalan tason rahoitus uuden idean todistamiseen ja toteuttamiseen
• Start-up: Uudet yritykset, jotka tarvitsevat rahoitusta markkinointiin ja tuotekehitykseen liittyviin kuluihin
• First-Round: Valmistuksen ja myynnin alkuvaiheen rahoitus
• Toisen kierroksen rahoitus: Toimintapääomaa alkuvaiheen yrityksille, jotka myyvät tuotteita, mutta eivät tuota voittoa
• Kolmas kierros: Tunnetaan myös nimellä Mezzanine-rahoitus, tämä on rahaa juuri hyötyvän yrityksen laajentamiseen
• Neljäs kierros: Kutsutaan myös siltarahoitukseksi, 4. kierrosta ehdotetaan pörssiin menon rahoittamiseen

A)Varhaisen vaiheen rahoitus:

Varhaisen vaiheen rahoituksessa on kolme alaosastoa siemenrahoitus, käynnistysrahoitus ja ensimmäisen vaiheen rahoitus.

• Siemenrahoituksella tarkoitetaan pientä summaa, jonka yrittäjä saa voidakseen saada start up -lainaa.
• Start up -rahoitusta annetaan yrityksille tuotteiden ja palveluiden kehityksen viimeistelyä varten.
• Ensimmäisen vaiheen rahoitus: Yritykset, jotka ovat käyttäneet kaiken alkupääomansa ja tarvitsevat rahoitusta yritystoiminnan aloittamiseen täydessä mittakaavassa, ovat ensimmäisen vaiheen rahoituksen pääasiallisia edunsaajia.

B)Laajennusrahoitus:

Laajennusrahoitus voidaan jakaa toisen vaiheen rahoitukseen, siltarahoitukseen ja kolmannen vaiheen rahoitukseen tai välirahoitukseen.

Toisen vaiheen rahoitusta myönnetään yrityksille niiden laajentumisen aloittamista varten. Se tunnetaan myös nimellä mezzanine-rahoitus. Sitä myönnetään tietyn yrityksen auttamiseksi laajentumaan merkittävästi. Siltarahoitusta voidaan tarjota lyhytaikaisena korottomana rahoitusvaihtoehtona sekä rahallisena tukimuotona yrityksille, jotka käyttävät listautumisantia merkittävänä liiketoimintastrategiana.

C)Hankinta- tai yritysostorahoitus:

Hankinta- tai yritysostorahoitus luokitellaan hankintarahoitukseen ja hallinnointi- tai vipurahoitukseen. Hankintarahoitus auttaa yritystä hankkimaan tiettyjä osia tai koko yrityksen. Johdon tai vipuvaikutteinen buyout-rahoitus auttaa tiettyä johtoryhmää hankkimaan tietyn tuotteen toisesta yrityksestä.

Riskipääoman edut

• Ne tuovat yritykseen varallisuutta ja asiantuntemusta
• Voidaan tarjota suuri määrä pääomarahoitusta
• Yritys ei ole velvollinen maksamaan rahaa takaisin
• Pääoman lisäksi, se tarjoaa arvokasta tietoa, resursseja, teknistä apua, jotta yritys menestyisi

Riskipääoman haitat

• Sijoittajista tulee osaomistajia,
• Se on pitkä ja monimutkainen prosessi
• Se on epävarma rahoitusmuoto
• Tällaisesta rahoituksesta saatava hyöty realisoituu vasta pitkällä aikavälillä

Liittymisreitti

Riskirahoittajilla on useita eri irtautumisvaihtoehtoja, joiden avulla he voivat realisoida sijoituksensa:

• IPO
• Promoottorin takaisinosto
• Yhteenliittymät ja yritysostot
• Myynti toiselle strategiselle sijoittajalle

Esimerkkejä riskipääomarahoituksesta

• Kohlberg Kravis & Roberts (KKR), yksi maailman johtavista vaihtoehtoisten sijoitusten varainhoitajista, on tehnyt lopullisen sopimuksen 150 miljoonan Yhdysvaltain dollarin (962 miljoonan ruplan) sijoittamisesta Mumbaissa sijaitsevaan pörssinoteerattuun polyesterivalmistajaan JBF Industries Ltd:hen. Yritys hankkii 20 prosentin osuuden JBF Industriesista ja sijoittaa myös sen kokonaan omistaman singaporelaisen tytäryhtiön, JBF Global Pte Ltd:n, nollakuponkiin vaihdettaviin etuoikeutettuihin osakkeisiin, joilla on 14,5 prosentin äänioikeus. KKR:n tarjoama rahoitus auttaa JBF:ää saattamaan meneillään olevat hankkeet päätökseen.

• Pepperfry.com, Intian suurin huonekalujen sähköinen markkinapaikka, on kerännyt 100 miljoonaa dollaria uudella rahoituskierroksella, jota johtavat Goldman Sachs ja Zodius Technology Fund. Pepperfry aikoo käyttää varat laajentaakseen toimintaansa Tier III- ja Tier IV -kaupungeissa lisäämällä kasvavaa jakeluautokantaansa. Se avaa myös uusia jakelukeskuksia ja laajentaa puusepän- ja kokoonpanopalveluverkostoaan. Tämä on suurin investointi, jonka alakohtainen sähköisen kaupankäynnin toimija on kerännyt Intiassa.