AECOMin toimitusjohtaja Michael Burke jää eläkkeelle maaliskuussa 2020. Kuva: Ringo Chiu.
Century Cityssä sijaitseva insinööri- ja infrastruktuurijätti AECOM on tiettävästi käynyt mahdollisia ostoneuvotteluja Montrealissa sijaitsevan insinööripalveluyritys WSP Global Inc:n kanssa.
Tietojen mukaan, jotka nousivat ensimmäisen kerran esiin Bloomberg Newsissa 13. tammikuuta, WSP Global lähestyi AECOMia mahdollisesta AECOMin ostosta. Infrastruktuurijätti ei ole kommentoinut raporttia julkisesti.
WSP Globalin toimitusjohtaja Alexandre L’Heureux vähätteli keskusteluja foorumissa myöhemmin samalla viikolla ja sanoi käyvänsä säännöllisesti keskusteluja alan kollegojensa kanssa.
Kumpikaan yhtiö ei vastannut sähköpostiviesteihin, joissa pyydettiin kommenttia.
Tuntien sisällä uutisesta Andrew
Wittmann, vanhempi tutkimusanalyytikko Milwaukee-pohjaisen Robert W. Baird & Co. Inc. julkaisi raportin, jonka mukaan uutiset näiden kahden yhtiön välisistä keskusteluista olivat perusteltuja. Hänen mukaansa yritysosto voisi tuoda AECOMin osakkeenomistajille 50 dollarin osakekohtaisen hinnan.
Sana mahdollisista neuvotteluista ja analyytikon raportti saivat AECOMin osakkeen nousemaan 14.1. 5 % 49,74 dollariin edellispäivän 47,08 dollarin päätöskurssista. Sen jälkeen osakkeen hinta on liikkunut 50 dollarin tuntumassa ja sulkeutui 21.1. 49,81 dollariin.
Roolin kääntyminen
AECOMille kauppa merkitsisi yhtiön yli vuosikymmenen ajan noudattaman kannan kääntymistä.
Vuonna 2006 talousjohtajaksi ja vuonna 2014 toimitusjohtajaksi nousseen Michael Burken aikana AECOM ajoi aggressiivisesti yritysostoja pyrkiessään luomaan globaalin suunnittelu- ja rakennusjätin.
Yksin vuoden 2006 ja vuoden 2018 alun välillä se teki noin 50 yritysostoa. Suurin, San Franciscossa sijaitsevan urakoitsijan URS Corp:n 6 miljardin dollarin osto vuonna 2014, tapahtui vain kuukausia sen jälkeen, kun Burke oli noussut toimitusjohtajaksi. URS oli liikevaihdoltaan suurempi yritys.
AECOM kasvoi 20 miljardin dollarin liikevaihtoon ja lähes 90 000 työntekijään vuoden 2018 loppuun mennessä. Yhtiön osakekurssi kuitenkin notkahti vuonna 2018.
Bloombergin kesäkuun 2019 tietojen mukaan AECOMin kolmen vuoden vuotuinen osakkeenomistajatuotto oli noin 5,8 %, mikä oli juuri ja juuri vertaisryhmänsä 4,6 %:n keskiarvon yläpuolella, mutta huomattavasti jäljessä kilpailijoista Jacobs Engineering Group Inc:n 19,3 %:n ja KBR Inc:n 25,3 %:n tuloksesta.
In astui aktivistinen newyorkilaissijoittaja hedge fund Starboard Value, joka osti 4 % yhtiöstä ja painosti AECOMia tekemään muutoksia. Burke yritti reagoida, muun muassa luopua riskialttiista sopimuksista, ja teki lopulta sopimuksen hallintopalveluliiketoimintansa myymisestä 2,4 miljardilla dollarilla newyorkilaisten pääomasijoitusyhtiöiden American Securitiesin ja Lindsay Goldbergin tytäryhtiöille. Marraskuussa Burke kuitenkin ilmoitti luopuvansa tehtävästään maaliskuussa, kun Starboard sijoitti kolme henkilöä AECOMin hallitukseen.
AECOMin osakkeet päättivät vuoden 2019 63 prosentin nousulla 43,13 dollariin.
WSP Global on ollut omassa yritysostokierteessään. Se teki rysäyksen ostamalla New Yorkissa sijaitsevan insinööri- ja rakennusalan pääryhmän Parsons Brinckerhoffin 1,24 miljardilla dollarilla vuonna 2014. Samana vuonna WSP siirsi fuusion kautta pääkonttorinsa Lontoosta Montrealiin.
WSP on sittemmin tehnyt useita yhdysvaltalaisia yritysostoja, mukaan lukien vuonna 2018 ostettu Morristownissa, N.J:ssä sijaitsevaperustettu Berger Group Holdings Inc. arviolta 400 miljoonalla dollarilla, kertoo Engineering News-Record, joka on rakennus- ja suunnittelualan ammattilehtijulkaisu.
WSP:n liikevaihto oli kasvanut noin 5,8 miljardiin dollariin vuoden 2018 loppuun mennessä.
Yli liian suuri ostettavaksi?
AECOM olisi WSP:n ylivoimaisesti suurin hankinta. Molempien yhtiöiden markkina-arvot ovat samankaltaiset, noin 8 miljardia dollaria kumpikin. Mutta AECOM:n liikevaihto oli viime vuonna yli kolminkertainen WSP:hen verrattuna, ja AECOM:lla on noin 100 000 työntekijää, mikä on lähes kaksi kertaa enemmän kuin WSP:llä.
Nämä suhdeluvut pienenevät hiukan, kun AECOM:n johtamispalveluiden myynti on saatettu päätökseen, mutta AECOM säilyy kuitenkin ylivoimaisesti suurempana yrityksenä.
Baird-analyytikko Wittmann sanoi raportissaan, että hän näkee ansioita siinä, että WSP ostaa AECOMin.
”Sekä AECOM että WSP toimivat sadoissa paikallisissa toimipisteissä, joiden henkilöstömäärä on keskittynyt eri puolille Pohjois-Amerikkaa”, hän kirjoitti. ”Alan aiemmat megatransaktiot ovat tähdänneet nettokustannussynergioihin lähinnä kiinteistöjen yhdistämisen kautta.”
Hän sanoi, että sen jälkeen, kun AECOM on saattanut loppuun hallintopalveluyksikkönsä myynnin muutamassa kuukaudessa, sen taseessa ei ole merkittävää velkavipua, mikä antaisi WSP:lle pääsyn yli 1 miljardin dollarin tulevaan lainakapasiteettiin.”
Jäljennöskirjoitus- ja lisensiointipyynnöt tälle artikkelille löytyvät napsauttamalla TÄSTÄ.
Vastaa